由于政策紧缩持续和经济增速放缓的预期没有获得实质性改变，A股市场的走势仍处于弱势格局中。上周五沪深300指数和股指期货价格小幅反弹，但成较依然低迷。股指期货1106合约成交量在上周五个交易日内持续下滑，而对应的期指行情是窄幅振荡，市场的观望情绪加重。

从中金所公布的持仓数据看，上周五1106合约的前20名席位合计持买单量、持卖单量分别减少了1576手、1171手，单从上周五数据看，空方略微占些上风，但将观察期向前推，可以发现，上周五个交易日里前20席位的多空双方都在减仓，但空方减持量却要大于多方。前5、前10席位的多空持仓变化也是如此。多空减持幅度不同使得净持仓变化向有利于多方的局势转化，但上周五前5、前10和前20席位的净持仓的变化方向略有分歧，从这一角度看，市场短期方向可能仍不明朗。

进一步观察单一席位的持仓变化，上周五持买单量变化最大的光大期货，减持了399手，使得光大期货席位由多方阵营转投到空方阵营；其次为南华期货，多单减持了397手，在多头阵营中的排名退出了前三甲之列。在多方净持仓排名的名次变化中，上海东证席位较引人注目，净多单量增加了693手，上升到了多方第三位。

而持卖单量变化最大的是中证期货，上周五空单再次减持了558手，在1106合约上的净空单量仅余2364手，前期绝对的“空头霸主”在近几日却不断地减持空单，其意欲何为？中证期货的空单减持，让海通期货成为了新的“空头一哥”，而近期海通期货的净空量一直相对稳定。空头主力席位的名次变化是由客户资金结构发生变化，还是对行情后市看法发生变化引起的，还难以判断。但这几个席位持仓结构的重大变化，值得注意。

透过总持仓量以及重点席位的持仓变化，可以较明显感觉到市场的观望情绪加重，对于阶段性底部是否已现的分歧也加大。而目前的技术形态依然显示行情处于弱势格局中，市场仍在考验1月份低点一线支撑的有效性。如果行情不能在量能的配合下拓展反弹的高度，那么行情再次演变成下跌中继的可能性是存在的。