日前，上海紫石投资有限公司董事长张超做客和讯网2011年中国私募明星访谈，接受和讯网专访。张超表示，下半年可能很难有大的行情，整体还是震荡筑底的趋势。但对下半年不悲观，会有一波行情。

和讯网：对于下半年您是怎么看的呢?

张超：下半年整个市场的动力方向是吧?这个我觉得是存在一定的不确定性，如果政策一直从紧的话，下半年可能很难有大的行情，整个还是震荡筑底的趋势。我个人的看法，通胀下半年应该会下来，到了6月份可能就是一个极限的高点，6月份以后相对来说CPI会到4%的区间，这两个月都是在5%以上，到4%这个区间以后政策会有一个平缓期，不会像之前保持高压的态势。

最后可能市场会发现一点，你这个钱还是没有好的地方去，实体经济可能也不……当然如果不是做实业的资金，本身搞到实业上去，风险代价都比较大，如果一些房地产方面的资金，房地产现在高压的态势短期很难改变，存到银行也不是它的去处，包括现在一些比较高的信托产品，房地产信托其实也基本上快停掉了，一些敢做的信托公司以前都是十几个点算不错了，很多钱还是通过这种形式进入房地产，现在把房地产信托这一块卡掉。昨天还有一个传闻，说对房地产企业的贷款也停掉。

以前在房地产上存量的资金，必须有一个溢出的效应，无论如何存在银行是不划算的，必须有一部分流出到PE，有一部分流出到保险之类的，有一部分呆在银行，总是有一部分会流到二级市场来，在这么一个估值区间内，这么低的环境下，有一部分到二级市场，一旦到二级市场形成了赚钱效应的时候，我觉得可能还是会有一波行情，我对下半年不悲观，下半年会有一波行情。这个主要是从资金面上讲。

海外可能会有一些，这段时间大家对海外经济形势也有一些担心，欧债危机，美国的债务危机也到了上限，国会会重新申请一个加大债务的比例。

我们判断，欧洲这个地方已经走到了高福利的社会体制，实际上他们是变相的社会主义国家，已经走到了一个死胡同，这种体制可能会碰到比较大的问题，欧洲这个麻烦会持续不断的，但是对我们的影响是比较有限的，一般情况不用去管它，除非像次贷一样触发了一个连锁效应的时候，本身欧洲会陷入在这种局面持续很多年，也没有精力去管其它东西。

其实美国今年的股市表现还是不错的，美国经济一定会从之前的麻烦走出来。欧洲陷入麻烦对美元来说反而是一件好事，因为美元主要以是欧元为对手盘，它的QE3虽然可能不会有，但是类似于QE2.5实际上还是美国在做。现在美国高官发表的一些言论，明年又是一个大选年，无论如何去把经济上升轨道上面不会出现问题，我们认为主要是中美这两个大的经济体保持一个稳定发展的局面，不会出现2008年极端的局面。