近期，沪胶价格缓慢抬升，多空双方在30000上方展开多次争夺，持仓有缓慢放量趋势，对价格上行有利。笔者认为，沪胶近期面临技术性反弹，有望试探前期价格阻力区。

产区不确定性因素加大。天然橡胶生产国协会（ANRPC）5月27日公布，2011年第二季度天然橡胶产量增长预估从10.5%调降至5.8%，因印尼和菲律宾等国产量低于预期。ANRPC成员国今年可能生产993万吨左右橡胶，远低于稍早预估的1002万吨。2010年实际产量为947万吨。在最大的天然橡胶生产国泰国，1—5月天胶产量可能增长8%至134万吨；而2011年全年料增长3.8%，至338万吨左右。

近期虽然泰国天气良好，但印尼和马来西亚持续下雨，对割胶进程将产生重要影响。产区不确定性因素加大。

库存继续减少。ANRPC在月度报告中称，截至4月底成员国天胶库存预计为771000吨，而到7月底料降至698000吨。从上海期货交易所库存来看，上期所交割库库存处于低位，截至6月3日当周合计库存10566吨，期货仓单库存为3200吨，处于历史同期非常低的水平。

国内进口放缓。由于供应减少，4月数据显示我国橡胶进口出现减少。海关总署4月10日公布的初步数据显示，4月中国进口天然橡胶(包括胶乳)18万吨，环比降14%，1至4月累计进口64万吨，同比增2.4%。数据还显示，4月中国进口合成橡胶(包括胶乳)118300吨，1至4月累计进口503337吨，同比降14.8%。

合成胶价格支撑作用明显。由于市场丁苯货源稀缺，商家维持坚挺报盘，合成胶价格维持在30000下方，相对坚挺。上半年天胶价格下跌幅度较大，但合成胶价格支撑作用明显。

此外，宏观因素的影响不可忽视，加息预期继续存在，影响大宗商品包括天胶的价格。从过去的四个月来看，每月上调存款准备金率一次，加息则在2月和4月隔月上调，而且多选在上旬，笔者认为，提准和加息的可能性在6月仍存，唯一不确定的就是时间点。

目前天胶期现货价格整体呈宽幅振荡走势，表现较为纠结。贸易商手中持货量有限，市场心态不一，部分商家面临资金、库存压力，出货意向较强；部分商家为减少损失，少量出货。下游消费更多选择观望。沪胶在季节性供应压力下，一路下跌后走出了超跌反弹行情。

笔者认为，虽然沪胶后期将进一步面临供应压力，但有可能出现的天气异常等潜在的利多因素对市场也将产生一定的影响。从期货走势来看，在30000一线上方，已经形成明显支撑，而空方在35000密集阻力区附近虎视眈眈，天然橡胶的价格可能会在30000元/吨上方区域维持整理格局。