一、菜籽上市在即，菜粕预售低于预期

近几年收购油菜籽的主力军是以中储粮系为主的国家储备系和国字头的中粮、中纺，但来自最新的夏粮收购会议的消息称，今年菜籽收购的主要企业锐减为中储粮一家，且至今未明确具体的收储数量，连收储价格也是市场流传的2.25元/斤。

当前市场对2.3元/斤（补贴为0.05元/斤）的收储价格预期比较强烈，主要出于了两个原因：一是农户对油菜籽心理价格的预期；二是年初出现过2.4元/斤、甚至更高的收购价格。而从市场实际情况看，菜油和菜粕的销售情况又怎样呢？从此次考察接触到的企业，包括湖北奥星粮油、湖南巴陵油脂、安徽大平，我们了解到，目前饲料厂多以采购豆粕为主，菜粕的现货销售存在困难。新菜粕的预售为2000元/吨，但预售情况一直不理想。

菜油的主要市场是农村，且份额在不断下降，部门油厂甚至推出油菜籽兑换豆油的服务。从近段时间的菜油拍卖也可以看出，菜油实际价格已经远远低于豆油，且现货流通也在油脂贸易企业中不断易主，真正的消化量十分低下。部分企业明确表态，对菜油价格的心理预期仅为9500元/吨。

考察团一行来到湖北洪森油脂公司，该公司菜粕销售负责人表示，菜粕预售情况低于预期，主要原因有多个方面：首先，当前饲料企业拥有大量豆粕；其次，豆粕性价比优于菜粕；再次，水产养殖状况偏差，水资源和陈鱼（去年养殖）由于价格不理想，未形成新鱼苗的有效投放，当前主要以投放少量饲料保持鱼膘为主，且由于陈鱼未出售，购买饲料的资金也相对紧张。菜粕要想顺利销售，可能要从性价比上有所突破。在考察团中出现了一个小的争议，那就是菜粕价格会对豆粕形成影响吗？

二、菜粕是一根击破豆粕底价的稻草

菜粕一般跟随豆粕价格变化，主要原因是菜粕在饲料中的比例偏低。本次考察中，我们注意到，近期豆粕存在性价比优势，部分企业采购了大量豆粕，将豆粕添加到水产饲料中，而水产饲料又在饲料中占有相当大的比例。因此，菜籽压榨企业在新菜籽上市后，必然需要从水产饲料领域争夺市场份额。前文提到，不少企业拥有棉粕库存，而以往企业在这一时期的棉粕库存很低，如果菜粕销售困难，被迫降价时，豆粕有可能被赶出水产饲料市场，豆粕销售或将出现更大困难。

新菜粕上市，企业可能出于库存压力和资金压力，被迫降低豆粕价格。新菜粕的上市将成为击破豆粕底价的最后一根稻草。