铜 铝探底回升

　　【外盘走势】LME三个月期铜周一下挫，收盘跌140美元报3910美元，上周五盘中曾触及四个半月高点；三个月期铝跌26美元报1394美元。

　　【国内走势】沪铜主力907今日低开探至32210低位后拉升，收盘涨290元报33300元，因主力换月成交和持仓均大增。沪铝906低开走跌至12590元低位后回升，收盘跌15元报12780元，成交和持仓均略减。

　　【基本分析】LME铜库存增加650吨至501400吨；铝库存增加6575吨至3477600吨。美国政府汽车工作小组周一否决了通用汽车和克莱斯勒两大汽车公司的重整计划，并警告两家公司均有可能被置于破产程序以削减债务。这使得美国汽车业再度面临破产危机，如果真的走入破产程序将会对美国经济产生非常严重的打击，亦会再度造成全球经济的动荡，不利于工业金属价格。欧盟委员会昨日发布的调查显示，欧元区3月商业和消费者信心指数降低至64.6，为1985年1月开始调查以来的最低水平。3月新订单指数由-57降至创纪录的-61，总体工业信心指数由-36降至创纪录的-38，反映工业信心受到了很大冲击。消费者对经济前景和失业的担忧增加。这或许将迫使欧洲央行未来采取更多的措施来提振经济。国内有消息称由于铝价的上扬，有部分企业正在重新开启之前闲置的产能，包括河南万基铝厂、四川启明星铝厂等。之前电解铝现货的紧张主要是由于国家和地方收储的结果，抬高了铝价。电解铝产能的重起将会增加国内电解铝的供应，在需求疲弱的情况下，会使价格受压。

　　【技术分析】LME铜价关注4070美元压力位。沪铜907可能会高位震荡。

　　【操作建议】铜、铝：短线操作。(南华期货曹扬慧)

　　锌震荡格局有望延续但多头思路不变

　　【外盘走势】隔夜LME基本金属受到美元和原油影响，普遍回调。LME期锌1306美元，收成实体阴线，持仓和成交继续萎缩。

　　【今日走势】今日沪锌主力906合约跳空低开震荡走高，在换月的条件下放量增仓。收报11675，涨幅0.65%。

　　【基本面分析】锌库存上一个交易日减少625吨，总量达到344，225吨。现货升水为34美元/吨左右水平。上海锌库存增加4867吨，达到76164吨。长江现货价格报11700—12700元/吨。美国政府已经于周日迫使通用汽车公司首席执行官Rick Wagoner辞职并否决了通用汽车及克莱斯勒此前递交的包括申请额外政府救助内容在内的重组计划。美国总统奥巴马(Barack Obama)让通用汽车公司(General Motors)和克莱斯勒(Chrysler)在短期内制定出计划，以证明其获得政府新贷款的合理性，并警告称，它们不能依赖无止境的政府救助。日本财务省周一公布的数据显示，日本2月精炼锌出口较上年同期大幅增加逾一倍至20,781吨。日本的锌出口市场包括中国大陆、印尼和中国台湾。

　　【技术分析】伦锌和沪锌近期有望维持整理行情，因受到前期高点的压制，沪锌下方均线支撑还比较明显，但短期内难以突破，短期仍有反复可能，但中长期仍可维持偏多思路。

　　【操作建议】多单可持有，谨慎者可暂时离场。

　　(南华期货张红敏)

　　天胶 基本面不弱橡胶探底反弹

　　【今日走势】美国政府汽车业工作小组周一否决了通用汽车公司和克莱斯勒的重整计划，带动道指下滑254.16点，或3.27%，报7522.02点。原油受周边市场影响大跌，盘中最高触及52.25美元/桶，最低下探至48.11美元/桶，下跌3.97美元，跌幅7.58%，收报48.41美元/桶。美元指数周一收于85.74，涨0.66%。沪胶907今日一度下探到13230，收13770，涨135点或0.99%，持仓减少266手。探底反弹反映出橡胶基本面的支撑。

　　【基本面分析】达拉斯联储周一公布，美国3月达拉斯联储制造业产出指数为-22.3，2月为-36.1。此数据表明达拉斯地区制造业好转。日本汽车制造商协会30日公布数据显示，2月份日本汽车出口连续第五个月出现下滑。依据日本汽车制造商协会数据，日本2月轿车、卡车和客车出口年比下降63.9%，至212107辆，08年同期出口量为587825辆。另外有消息称云南农垦今年的开割时间早于去年，而09年有可能成为橡胶的丰产年。首先，云南的开割日期比白粉病重病年份2008年早16天，比正常割胶年份2007年早8天；然后是胶树至关重要的第一蓬叶发育好，抽芽整齐，叶量足、叶片肥、色泽好，且往年对产量影响较大的橡胶白粉病今年是低发病年。因此预计今年国内橡胶的供应应当比价正常。现货方面，中国的复合胶和印尼的标胶成交继续活跃。

　　【技术分析】预计虽然救助被否，但美国人不会放任汽车巨头倒闭，因此利空的影响只是短期，沪胶仍收于10日均线之上。

　　【操作建议】可逢低买入。

　　(南华期货 胡浩)

　　豆 类先扬后抑

　　【今日走势】今日连豆平开，期价小幅走高后维持横盘震荡走势，午后快速下挫，终盘以一根带长上影线的小阴线报收。主力A0909开盘3513，最低3513，最高3545，收盘3522，较昨日结算价上涨4个点。

　　【CBOT】经济不确定因素令买家保持观望，股市暴跌、原油疲软及美元走强诱发大豆市场跌势。同时市场预期今晚美农业部即将公布的种植意向报告的面积数据及上周五阿根廷农民罢工活动宣告结束对盘面额外施压。

　　【基本面分析】国内方面，黑龙江各地大豆报价分别为：哈尔滨3300；齐齐哈尔3300；集贤3180；嫩江3200；牡丹江3420；佳木斯3220。大豆各港口分销价具体如下：大连3450；天津3400；山东青岛3400-3450，日照港3400；江苏张家港3420，南通3450；广东3400-3450。上周市场传闻中国将释放部分收储大豆，而昨日据中国大豆产业协会副秘书长卢林纲表示,中国正考虑加大在国内最大大豆产区--东北地区的大豆收购力度,因许多农民未能在下个月播种季节开始前卖出手中的大豆。同时他对关于中国政府提高大豆进口关税的问题给予了否定。国际方面，美国东部时间周二早8：30分，USDA将公布2009年种植意向报告和季度谷物库存报告。分析师平均预计，2009年美国大豆种植面积为7925.1万英亩，较去年7571.8万英亩水平提高353.3万英亩。截至3月1日的美豆季度库存预计为13.22亿蒲式耳，预估区间为12.95-13.53亿蒲式耳。因此，显然即将公布的数据将对美豆近期走势产生重大影响，虽然市场已经对面积利空有所预期从而对该题材有所消化，但若数据与市场预期相差较大，则市场会做出较大的反应。另外G20峰会召开在即，需要关注国际货币金融体系的议题的进展及其对大宗商品市场的影响。

　　【技术分析】在种植意向报告公布之前，市场交投比较谨慎，同时从盘面看，连豆主力在3500一线有较强支撑。

　　【操作建议】建议短线操作或观望。(南华期货黄银燕)

　　强麦小幅上涨

　　【今日走势】今日早盘小麦主力909开盘之后缓慢上行,波动幅度较小，最终909小麦收于2132，较昨日收盘价收高7个点，日减仓1462手。

　　【CBOT】美国小麦期货周一上涨,交易商在关键的政府种植报告发布前建仓。上周大跌後,市场亦有少量空头回补。美国大平原北部洪灾支撑小麦价格,这可能影响该地区春麦产量。5月小麦期货合约收高5-1/4美分,收报每蒲式耳5.12-1/2美元。小麦期货预估成交量为46,727口。

　　【基本面】目前，我国大部地区面粉购销市场疲态仍未明显改观，制粉企业小麦开工率环比有所下降，以致面粉厂小麦采购滞缓，购销市场成交较为清淡，小麦价格仍难出现明显波动，整体价格趋于稳定。如：周一，河南信阳面粉厂小麦收购价格在1800元/吨左右，山东淄博收购价1940元/吨，河北邯郸价格约1900元/吨，均与上周末价格基本持平。

　　【技术分析】今日小麦继续小幅上涨，预计未来一段时期小麦价格仍将高位波动， 909小麦价格区间大致在2100-2200之间。

　　【操作建议】多单持有。

　　(南华期货郑施红)

　　玉米 维持区间内窄幅震荡

　　【今日走势】今日连玉米延续昨日走势，低开后呈弱势整理走势，交易清淡，成交量较昨日略微减少，持仓也小幅减少。主力合约0909以1694开盘，收于1695点，较上一交易日结算价下跌1点，总持仓减少3146手。

　　【CBOT】受股市及原油下跌打压，周一CBOT玉米期货市场小幅收低。5月玉米收盘386.25美分，下跌0.75美分；7月玉米收盘396.75美分，下跌0.75美分；12月玉米收盘418.25美分，下跌1美分。全球经济担忧于周一重现市场，美国汽车业巨头通用和克莱斯勒的重组计划没能获准通过，通用汽车董事长瓦格纳被迫辞职，受此消息影响，今日美国股市大幅收低。原油疲软及美元走强也对玉米盘面构成压制。交易商称，若非对美农业部周二即将公布的种植意向报告和季度库存报告预期利多，今日市场跌幅更甚。分析师普遍预计，今年美玉米种植面积将较去年的8600万英亩缩水150万英亩。尽管近期玉米和周边市场走高令某些分析师猜测玉米期价可能已经做好了突破400美分的另一波上涨准备，但今次经济担忧重新抬头，或许又再度打开市场下跌通道。

　　【基本面分析】国内玉米消费仍处低谷。加工企业仍未摆脱亏损境地，同时企业还要考虑控制收购成本，导致其收购活动相对被动，深加工企业收购对市场的拉动作用仍受抑制。今日二等黄玉米各地现货市场价格，山东德州出库价1500元/吨；锦州港口平舱价1660元/吨；大连港口平舱价1660元/吨；上海到站价1680元/吨；长春出库价1550元/吨，广州港口成交价1710。

　　【技术分析】主力909合约价格仍将维持弱势震荡。

　　【操作建议】多单持有

　　(南华期货王成)

　　白 糖振 荡

　　【今日走势】今日郑糖早盘缓慢下跌，之后又快速回升，午后回落并企稳，全天收于小阴星，成交量与昨日基本持平。郑糖909开于3840，最高达3865，最低为3805，报收于3820，持仓量585316手，减少52708手。

　　【国际糖走势】受原油市场遭重挫、美元走强以及证券市场下跌的影响，本周一ICE唐市原糖期货价格下滑至3周来的最低点。

　　当日0905期约糖价下跌14个点，收于12.48美分/磅，盘中0905期约糖价一度下滑至3周以来12.44美分/磅的低点；0907期约糖价同时下跌16个点，收于13.16美分/磅，0910期约糖价也下跌16个点，收于13.98美分/磅。

　　【基本面分析】今日全国各地报价及成交情况如下：华东销区多数上扬，成交一般，华中销区报价或稳或涨，销量欠佳，西南销区市场观望，销量清淡，华南糖市整体调高，成交欠佳，北方市场或稳或涨，成交一般；广西市场报价持稳，成交清淡，南宁现货价3550元/吨，云南市场持稳。

　　【技术分析】KD在中线附近徘徊，后市振荡

　　【操作建议】日内短线

　　(南华期货张 健)

　　PTA现货较少推动盘中强劲走高

　　【今日走势】在昨日油价大幅下挫之下，今日PTA905低开于6580，之后继续振荡下行，随后在多头强力回补之下反弹不断走高，最终收于6614，与上一交易日持平，日内最高至6628，最低至6484，日均价较上一交易日小幅下降8，总计成交265512手，持仓量为74960手，较上一交易日减少6210。

　　【基本面分析】

　　上周五:原油方面,WTI原油主力合约收于48.41美元/桶，较上一交易日下跌3.97；Brent原油主力合约收于47.99美元/桶，较上一交易日下跌3.99；日本石脑油日均价为449美元/桶，较上一交易日下跌26；FOB韩国MX日均价为695美元/桶，较上一交易日上涨8；FOB韩国PX日均价为963美元/桶，较上一交易日上涨25。

　　今日: PTA市场仍延续涨势，询盘较多，但卖家报盘稀少，内盘寻货不易，商谈在6600元/吨左右；外盘市场普遍封盘，上午听闻一单报价在805美元/吨。下午有个别买家递盘在800美元/吨，听闻有成交在此价位。

　　MEG市场延续涨势，内盘商谈在3950元/吨左右；外盘听闻一单商谈在500美元/吨，卖家惜售。

　　下游聚酯市场行情价格稳中看涨，但总体成交因油价大幅下跌影响有所减弱。

　　消息面:日本出光、新日本石油4月PX亚洲合同执行价出台，为880美元/吨(CFR，L/C 90天)，比上月执行上涨50美元。

　　中石化上海石化称，预计其60万吨的PX新装置基建工作将在6月份完工，但是投产日期暂未定。据称，福建炼油石化位于泉州的70万吨新PX装置可能会在6或7月投产。

　　【技术分析】从今日走势来看,后市价格的上涨伴随着成交量和持仓量的减少，尾盘持仓量更是迅速收缩，显示多头平仓获利意向趋浓。

　　【操作建议】多单减仓

　　(南华期货赵昂扬)

　　聚乙烯

　　现货坚挺支撑期价探底拉高

　　【今日走势】今日聚乙烯主力907，早盘小幅度，虽然国际油价大幅下跌早盘一度打压期市信心，但是现货市场表现坚挺很快支持了多头积极拉高。尽管经济层面的利好出尽，国际原油市场出现回落趋势，但PE市场货少的局面暂时难以转变，将继续支持市场信心，预计短期将维持高位震荡。今日主力合约0907开于9020，收于9275，最高9330，最低8855，收涨185，成交587968手，持仓56558手，日增仓19266。

　　【基本面分析】华北LLDPE市场报价维持坚挺，货源偏少，商家报价不多，心态一般，成交情况不佳。齐鲁化工城PE市场商家惜售，目前商家仅出售7042较足，其他高低压牌号商家基本不报价，等待齐鲁石化检修期间再出。7042报9350元/吨。中原LLDPE市场早间暂时报价持稳，市场货源不多。原油大跌应该对市场人士心态有一定负面影响，商家暂时报价不多。7050报9300元/吨。华东LLDPE市场价格坚挺，部分地区继续小涨，整体货源偏紧，贸易商出货不多，询盘清淡。余姚PE市场个别小涨，整体货源偏紧，贸易商出货不多，询盘也很清淡，观望增多。7042报9500元/吨。华南LLDPE市场受中油调涨影响,价格平均被拉高100元左右。商家仍有炒作心理，货少支撑市场，下游询盘一般。广州PE市场受中油调涨影响,价格继续被推高,市场人士心态谨慎乐观,下游询盘情况一般,目前货少是支撑市场强有力因素。7042报9400-9450元/吨左右。

　　【技术分析】从布林通道来看，价格运行靠近上轨线，开口扩大，日K线上看连续5日日内跌破五日均线，短期内有回调风险，但从15分钟走势图看多头格局仍未被打破。

　　【操作建议】多单减仓短线交易(南华期货史明珠)

　　燃料 油低开高走

　　【今日走势】受原油拖累，今日国内燃油期价低位开盘，盘中受大宗商品带动，期价数次被拉升，最终收涨46元/吨。

　　【国际原油】因股市大幅走低及美元走强预示着疲弱的石油需求，周一国际原油期货回吐了近2周的涨幅。油价上涨一度升至每桶54美元上方，当时似乎已经有效突破了每桶45美元下方的3个月交投区间。但美元走软及股市走高这两大对油价上扬构成提振的因素周一被逆转，投资者对全球主要经济体的担忧情绪重燃。

　　【基本面分析】投资者通常会为防范美元走软导致通货膨胀大幅上升而买进原油期货。但尽管美联储向系统投入大量流动性，通货膨胀率大幅上升被认为不大可能的事情，投资者又撤出这些投资原油的资金转而投向美元。欧佩克成员国似乎在下调它们对今年油价的预期。科威特国有通讯社报道，卡塔尔石油大臣周一称，考虑到全球经济危机，每桶40至50美元的油价是可以接受的。他认为欧佩克在5月份的会议上不会减产，必须实际地应对正常危机。他此前曾表示，油价必须维持在每桶70美元上方，以支持产油国进行足够投资来满足日益上升的需要。

　　【技术分析】技术上看，期价仍处于上升通道，但已下触中轨线

　　【操作建议】日内交易或短空

　　(南华期货卢惠丽

　　钢 材维持震荡

　　【今日走势】今日螺纹钢0909合约低开，盘中期价快速冲高后回落，呈窄幅震荡走势，直至收盘。最终收于3549，较昨日结算价下跌上涨1个点，成交70592手，持仓为44714手。线材0909合约走势与螺纹钢相似，低开后盘中期价快速拉升，随后回落窄幅震荡，尾盘有小幅上扬，最终收于3419，成交15124手，持仓13466手。

　　【基本面信息】国内外钢材市场依旧委靡不振，汇率、海运费等因素都呈下降趋势，这为国内的钢材价格下跌进一步让出了空间。所以，短期来看，钢材在二季度将延续目前的疲弱走势，期货价格很可能会在近期下探一个百元台阶，螺纹可能下滑至3400元/吨，线材则到达3350元/吨。目前我国钢铁产能预计有6.6亿吨，如果加上防城港和湛江港等在建的大型钢铁项目后，最终产能会超过7亿吨。以目前产能6.6亿吨，正常有效发挥85%计算，则每年将生产粗钢5.65亿吨。而2008年我国的粗钢实际产量为5亿吨，直接和间接出口约1亿吨，实际国内有效需求只有4亿吨，因此，即使以正常产能发挥5.65亿吨、实际产量5亿吨计算，则过剩12%；如果按实际有效需求计算，则过剩29%，因此，我国钢铁产能过剩是十分严重的。

　　【技术分析】钢材期货主力合约成交量下降明显，震荡幅度变窄，从5分钟K线看，螺纹钢与线材均处于盘整格局。

　　【操作建议】建议日内短线交易或观望。

　　今日南华商品期货综合指数小幅上涨。南华商品期货综合指数收于1149.21点，上涨7.60点，南华工业品指数收于1421.65点，上涨16.78点，南华农产品指数收于880.10点，上涨2.53点。

　　今日工业品小幅上涨，燃油、橡胶和塑料的涨幅较大，南华工业品指数上涨16.78点。早盘铜锌受LME影响低开，盘中一度跌破前期收盘低点，但是受到国内现货升水至400元的支持，铜价开始强劲反弹，并且增仓积极。笔者昨日认为，判断是否阶段性的大调整关键就看此次下跌幅度，目前看下跌遇到了强劲买盘，调整可能不会发生，国内铜出口退税政策基本恢复到打压政策之前的政策基调，从长远看将有利于增加国内加工出口行业的生产恢复，降低出口价格，刺激国外订单的增加。当然目前的经济衰退会抵消这种需求的增长预期，但相对于国内前期不利的政策而言将给铜价以明确的支持。

　　今日农产品涨跌互见，白糖、豆粕和豆油小幅上涨，而菜油和玉米小幅下挫，南华农产品指数上涨2.53点。白糖今天的走势一直沉浸在昨日的阴影里，不管是波动区间，还成交量、持仓量的变化，都明显带有昨日的痕迹。两天结合即成一个冲高回落的态势。本周风险事件较多，市场的注意力将更多的转向与外盘联系紧密的品种。随着短线资金的撤离，白糖本周可能很难再有突出表现。现货商的积极入市是市场难以逾越的阻力，多头获利单和新的现货空单将成为近期主导力量。

　　相对于外盘来说，国内商品走势较为抗跌，大宗商品反弹走势依旧。

 

 

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