4万亿方案难成短期支撑

　　此前,国务院刚确定了4万亿的投资计划,扩大内需,拉动经济增长。从理论上说,4万亿的经济增长计划,必将拉动基本工业品的需求,对期货市场属于重大利好。但市场仅仅在方案推出后的一两天做出过积极回应,此后依然是一路阴跌。

　　“任何一个方案都会引起短暂的反应,但在金融危机中,一个计划就能起多大作用也很难说,”景川表示,由于目前经济刺激方案中的很多项目还需要经过立项、论证等漫长过程,很难在前几个月里就在数据上有所体现,而且在年底前的投入也只有1000多亿,“救市的利好在以后一定会显示出来的,但在目前还很难,信心恢复需要很长的时间。”高盛的研究报告也认为,最近公布的4万亿元财政刺激方案可能要到2009年下半年才能见成效。

　　陆承红表示,4万亿的经济方案对于钢材、水泥等物资的消费会有所促进,但对铜、铝等基本金属的需求并不大。另外,两年内4万亿的方案,在国外市场看来也是中国经济下滑的表现,因此也很难提振外盘的信心。

　　“要有实质的反弹,必须要库存下降,而这取决于两点,”陆承红表示,一是实际消费开始起作用,对工业品的需求真的启动。例如2005年的工业品牛市启动,就是全世界在炒“中国因素”,预计蓬勃发展的中国经济将大量吸纳全球的矿产品,这才推升了工业品种的大幅走高;二是矿业企业减产,目前减产的更多还是冶炼企业,只有矿业的减产才能对下跌形成强劲支撑。

　　据了解,近期有很多中小企业减少了在期货市场上的头寸,收缩资金准备过冬。从资金面上说,多头在短期内也很难聚集起力量,形成实质性反转。