股指期货总持仓达到历史高位，从历史来看，持仓量峰值总伴随着底部或顶部出现，意味变盘时间愈加接近。果然，昨日期指主力合约先抑后扬，午盘快速反弹，1106合约上涨0.81%，沪深300指数上涨，为4月1日来涨幅最高。

期指反弹能否持续？昨日主力合约尾盘下跌以及空军主力持仓，都为其上攻带来阻力。安信证券认为，短期仍有反复的可能。

多空决战6分钟

13：53—13：59，是期指多头主动进攻的开始。

上周五，期指持仓数据创下历史新高，多空分歧不断加剧，市场普遍认为，一场大战即将展开。在这关键时刻，昨日期指走势着实让人为多头捏了一把汗。

早盘，期指主力合约IF1106报开2973点，较前一交易日微涨1.2点，而且开盘持仓量就达到39539点。与周一持仓量相差不大。但在上午2个多小时的交易中，虽然持仓量不断上升，截至午盘已经达到42434手，但是期指却是冲高回落，午盘前由红翻绿，下跌0.13%。

反攻从13：53开始，此时期指持仓达到昨日最高43963手，而成交只有300手。下一秒，成交突然放大，961手；再下一秒，3186手！在大单之下，期指如火箭般直线上升，在短短6分钟时间内，期指从2969.4点攀升至2996.2点，大涨27点。在短暂下跌调整之后，其又随即展开第二波攻势，触及3009.6点。

经此一役，期指主力合约站上5日均线上方，而沪深300指数也在其带动下大涨1.59%，以最高价收盘走出一根光头阳线，多头赢得短暂胜利。

持仓差距进一步缩小

据中金所数据，昨日期指主力合约IF1106共成交15万手，与周一持平。但是持仓出现明显下降，减少753手至38818手，4合约共计减仓408手。

“很明显，昨日期指大涨让一些主力改变了策略”，成都一投资者表示。在下午2点拉升之前，一些稳健的投资者处于双向开仓，锁定利润状态。期指出现突然拉升，这些投资者立即平掉空单，进一步推动指数上扬。

在昨日的反弹之后，多空双方的持仓量也出现微妙变化。前20名持仓会员昨日增加多单177手，减少空单167手，多空差距进一步缩小。

短期反弹仍有阻力

不过，在这场对决中，多头未必能高枕无忧。在沪深300指数收盘后，期指主力合约在尾盘小幅回调，最终报收2996点，不仅涨幅不及现货指数，还出现近6个点的贴水。而且以中证期货为代表空头主力仍在不断增加筹码，中证期货昨日增加空头持仓454手，目前该席位空单持仓达到了6727手高位，以5倍杠杆计算，中证期货的空方保证金超过12亿。

在强大阻力之下，期指反弹能否持续？安信期货认为，指数短期走势仍有反复的可能，不过从空间上看，市场的调整已经逐渐接近尾声，短线关注现货市场成交量的变化。