经历了2009年、2010年两年的上涨，铜价再次回到2006到2008年之间的密集交易区域，铜价后期走势如何成为市场关注的热点，是大幅上涨创新高？是出现大幅回落？还是宽幅振荡？笔者认为，从经济环境方面来看，目前的经济状况不会优于2007年之前，而铜作为与经济相关性较强的品种，在目前阶段出现连续上涨创新高的可能性极小。虽然从2009年开始全球经济复苏的状况并不同步，但现在出现经济危机的可能性也很小。

可以认为，从2009年开始的铜价连续上涨行情已经告一段落，铜价进入宽幅振荡的可能性较大，走势可以参照2006年至2008年铜价的宽幅振荡走势。回顾当时的行情可以发现，LME铜与沪铜一般呈现为一季度上涨，随后进入振荡下跌走势，在年底会达到相对低点，虽然LME铜在年内高点相差不大，但沪铜表现却弱于伦铜，在第一轮上涨结束之后即进入振荡回落的趋势，随后反弹的高点总是低于第一轮上涨的高点，当然这也跟人民币升值有一定的关系。从近期行情来看，今年2月中旬沪铜达到高点之后，铜价即处于振荡回落的走势，从目前来看，短期的反弹有结束的迹象，预计再次进入振荡下跌的可能性较大。

智利铜矿罢工难改铜价弱势格局。智利第四大铜矿（El Teniente）转包合同工人罢工事件仍在延续，简单来看，罢工事件有影响铜产量，对铜市产生一定的支撑，该矿为智利第四大铜矿，其年产量约为40万吨，占全球产量的2.5%，笔者认为，我们应该考虑一下，此次罢工对铜价的真正影响怎样。

虽然目前我们无法判断罢工何时结束，但铜矿罢工应为短期影响，一方面，智利罢工事件基本上是在每年都会有几次，所有单纯从产量的同比变化来看，不会有大幅度的减少，故不会影响长期的金属铜供应状况；另外，即使考虑到该矿罢工对铜市的影响，一般来说，罢工通常会在一个月之内解决，粗略计算一个月的铜产量约为3.3万吨，而目前该矿的开工率约为40%，即一个月产量减少约为2万吨，相信对铜市影响非常有限，而且这是在不考虑罢工结束后产量提高的影响。故笔者认为，铜矿罢工只会在短期时间内对铜价有所支撑，但中长期影响非常有限，将难改铜价弱势格局。

进口数据不佳，沪铜支撑有限。最新数据显示，2011年1至5月，未锻造铜及铜材进口量为142万吨，同比下降25.3%。近期国际投行看好铜价的走势，主要因素为看好中国市场的消费，而上半年中国进口量的持续走低对铜价造成了较大的压力。笔者认为，中国市场的消费状况仍然是国际铜价的重要影响因素，但中国进口量的下滑趋势仍在延续，同时，从内外盘走势综合来看，受人民币升值及国内供应压力的影响，近期盘面仍处于“外强内弱”的格局，作为铜的主要消费国来说，沪铜的弱势对国际铜价带来了较大的压力。

综上所述，笔者认为，从中期趋势上看，铜价连续上涨的行情已经结束，重新回到宽幅振荡走势，在上半年高点出现之后，铜价振荡下跌的可能性较大。从短期盘面变化来看，智利铜矿罢工对铜价的支撑有限，“外强内弱”的走势将延续，铜价有望跌破振荡平台开始新一轮下跌行情。