1．行情回顾

周二（6月 14 日）现指低开后早盘沿续前一交易日反弹向上走势，数据公布后，尽管CPI再创出新高，但5 月工业增速下滑低于预期，减轻了市场对中国经济增速快速下滑的担忧；大盘在地产板块崛起的带领下，一举突破 5、10 日均线压制，激发市场做多人气， 水泥、 金融等板块表现强劲。 大盘全天高位震荡， 现指最终收于 2993.56点， 上涨 43.21 点， 上涨 1.46%； 成交额仅 661.61亿， 成交量放大近四成。

期指方面， 主力 IF1106 合约以 2952.2点开盘， 最高2995.8 点， 最低 2948.6点，尾盘收于 2984 点，上涨 34.4 点或 1.17%；成交量 15.2 万手，成交量萎缩 5.96%，持仓量 2.28 万手，仓差-5548 手；股指各合约总成交量为 17.94 万手，成交量缩小1.05%；总持仓量为3.93万手，仓差-3115 。

从盘后持仓看，主力 IF1106 合约的前 20 位买单持有量为 1.58 万手，同比减仓3524 手；前20 名空单持有量为1.91万手，同比减仓 4628手；前５位多单持有量同比减仓794手，前5 位空单持有量同比减仓 4702 手 。

2. 基差分析

主力合约 IF1106 期现价差最高 6.82 点，最低-10.83 点，均值-5.6 点；IF1107-IF1106 跨期价差最高 10.8 点，最低 6.4 点，均值 8.2 点；IF1112-IF1109 价差波动范围最大，为17点；价差 IF1107-IF1106 波动范围最小，仅为 4.4 点。

3.市场消息面

（1）央行上调存款准备金率 0.5 个百分点。中国人民银行决定，从 2011 年 6 月20 日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率 0.5 个百分点，大型商业银行存款准备金率达到 21.5%。

（2）  5月数据喜忧参半。 中国5月份 CPI较上年同期增长5.5%， 环比增长0.1%；5 月份 PPI 较上年同期增长 6.8%，增速与 4 月份持平；5 月份规模以上工业增加值同比增长 13.3%，比 4月份回落0.1 个百分点；1-5月份，固定资产投资（不含农户）90255 亿元，同比增长 25.8%，增速比 1-4 月份加快 0.4 个百分点。5 月通胀创出新高，社会通胀压力继续高企；而5 月份规模以上工业增加值降幅低于市场预期，减轻了市场对中国经济增速快速下滑的担忧。 

4. 后市看法

央行周二意外上调存款准备金率，而未如市场普通的采取加息预期，显示央行仍较谨慎，或预示紧缩政策仍将持续一段时间；5 月通胀创出新高，社会通胀压力继续高企；而规模以上工业增加值降幅低于市场预期，减轻了市场对中国经济增速快速下滑的担忧。近几日的走势显示沪深300在 2920点下方受到较强支撑，但受政策面、资金面，以及市场量低迷影响，期指继续上攻的力度可能有限；操作上，以日内逢高沽空为主。