一、行情回顾

期货方面：

周五沪深 300 指数小幅低开，随后窄幅震荡整理，地产、券商、银行等板块轮番上涨成为护盘主力，之后 B股指数再度大幅跳水，虽对指数影响不大，但还是带动指数小幅走低。午后指数跳水，各板块全线加速下跌，指数下探至前期低点附近，随后地产、石油、银行等权重板块集体上攻，指数震荡上行报收十字星。截至收盘，沪深 300指数报 2961.93点，上涨 10点，成交 510亿元，较上一交易日有所缩量。

沪深 300 期指合约全日跟随标的指数呈现弱势震荡走势，四支合约全部收跌。其中主力合约IF1106几乎平开，早盘呈弱势震荡格局，午后复盘延续弱势，盘中一度快速跳水，IF1106合约下午2 点左右创出日内最低点 2931.4 点，随后震荡回升，盘中一度翻红并创出日内最高点 2968 点。截至收盘，IF1106 合约报 2947.6 点，下跌 12.4 点，跌幅 0.42%，成交与持仓均有所减少。期现价差再进一步扩大，仍无套利机会。

二、消息面

1、市场低迷或致国际板推延

6 月 10 日，财新记者从多位消息人士获悉，此前曾认为国际板推出受制于国务院层面的审批问题，目前高层已下放权利，希望各部委"继续讨论具体环节及实施事宜"，但目前仍有部分监管层则因"市场情况不佳"等对国际板推出持保守态度。接近监管层的消息人士称，国际板进程可能因此而暂时搁置。央行担心，人民币资本项下不开放的难题影响国际板技术操作。例如，在国际板上市的境外公司完成人民币融资后，是以人民币形式在境内继续投资还是兑换成外汇回境外继续发展，这类细节仍无定论。

2、建设银行拟发行不超过 800 亿元次级债

建设银行6月 10日晚间公告， 公司拟发行不超过 800亿元的人民币次级债券，债券期限不少于 5年，募集资金将用于充实资本。农行 500亿元次级债券发行完毕，本次次级债券全部为 15年期固定利率债券，在第 10 年附有前提条件的发行人赎回权，票面年利率为 5.3%。农行称，本次次级债券募集的资金将用于补充该行的附属资本。

3、李克强：保障房用地项目审批要急事急办

6月 11日，中共中央政治局常委、国务院副总理李克强在河北省石家庄市出席部分省份保障性安居工程工作会议并讲话。他强调，各地要认真贯彻落实党中央、国务院的决策部署，注重创新机制，确保任务落实，确保建设质量，确保分配公平，三方面齐头推进，实现今年保障房建设目标，兑现对人民群众的郑重承诺。保障房用地要优先供应、应保尽保，项目审批要急事急办，为推动保障房建设创造条件。

三、投资策略

方向：多

IF1106运行区间：2930-2977 

周五股指在触及前期地点后，银行板块开始护盘，股指先抑后扬，表明前期低点支撑较强。周末没能加息，表明 5月 CPI应该不会太高，央行本月基本不会再度加息。近期市场利率维持高位，提准的可能性也较小，下半月市场情绪将有所改善。目前总体策略以低吸为主，除非放足够量能的中级反弹确立，否则不追高。