在上周A股大盘连续下跌多日之时，市场迎来了“国家队”增持、回购的身影，中国神华、中石油以及攀钢钒钛等均打出了增持与回购这张市值管理牌。

对于，重组一波三折的攀钢钒钛与第二大股东鞍山钢铁集团来说，虽然，相关二次现金选择权承诺已经结束，且在股价持续下跌之际，鞍钢集团毅然决定用二级市场增持的方式来表达对攀钢钒钛重组前景的看好。

但也有分析师认为，此次鞍钢集团出手增持攀钢钒钛，存在作秀的嫌疑。华融证券首席分析师肖波向《证券日报》记者表示，他个人也有这种理解，“此次鞍钢集团出手增持攀钢钒钛作秀和配合出货的嫌疑可能性比较大。”

昨日，记者曾致电攀钢钒钛，希望就上述嫌疑公司能够做出相关回应，但相关工作人员向记者表示，公司董秘、证券事务代表都出差在外，所以，目前无法做出回应。

股东看好公司前景

根据5月27日的公告显示，鞍钢集团于当日，增持公司股份146万股，占总股本的0.025%。增持后，鞍山钢铁持有攀钢钒钛5.97亿股，占公司总股本的10.419%。

实际控制人鞍钢集团公司及其一致行动人增持后共计持有公司33.38亿股，占公司总股本的58.29%。

对此，鞍钢集团曾表示，通过增持表达了对攀钢钒钛未来的发展信心。并称，2011年5月26日起的一年中，在攀钢钒钛股价低于10.55元/股的情况下，将继续以自身名义进行增持，累计增持比例不超过公司已发行总股份的2%，并承诺在增持期间及法定期限内不减持其持有的公司股份。

对此，第一创业分析师张文丰表示，据公告可知，本次鞍钢累计可增持比例为2%，即1.15亿股，最多可耗费资金12.13亿元，且承诺在增持及法定期限内锁定公司股份。截止2011年3月31日，鞍钢已直接持有公司59517.27万股，占总股本比例的10.39%。

“股东在当前资金环境并不宽松的条件下做出进一步增加对于攀钢钒钛的持股决定，一方面体现出其对于攀钢钒钛未来发展的巨大信心；另一方面也表明了股东对于公司当前股价低估的判断。”他表示。

“另外，从基本面来看，虽然目前还无法预测公司重组完成后的盈利情况，不过从公司方面的公开表态及部分产品价格情况来看，超过预期的可能性较大，这样解释公司股东增持上市公司也比较合理。”他如是表示。

另有市场分析师向记者表示，5月份以来，石油、有色金属等大宗商品都大幅下挫，引发了市场对于资源品的打压，攀钢钒钛基本面并未发生重大变化，最近的下跌属于市场恐慌情绪下，跟随大盘下跌。而公司的资产置换只差证监会的最后批文，预计会在六月底之前完成。

该分析师还向记者表示：“之所以选择增持，公司现金选择权的压力解除后，市场对公司重组完成后是否具备业绩释放的动力存在疑虑，并且可能将这种疑虑放大。鞍钢集团此次公告在低于10.55元的情况下，增持公司股份，显示了鞍钢集团对于公司未来的看好，同时也显示了鞍钢集团与公司所进行的资产置换并不是为了规避现金选择权所带来的现金压力。”

不能一概否定增持是作秀

据记者了解，作为攀钢钒钛第二大股东的鞍钢集团，也是此次重组现金选择权的提供方。直到最后，共有15511份攀钢AGP1申报二次现金选择权，鞍钢共支付16.36万元行权资金，攀钢钒钛二次现金选择权顺利结束。

虽然鞍钢松了一口气，但却苦了不少机构。据公开资料显示，不少机构投资者4月份在券商和上市公司的密集推介下，以14元/股左右的均价重仓该股。这批新进机构正在承受股价下跌30%所带来的惨重亏损，这些机构投资者参与规模大到十亿，小到千万。

据悉，按照攀钢钒钛重组计划，鞍钢集团香港控股有限公司100%股权（主要资产为持有的澳大利亚证券交易所矿业类上市公司金达必金属有限公司35.90%的股权）将注入攀钢钒钛，这也是让机构投资者愿意高位购买攀钢钒钛的原因之一。然而，截至目前，该项目尚无进一步的消息传出，加之以前中国企业海外投资并不算顺利，于是加重了市场的恐慌，不少机构失去了坚守该股的信心。

在此背景下，鞍钢宣布了增持计划，但股价必须低于10.55元/股。这一价格也是现金选择权所开出的价格。

从二级市场股价表现看，自3月28日攀钢钒钛摘星脱帽之后，股价一直处于震荡整理阶段，直至4月25日，公司股价达到14.61元/股的新高后一路向下。昨日，攀钢钒钛股价收于10.50元/股，自4月25日至今跌幅达28.1%。但记者发现，自5月27日公司发布鞍钢集团增持公告之后，公司股价正在逐步上涨。

对于股东增持上市公司，肖波认为：“在目前信息公开相对透明化的市场环境中，很多上市公司利用公开和合法的手段在制造一些跟风效应也是可能的，但是，不能一概否定增持或者回购就存在作秀的可能，例如，中石油前段时间也作出了增持的公告，应该是为了公司的业绩防止股价下滑，但有些公司可能是在作秀，一定要要区别看待，虽然目前二级市场中有很多公司都会利用这种手段来做跟风的市场炒作，如深圳惠程就出现过这样的情况，而不能对所有公司都‘一棍子打死’，但是，我还是希望操作一定要规范。”