沪深股市上周市场总体呈现止跌企稳的格局。上证指数收报2728.02点，周涨幅0.67%；深成指周涨幅略大于沪指，达到1.30%。主力合约IF1106收报2,986.6点，周度收平。从持仓风格看，主力合约多空双方有所减仓，净空单6691手，净空头有所减少，显示主力资金看空程度有所减少。资金面上，统计数据显示，两市共有22.98亿股限售股将陆续上市流通，限售股解禁市值达551.29亿元，市值环比缩减四成。新股方面，从本周共有6只新股发行，总计融资到25亿，大体上看资金面压力较上周有所减少。由于目前通胀压力有增无减，5月份CPI有可能再创新高，刚发布的中国制造业采购经理指数(PMI)为52.0%，环比回落0.9个百分点。从走势上看，今年以来PMI除3月份短暂回升以外，持续小幅回落，显示出经济增速呈平稳回落态势。

从估值角度，数据显示，剔除净资产为负的上市公司之后，2132家A股上市公司截至5月30日的平均市净率为2.44倍，市净率为4倍以下的公司有1260家，占全部统计公司的59.10%；3倍以下的公司有770家，占比为36.12%；2倍以下市净率的公司有212家，占全部被统计公司的比重为9.94%；从历史比较而言，目前市净率已经接近了五年来的低点，这或许意味着A股已经进入了长期的估值底部。 不过目前 “电荒”及旱情的加重，使5月份的CPI指数可能继续高企，同时临近6月加息的时间窗口，市场仍有震荡调整的要求。从上周盘面上看，目前市场在反弹过程中成交量却有所萎缩，表明反弹初期投资的心态仍趋于谨慎。我们认为在经济回落之后而货币政策放松之前，股市往往是下跌后期或者寻底过程，市场底只有在政策底出现之后才会诞生。操作上我们建议2950一线可入少量多单，现货量能配合时可轻仓参与反弹，目前这点位不建议继续杀跌。