旱情延续与需求不畅谁主沉浮

虽然国内外部分棉花主产区旱情延续引发对后期减产的担忧继续支撑棉价，但近期需求不足这一关键因素在与旱情延续因素的博弈中重新占得上风。因美棉出口合约连续被取消、需求是否继续下挫引发多数商家关注美国农业部(USDA)公布的6月份供需报告和上周的出口销售报告，而印度方面同意增加100万包（17万吨）左右出口或将对棉花市场带来利空影响。

国内棉市回暖氛围散发一丝凉意

近期国内棉花现货市场乏善可陈，虽然市场仍有成交量，但相比前几日有所转淡，回暖氛围并未延续逐渐跟进的状态，反而愈加地表现乏力，前期受旱情推动导致期货市场反弹，部分纱厂询价采购提振商家心态，部分棉商在为前期亏损买单的心理作祟之下不断抬升皮棉价位。从成交情况看，提振现货价格的效果并不理想。纱厂选择在此时采购皮棉，一方面是经历了几个月的库存消耗，其为了维持后期生产被迫采购；另一方面不排除棉价在经历大幅跳水后，近期价格的平稳使得部分下游厂家滋生了抄底采购的心态。但实际上，下游行业需求仍未有明显好转，近几日部分纱厂为刺探市场而抬高纱价的行为并没有根本性改进。
　　　　
        回暖尚未站稳脚跟，“寒潮”或将再次袭来

旱情“双重效应”仍在发挥作用，5月份CPI处于高位的可能性增大将在一定程度上使得相关资金收紧政策出台的传言风生水起，对于目前资金紧张并且压力持续不减的多数棉纺织企业而言无疑是雪上加霜。虽然近期银监会下发《关于支持商业银行进一步改进小企业金融服务的通知》，“初衷”是为小企业贷款松绑，但其中不少条款尚需出台更具实操性的细则，同时也需要量化明确一些优惠条件，所以后期资金方面仍将是困扰多数中小企业的难题之一。用工成本高涨、资金紧张程度提高、纺织出口退税传言高调、整体成品库存偏高等问题仍将继续困扰下游棉纺织企业。限产观望甚至停机已成为多数企业存在的普遍现象，在一定程度上对于棉花的刚性需求有较大的压制。笔者了解到，山东大型纺织企业停工收工的数量有所增加，这对于棉市操作者的心态会有所影响，在利好刚有喘息机会的同时利空再次来势汹汹，棉市振荡格局或将持续，抗“寒”行动能否成功将是决定未来棉市方向的关键因素。