尽管隔夜美棉7月合约达到涨停限制，但今日郑棉期货依然压力重重。主力1109合约今日收盘报每吨25975元，较昨天结算价上涨了120元，涨幅0.46%。远月1201合约则收报在每吨24550元，较昨日结算价微幅上涨了20元，涨幅0.08%。综合来看，市场对后市信心仍显不足，在郑棉走出趋势性行情以前，投资者耐心观望为主。

首先是印度最近决定新增加出口额度17万吨，虽然绝对数量相比较消费来看，显得微不足道，但这却是印度近年来首次增加出口，属于方向性的变化。如果印度在明年棉花上市以后，继续扩大出口，将对远期棉花价格形成较大的利空影响。

另一方面，市场更为担心中国经济减速以后，未来棉花需求将有所减少。从美国农业部昨天晚间公布的报告来看，本年度和下个年度的全球棉花消费量均有所调减，由此造成了期末库存将有所增加。具体来说，2010/11年度，报告预计全球棉花产量2488.3万吨，相比上月调减6.8万吨；消费2515万吨，调减21.8万吨；进出口贸易量782万吨左右，约调减23万吨；期末库存941.5万吨，调增了15.8万吨。     新的年度也就是2011/12年度， 预计中国和印度产量分别为718.5和587.9万吨，未做调整；美棉产量370.1万吨，调减21.8万吨。但由于预期中国消费1034.2万吨，调减10.9万吨，全球库存消费比预计为40.57％。     而我国海关总署最新公布的5月份数据显示，我国纺织品服装出口增速继续下滑。5月，我国出口纺织品服装约203.38亿美元，同比增幅23.77%，增幅较4月下滑12.86个百分点，环比增幅2.33%，增幅较4月下滑17.62个百分点。其中出口纺织纱线、织物及制品86.19亿美元，同比增幅23.68%，环比减幅1.69%；出口服装及衣着附件117.19亿美元，同比增幅23.85%，环比增幅5.51%。

根据中国棉花信息网对规模总量为1230万锭的棉纺织企业的调查，  虽然6月初棉花价格略有企稳，但纺织厂销售困难导致采购棉花积极性依然不高。从调查情况看，

61%的企业减少棉花库存，8%增加棉花库存。棉花已进入纺织企业仓库的库存量为101.83万吨，较上月减少11.95万吨。

操作方面，郑棉近期震荡频繁，在新的趋势性行情出现以前，谨慎观望，等待更好的机会。