周五，大宗商品市场普遍大幅上涨，仅焦炭、早稻、沪金逆势回落，多数品种涨幅超1%。午后商品多头再次发力，橡胶、白糖、棉花等纷纷扩大早盘涨幅，棉胶糖涨幅均超过3%。其它豆类油脂等品种均有较大涨幅。

白糖

今天糖现货市场报价普遍上调，上调幅度多在20-100元/吨，个别地区上调幅度达到150元。

近期我们一直强调，欧元区尤其是希腊债务问题仍是市场关注重点，这对市场的冲击还将延续。穆迪再度下调希腊债务信用评级的动作已经充分证实这一点。另外美国近期的经济数据依然比较低迷，尽管制约美联储退出宽松货币政策，但是更多会给市场对于美国经济复苏的信心带来影响，对股市以及工业品市场有着巨大的压力。而国际农产品市场近期炒作题材对价格有明显支撑，一段时间内仍将维系强势。国内方面近期数据也同样可以看出经济形势的转弱，这也是我们近期一再提到的，由此看，国内政策调控上可能需要更多谨慎。近期随着南方旱情题材的炒作，各种蔬菜、肉类价格不断上涨，市场普遍预期5月CPI有可能再创新高，由此市场担忧央行可能在6月初再度上调基准利率。

国际糖市目前整体承受着各产糖国远期增产的压力，这对远月合约有明显的压制作用，而近月合约则主要受到巴西港口拥堵题材的支撑。不过从近期市场消息面来看，尤其以巴西方面为首，市场更倾向于在担忧后期产量会由目前的预估水平逐步下调，这对糖价有一定的利好作用。从市场心态角度考虑，随着糖价回升，市场上买张不买跌的心态将吸引更多买盘力量出现，进而助推国际糖价转强。我们倾向于国际糖价已经止跌，后期将逐步步入反弹回升之旅。

目前5月已经过去，各地销售数据陆续公布，从广西以及各地销售数据来看，5月销售情况相对较好，数据上给市场带来不小的信心，这也是近两日郑糖表现强劲的主要原因。不过从近几日现货市场表现情况来看，抛储涉及地区报价多有所下调，说明国储糖给现货市场带来一定的压制作用，也表现销区购货积极性并不是很高，这与5月销售数据略有相悖的迹象。综合来看，料市场消费形势仍旧是非常乐观，还需6月份进入旺季后市场表现的进一步认证。

目前国内糖市已经有明显转暖迹象，今日盘面更是以跳空方式突破前期箱体，走势上就爱你过逐步向现货价格靠拢。操作上建议低位多单持有。

沪铜

国际信用评级机构穆迪投资者服务公司6月2日发出警告称，如果美国在未来几周内未能提升法定债务上限而出现短期违约，将面临AAA主权信用评级被降级的风险。美元因此下跌，金属挽回部分涨幅。

美国公布的众多数据显示，美国经济复苏并不稳固，存在进一步实施量化宽松的可能性，静观今晚美国非农以及QE2结束后，美联储举动。

今日沪铜高开窄幅上行收涨，缩量减仓，今晚美国公布非农数据及小长假不确定因素令部分投资者减仓，美元回落支撑铜价上行金融属性主导，沪铜围绕68000元盘整，阻力位60日均线，冲高回落可能性大。

焦炭

6月1日，国家发改委和财政部联合印发《国家煤炭应急储备管理暂行办法》，标志着煤炭应急储备的常态化发展。2011年第一批国家煤炭应急储备计划为500万吨。国家煤炭储备体系的建立，可以提高我国能源安全保障水平。而对于期货角度而言，是一个可供参考的重要的反映煤炭社会库存量的指标。发改委对15个省市的非居民电价上调，反映了前端电荒情况的一个解决措施，市场化的手段要比行政指令的方式更有效。值得注意的是电价上调对焦炭产业的影响，高耗能的焦化企业其成本无疑将再次上扬，这加剧了焦化企业的亏损状况，产能的进一步重组不可避免，但另一方面，焦炭价格的成本得到支撑。

产业重组、以及新技术的运用，虽然会对炼焦煤需求减弱，但对优质的焦煤需求是增长的，而我国目前的状况，优质焦煤进口每年仍达到4700万吨。到2015年，炼焦煤预计需求总量达到1.8亿吨，这对焦煤价格的长期走高形成支撑，如果考虑通胀因素，目前的焦炭价格是偏低的。预计现货的焦炭价格将上扬至2000以上。

焦炭现货继续维持供需平稳格局，贵州地区由于煤矿事故等原因，焦化企业原料供应偏紧，价格升幅明显，6月以来升幅65元。

焦炭期货主力合约开盘后一路震荡走低，收于2326，创近3个星期的新低点。目前的价格，以脱离2400点的上行压力线，重新步入2300-2350的箱体，2250-2300受到成本的支撑，后期预计继续在2300上方震荡盘整，如跌破2300，尝试多单。

橡胶

隔夜原油小涨，带动沪胶大幅回升。美国制造业指数等数据低于市场预期、希腊主权信用评级再遭下调，市场对美国经济复苏前期依然充满担忧。再加上国内加息预期、PMI指数继续下滑，下游行业整体表现不佳利空打压下，沪胶上行空间有限，预计短期内沪胶或将呈现高位盘整格局，33000仍是重要压力位。

沪锌

美初请失业金数据、工厂订单数据低于预期令人失望，隔夜伦锌承压下挫。当前，伦锌库存连续大幅增加，加之欧债危机的风波仍没有过去，锌价总体仍处于弱势；但国内上调电价又给予锌价支撑。国内方面端午小长假将至，市场普遍预期央行将加息，沪锌震荡调整将持续，下方17000支撑较强。

豆类

美豆类大幅上涨，带动连豆粕高开震荡。目前下游豆粕需求有所好转，但港口库存压力仍处于高位，豆粕上涨空间受到抑制，同时，国内通胀形势仍严峻情况下警惕进一步政策调控政策的出台，预计短期连豆粕将维持震荡向上格局。

豆粕与相关品种比价处于低位，是支撑豆粕价格的主要因素。与相关品种，如玉米、强卖，以及棉粕、菜粕价格相比，目前豆粕价格持续处于低位。因长期以来国内养殖利润不佳，豆粕需求低迷，国内库存充足。但今年2季度以来，国内养殖利润持续转好，推动国内补栏增加，这将利于后期国内豆粕需求。