钢 材高开低走

　　【今日走势】今日螺纹钢0909合约高开于3550，盘初由于为新挂牌合约，振幅偏大，后逐渐趋于平稳。午市收盘前在多头平仓盘打压下走出一波下跌行情，午后基本维持震荡盘整格局。最终收于3561，较基准价上涨162点，成交354590手，持仓为45548手。

　　线材0909合约窄幅震荡趋势明显，开于3400点，上冲至3500处回落，最终收于3398，成交105070手，持仓12430手。

　　【基本面信息】(1)针对中国近日宣布的从4月1日起提高钢铁产品出口退税的决定，美国钢铁协会(AISI)、钢管进口委员会(CPTI)、美国钢铁制造商协会(SMA)、北美特种钢工业协会(SSINA)和美国钢铁工人联合会(USW)在致美国新任贸易代表柯克的一封信中，联合要求柯克与其他国家的政府就中国提高钢铁出口退税一事进行协商，并要求立即协商。事实上，在经济低迷的情况下，贸易保护主义抬头，出口退税率提高的具体效果有待观察。(2)最新数据显示，1-2月份，全国规模以上工业企业(年主营业务收入500万元以上的企业，下同)实现利润2191亿元，同比下降37.3%。钢铁行业由去年同期盈利255亿元转为净亏损7.7亿元。

　　【技术分析】今天为上市第一天，各技术指标尚无明显指向。从日内走势来看，盘初投机氛围较重，推高价格，后逐步回落。但总体呈现窄幅震荡态势，预计短期内维持震荡走势。

　　【操作建议】依据当前现货价格及持仓成本考虑，当前价格基本合理；短期建议观望。

　　铜 铝高开回落

　　【外盘走势】LME三个月期铜铝周四上扬。期铜盘中升至4135美元的四个半月高点，收盘涨95美元报4085美元；三个月期铝涨25美元报1442美元。

　　【国内走势】沪铜主力906上午高位震荡下午跳水，收盘跌150元报33220元，成交略增持仓略减。沪铜指数跌184点报33222点。沪铝906下午亦高位跳水，收盘跌95元报12820元，成交和持仓均略减。沪铝指数跌72点收报12864点。

　　【基本分析】LME铜库存增加225吨至503900吨；铝库存增加4225吨至3456100吨，在连续两日减少后再度反弹。上海交易所库存报告显示，本周铜库存减少6227吨至25181吨；本周电解铝库存大减27920吨至141965吨，因为有消息称近期现货市场非常紧张，企业减产较多，因此开始出现消耗库存现象，对铝价会有一定支撑。美国劳工部26日报告中称，截至3月21日当周首次申请失业救济人数增加8000人至65.2万人，申请失业救济的总人数达到了逾550万人的创纪录水平，就业岗位正在快速流失。首次申请失业救济人数的四周均值减少1000人至64.9万人，为10周来首次下滑，但仍接近25年高位。日前国务院会议决定提高有色金属产品的出口退税，其中高档铝箔类、铝型材类、铝板带类的平均出口退税率有望有5%提高至13%，部分铝材产品或从0提高至13%。高精铜管类、铜板带类等产品也可能提高出口退税。出口退税的增加有望改善企业的盈利状况，刺激企业的出口激情。但是出口能否增加还有赖于外围需求的状况，因此不能盲目乐观。

　　【技术分析】LME铜价关注4070美元压力位。沪铜906可能会高位震荡。

　　【操作建议】铜、铝：短线操作。(南华期货曹扬慧)

　　锌面临回调风险

　　【外盘走势】隔夜LME基本金属出现全面上涨，其中LME锌涨幅居首。LME锌全日震荡上行，尾盘报收于1346美元/吨，较前日上涨64美元。

　　【今日走势】今日沪锌主力906合约今日低开高走，盘中曾下探至5日均线下方，为短多进场创造时机。最低11360，最高11690，收报11660，涨幅2.51%。

　　【基本面分析】锌库存上一个交易日减少825吨，总量达到344，850吨。现货升水为29美元/吨左右水平。上海锌库存增加4867吨，达到76164吨。长江现货价格报11850—12850元/吨。沪锌现货今日扭转贴水格局转为升水70美元。日前探明云南兰坪县境内蕴有亚洲最大的铅锌矿，其铅锌金属储量达到1500多万吨，潜在价值可达2000多亿元。这个矿是中国最大的铅锌矿，也是亚洲最大、全球第四大的铅锌矿。得知此消息后本网记者向笔者询问详细情况未果，虽后立即拨通了金鼎锌业公司副总经理杨再兴的电话，杨总表示从未闻兰坪县再发现大型矿床，其实该亚洲最大铅锌矿是在上世纪六十年代发现的，当时此事在业界非常轰动，对于此报道他也不知道。

　　【技术分析】伦锌有望挑战前期高点；沪锌今日维持上升通道，防止回调压力。

　　【操作建议】多单可持有，谨慎者可暂时离场。

　　(南华期货张红敏)

　　天胶 可逢低买入

　　【今日走势】美国劳工部周四报告，美国截至3月21日当周初请失业金人数增加8000人，至65.2万人，预期为增加9,000人，优于预期。受此影响，美国股市上扬，道指大涨174.75点，或2.25%，报7,924.56点。沪胶907今日高开低走，盘中一度大幅跳水，之后持稳于13700一线收13690，跌405点，持仓减少29162手。沪胶在高位继续面临回调的压力。

　　【基本面分析】外围经济依然利好，美国劳工部周四报告，美国截至3月21日当周初请失业金人数增加8000人，至65.2万人，预期为增加9,000人，优于预期。2008年第四季度美国GDP终值年化季率下降6.3%，降幅创26年之最。美国财长盖特纳表示，需要对金融系统监管进行全面改革，制定大规模的新游戏规则，来确保金融系统受到足够严格的监管，不再会对整体经济构成威胁。此外，通用汽车公司7,500名美国工会工人将接受一次性自愿离职补偿方案，并将在4月1日前将离职。克莱斯勒周四也表示，将推迟工会工人就是否接受一次性自愿离职补偿方案作出决定的最后期限，汽车行业的重组计划渐渐浮出水面。天气方面，近日泰国东部、南部、马来大部降雨正常，有利于随后的开割。而现货市场上复合胶、印尼标胶成交活跃。

　　【技术分析】尾盘沪胶站稳13700一线，短期内市场的恐高并不妨碍中长线基本面的支撑。但持仓减少29162手，仍显示出短先回调的风险

　　【操作建议】如果沪胶继续下跌，可逢低买入。

　　(南华期货 胡浩)

　　棉 花窄幅振荡

　　【今日走势】今日棉花CF907开于12320，最终收于12330，较上一交易日下跌5，日内最高至12340，最低至12295，日均价较上一交易日小幅下降15，总计成交4416手，持仓量为26190手，较上一交易日增加458。

　　【NYBOT走势】3月26日消息，NYBOT棉花期货周四收跌，交投震荡，贸易商卖盘令市场下滑，回吐稍早的涨幅。 5月棉花期货收低62个点，报每磅43.96美分。 美国农业部周四公布，截至3月19日当周，美国当前市场年度棉花出口销售净增321,300包。

　　【基本面分析】 3月上旬全国发电量骤增，经济复苏信号似乎愈加强烈，但是纺织消费仍没有明显的好转，目前整个纺织行业有2/3的企业面临着生存问题，而对于国务院常务会议决定从2009年4月1日起提高部分纺织服装出口退税，市场预期或高于实际上调幅度，据言并非一步到位，或只上调至16%。不过即使实现“零税率”，就目前纺织行业的实际消费情况来看，也难以解决实际的消费萎缩的问题。

　　27日撮合各合约继续小幅上扬，成交较本周前几个交易日缩量，主力合约MA0906上涨33点，成交2460吨，交易商远月移仓和空头平仓为主，原油期货止涨回落，大豆、玉米及其它大宗农产品振荡回调以及出口退税上调等利好前期透支，再加上二、三月份纺织出口形势延续低迷，炒作资金的进入表现谨慎，多头借势逼空的意愿下降，空头不敢增仓

　　【技术分析】今日期价维持窄幅振荡走势,午盘略有下冲,但随后多头回补之下回升,技术上看,目前行情仍有小幅回涨空间

　　【操作建议】短空谨入(南华期货赵昂扬)

　　PTA高开高走

　　【今日走势】今日PTA905开于6430，最终收于6528，较上一交易日上涨170，日内最高至6552，最低至6430，日均价较上一交易日上升134，总计成交179658手，持仓量为70808手，较上一交易日增加6660。

　　【基本面分析】

　　昨日:原油方面,WTI原油主力合约收于54.34美元/桶，较上一交易日上涨1.57；Brent原油主力合约收于53.46美元/桶，较上一交易日上涨1.71；日本石脑油日均价为463美元/桶，较上一交易日下跌6；FOB韩国MX日均价为684美元/桶，与上一交易日持平；FOB韩国PX日均价为912美元/桶，较上一交易日上涨5。

　　今日: PTA市场呈现上涨格局，买家询盘增多，但卖家基本封盘不报，内盘早间听闻一单报价在6500元/吨，买家接货意向在6400-6450元/吨左右；外盘市场普遍封盘，晨间买家意向在765美元/吨，午后卖家出货意向普遍在780美元/吨及以上水平。

　　MEG市场卖家普遍惜售，内盘商谈在3800元/吨略偏上水平；外盘卖家均封盘不报，听闻较高递盘在470美元/吨。

　　受PTA期价上涨带动,今日下游聚酯切片,长丝普遍有百元上涨,产销形式较好,涤短成交较之前也明显好转,价格总体持稳。

　　消息面:恒逸石化4月半光、薄膜级、工业丝级切片分别报7300、7400、7400元/吨。

　　【技术分析】从行情走势来看,随着期价上行，持仓与成交均较之前放量上行，技术上看，仍有一定上行空间。

　　【操作建议】多单可继续持有

　　(南华期货赵昂扬)

　　聚乙烯尾盘大幅拉涨

　　【今日走势】今日聚乙烯主力905，早盘小幅震荡，午后跳水走低。目前现货市场高位成交僵持，但是供应紧张支撑了期市将高位震荡。主力逐步移仓907合约。今日主力合约0905开于9380，收于9270，最高9515，最低9105，收涨130，成交460422手，持仓31572手，日减仓14488。

　　【基本面分析】华北LLDPE市场今日市场报价受期货/原油双双上行影响，商家开始惜售，高价位成交一般。齐鲁化工城PE市场由于期货/原油双双上行，商家考虑到4月份齐鲁石化大修计划，多数商家不愿意售货，目前市场报价较高，而且较为混乱，7042在9400元/吨。中原LLDPE市场上午成交尚可，商家开始惜售，7050含税在9300元/吨左右。华东LLDPE市场报价和昨日基本持平，贸易商坚持高位，下游拿货不多，总体货源也保持偏少状态。余姚PE市场走稳，底部支撑来自于石化企业较高的定价，市场需求一般，下游拿货不多，总体货源也保持偏少状态。7042在9400元/吨。华南LLDPE市场今日价格略有回调，幅度在50-100元左右，受原油/期货双双上涨支撑，商家心态好转，不再低价出货，市场询盘一般。广州PE市场受原油/期货双双上涨支撑，价格回稳，商家心态好转，不再低价出货，市场询盘相应有所好转。7042在9300元/吨左右。

　　【技术分析】从布林通道来看，价格运行有冲破上轨线，开口扩大，均线排列形态较好，但是并没有稳步贴均线上行，有回调风险。

　　【操作建议】多单可部平仓暂保盈利(南华期货史明珠)

　　燃料 油震荡下行

　　【今日走势】今日燃油受空头打压，期价高开后，整体下滑。据交易所统计，空头主力加仓迹象明显，而多头主力似乎信心不足，无力对抗，有少量逃离市场。目前燃油期价资金作用明显，建议技术操作为主。

　　【国际原油】主要受一系列好于预期的经济数据提振，周四国际原油期货市场价格上涨。虽然主要经济基本面依然喜忧参半，但本周公布的成屋和预售屋销售及耐用品订单数据均好于预期。交易员们推高油价，因为他们认为，如果经济好转的时间早于之前的预期，原油需求将会随之上升。

　　【基本面分析】26日最新公布的数据显示，美国第四季度国内生产总值(GDP)终值折合成年率为下降6.3%，这一降幅低于一些分析师此前的预期。此外，有消息称在截至4月11日的四周中，不包括安哥拉和厄瓜多尔在内的欧佩克成员国的石油出口量降至2003年6月以来的最低水平，这一消息也对油价构成支撑。

　　【技术分析】技术上看，期价仍处于上升通道。

　　【操作建议】日内交易

　　(南华期货卢惠丽)

　　豆 类先扬后抑

　　【今日走势】今日连豆开盘后期价大幅拉升，随后横盘窄幅震荡，小节后快速跳水，尾盘继续走低，终盘以一根带长上影线的中阴线收盘。主力A0909开盘3570，最低3525，最高3614，收盘3528，较昨日结算价下跌46个点。

　　【CBOT】由于预期阿根廷罢工可能带给美豆新出口需求，大豆期价没有进一步深跌。但由于交易商采取谨慎策略避险，周四CBOT大豆期货市场双边整理后收低。

　　【基本面分析】国内方面，产区大豆价格他依然保持平稳，油厂大豆收购量有所增大，但开工率并不是很好。进口大豆分销价较上周初有所上涨，4月份预计大豆到港350万吨，4月中旬到港压力将逐步显现，目前港口大豆库存380万吨。国际方面，周四盘前，美农业部公布了截至3月19日的周出口销售报告。数据显示，当周美国大豆净出口销售量为54.03万吨，接近分析师此前预测的25-55万吨区间上沿。这表明该报告数据对市场有利多作用，同时，美国普查局公布了2月份大豆压榨报告，数据表明，当月美国大豆压榨量为1.356亿蒲式耳，高于市场预测的1.345亿蒲平均值(预测区间为1.337-1.351亿蒲)，较上月报告削减963.4万蒲式耳。另外，由于下周二美农业部将公布09年大豆种植意向报告，目前预期该报告将对大豆市场利空，因此多头需谨慎操作。另外，阿根廷农户与政府仍未就关税问题达成一致意见，为对抗政府，农户暂停一周谷物销售活动，此次罢工计划持续到周五，这令现货市场谷物交投陷入僵局。后市仍需关注该事件的进展。后市重点关注下周二的种植意向报告。

　　【技术分析】今日连豆增仓放量，市场交投活跃。主力909收出一根带长上影线的阴线，后市或将进一步下行。

　　【操作建议】建议短线操作或观望。(南华期货黄银燕)

　　强麦大幅下跌

　　【今日走势】今日早盘小麦主力909开盘之后一路振荡下行,直到收盘，最终909小麦收于2122，较昨日收盘价收低14个点，日减仓6630手。

　　【CBOT】美国小麦期货周四收升,交易商称,因在本周稍早大幅下跌後,市场再现温和的空头回补势头.随着对美国经济衰退可能缓解的乐观情绪持续,美股上扬,亦提振小麦价格.5月小麦期货合约WK9涨6-1/2美分或1.3%,收报每蒲式耳5.14-1/2美元.基金售出2,000口.堪萨斯城期货交易所(KCBT)5月小麦合约KWK9上扬5美分,至每蒲式耳5.60美元.交易区间介于5.52-1/2美元至5.63美元.明尼阿波利斯谷物交易所(MGE)5月春小麦合约MWEK9升7-3/4美分或1.3%,至每蒲式耳6.12-3/4美元.期货交易所成交淡静,因交易商在关注美国农业部即将公布的2009年种植计划报告.小麦期货预估成交量为38,291口.

　　【基本面】据市场检测，3月26日国内部分地区小麦、面粉市场平稳，具体表现如下：江西地区面粉市场平稳。江西九江粮油市场市场上东北产特级面粉批发价2720元/吨，与昨日持平，浙江地区面粉市场平稳。浙江衢州市场市场特一粉报价2360-2440元/吨，与昨日持平，特二粉报价2200-2280元/吨，与昨日持平。陕西西安地区小麦面粉市场平稳。陕西省西安粮油批发交易市场特制一级小麦粉批发价3000元/吨，与昨日持平。

　　【技术分析】今日小麦大幅下跌，预计未来一段时期小麦价格仍将高位波动， 909小麦价格区间大致在2100-2200之间。

　　【操作建议】逢低逐步买入。

　　(南华期货郑施红)

　　玉米 震荡下跌

　　【今日走势】今日连玉米早盘小幅高开后经上午窄幅整理后，下午在周边商品带动下震荡下跌，成交量有所增加，持仓小幅增加。主力合约0909以1705开盘，收于1699点，较上一交易日结算价下跌5点，总持仓增加3348手。

　　【CBOT】受强劲出口销售、原油和股市上涨提振，周四CBOT玉米期货市场小幅攀高。5月玉米收盘390.75美分，上涨5美分；7月玉米收盘401.25美分，上涨5美分；12月玉米收盘422.75美分，上涨5.25美分。本周玉米期价一直维持区间内盘整，今早美农业部公布的100多万吨周出口销售数据十分强劲，提供市场上涨动能。3月31日美农业部将公布09年种植意向报告和季度库存报告，分析师平均预计，2009年美国玉米种植面积为8454.8万英亩，低于去年的8600万英亩，因农民改种大豆。交易商和分析师表示，在下周二报告公布前，市场不会出现大的起伏。一旦下周二报告利多，玉米期价将上破400美分。市场下个目标阻力位预计在428美分，新的投机资金也将重新进场。

　　【基本面分析】由于政策面缺乏指引，连玉米被压缩到极小的空间波动，而现货市场经过一轮快速反弹后将进入一定平稳期。今日二等黄玉米各地现货市场价格，山东德州出库价1500元/吨；锦州港口平舱价1660元/吨；大连港口平舱价1660元/吨；上海到站价1680元/吨；长春出库价1550元/吨，广州港口成交价1710。

　　【技术分析】主力909合约维持区间震荡。

　　【操作建议】多单持有

　　(南华期货王成)

　　白 糖振 荡

　　【今日走势】今日郑糖开盘之后一度冲高回落，午后又有所回升，全天收于十字星，成交量再次萎缩，市场观望情绪明显。郑糖909开于3772，最高达3803，最低为3756，报收于3773，持仓量543820手，减少14756手。

　　【国际糖走势】由于美元走强、原油市场走势不稳，加上技术走势依然偏弱，本周四ICE糖市近期合约糖价继续小幅下跌。当日0905期约糖价下跌7个点，收于12.75美分/磅，0907期约糖价同时下跌9个点，收于13.42美分/磅，0910期约糖价也下跌9个点，收于14.19美分/磅。

　　【基本面分析】今日全国各地报价及成交情况如下：华东销区持稳，成交偏淡，华中销区报价稳中有跌，销量欠佳，西南销区稳中见跌，到货普遍较少，华南糖市基本持稳，成交偏淡，北方市场大体持稳，成交一般；广西市场报价持稳，成交一般，南宁现货价3500元/吨，云南市场小幅下调。

　　【技术分析】均线指标与MACD背离，短期振荡

　　【操作建议】日内短线

　　(南华期货张 健)

　　今日南华商品期货综合指数小幅下挫。南华商品期货综合指数收于1145.37点，下跌18.45点，南华工业品指数收于1413.68点，下跌36.63点，南华农产品指数收于878.60点，下跌8.10点。

　　今日工业品除PTA小幅上涨外，其它工业品全线下挫，橡胶的跌幅最大，南华工业品指数下跌36.63点。上海天胶期货3月27日冲高回落，大幅下跌，受获利抛盘打压，仓减量增，基本面方面，受欧美市场橡胶需求下滑而中国市场需求趋稳影响，非洲天然橡胶开始进入亚洲市场，且价格较马来西亚及泰国天胶价格便宜，泰国国家橡胶委员会议同意将橡胶目标售价定为每公斤47铢，而此前80亿收购并囤积橡胶的计划将延至5月橡胶开割时进行.

　　今日农产品除白糖小幅上涨外，其它农产品均以小幅下挫收盘，豆粕和油脂类的跌幅较大，南华农产品指数下跌8.10点。今日豆粕909增仓下跌，主力空头早盘在2750一线封压坚决，期价跌破2720对多头就是不妙，期价在跌穿2700后将更加确立下跌趋势，万事万物都是有联系的，今天各期货品种都大跌，证明可能有什么内在联系在起作用，期价这次就是受阻于前期高点2827处，期价在此处受到强力压制后图形上可能形成小双头，后市可能要运行一波下跌行情。建议投资者扔掉多单，在期价反弹至2720左右时放空，有效上破2720则止损。后市下跌目标可能至上次上涨的黄金分割的0.618处即2560价位。

　　美国好于预期的经济数据显示经济渐走出低谷、全球通胀预期及中国需求趋稳，大宗商品维持上涨走势，南华商品期货综合指数仍有上涨空间。

 

 

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