内容摘要： 技术分析方面，沪螺纹指数在整体下跌的0.382阻力位及近期高点组成下降趋势线的压力下，结束反弹，重新回到了4800整数关；而沪螺纹指数前期震荡过程中多次在4750点一带形成了平台支持，目前看4800~4750区间对沪螺纹形成支撑，沪螺纹短期将于此区间波动探寻支撑，若无法获得有效支撑则有望继续盘跌回踩强支撑区4700~4600。

总体来看，在供给继续增加、需求表现平淡、成本也难成炒作因素的背景下，近期沪螺纹走势疲弱，且国内6月的通胀数据或不乐观，加息的预期仍然存在，市场对于宏观政策面的趋向较为关注，并不敢轻举妄动，短期关注沪螺纹4800~4750支撑的有效性，近期仍保持短线操作思路。

13日在建材库存14周以来首次增加钢市去库存化中断以及加息预期的打压下，沪螺纹主力放量跌破前期支撑较强的60日均线，跌至了4800点整数关口。

一、5月CPI涨5.5% 创34个月来新高

据国家统计局消息，2011年5月份，居民消费价格同比上涨5.5个百分点，涨幅比4月份上涨0.1个百分点，1~5月份居民消费价格同比上涨5.2个百分点。5月份，工业生产者出厂价格同比上涨6.8个百分点，涨幅比4月份上涨0.3个百分点，1~5月份工业生产者出厂价格同比上涨7个百分点。5.5%这个数据基本符合市场预期，数据公布后，市场对于5月CPI的反应相当不理智，上皮及股市曾一并上涨，市场一开始理解此消息为利空出尽，但是很快商品价格又迅速的回落，目前来看，市场专家认为因为有翘尾因素及新涨价因素的双重作用，6月份CPI破6%已无悬念，通胀高企并非完全是流动性过剩造成，因此货币政策很可能转向倚重加息，国内加息忧虑仍存，因此暂不宜过分看多市场，继续关注宏观政策面的趋向。

二、螺纹库存14周来首次增加

上周末全国主要市场螺纹钢库存结束了连续14周的回落走势，出现了小幅度的回升。主要原因源自：第一，6月份以后，各地气温逐渐上升，高温季度将会妨碍户外建筑工程项目的施工；南方地区进入梅雨季节，大雨的出现不仅会影响建筑工程项目的施工，而且会加速建筑钢材(4792,-18.00,-0.37%)的锈蚀，因此，用钢企业采购比较谨慎；而在北方地区，这一时期是麦收季节，大量农民工的返乡也会影响用钢项目的施工。上述因素传导至钢材市场，即形成用钢需求的传统淡季。第二，数据显示上半年保障房项目的建设进度相对缓慢，截至5月底，全国保障房项目共开工340万套，仅占今年计划量的34%，因此，当前保障房的开工对建材的需求没有大幅释放，而保障房建设过程中出现的资金少、取得土地困难及“瘦身钢筋”等一系列问题。综合看，上周末库存的小幅增加并不能表明库存已经进入了上升周期，后期还需要继续跟踪关注，贸易商虽然对后期需求预期产生看淡情绪，但整体仍处在观望阶段。

三、5月粗钢产量继续创新高

据国家统计局今日公布的最新数据显示，5月国内粗钢产量为6025万吨，同比增长7.8%。日均产量为194.35万吨，环比回落2.45万吨。1~5月国内粗钢产量为29035万吨，同比增长8.5%。显然目前限电这个市场非常关注的情况，对粗钢产量的实质影响并不大。我们综合分析，首先，大中型钢企通常通过自建电厂和二次能源利用等方式来保证自身用电，限电更多的是影响了中小型钢企；其次，我们从产量方面来分析，2010年9月的限电从范围、幅度及力度等角度来看都是空前的，其使得螺纹的产量减少了2~3%，使得线材的产量减少了7~8%，很明显限产对线材的影响大于对螺纹钢的影响。通过分析比较，我们知道2011年4月开始的限产限电力度显然要小于去年9月，其对建材产量的实质性影响是较为有限的，特别是对螺纹钢的影响要更小一些。因此，目前的限电措施对建材整体供需的改善将不会特别明显，其作用更突出的将是在短期效应及题材炒作上。

四、结论

技术分析方面，沪螺纹指数在整体下跌的0.382阻力位及近期高点组成下降趋势线的压力下，结束反弹，重新回到了4800整数关；而沪螺纹指数前期震荡过程中多次在4750点一带形成了平台支持，目前看4800~4750区间对沪螺纹形成支撑，沪螺纹短期将于此区间波动探寻支撑，若无法获得有效支撑则有望继续盘跌回踩强支撑区4700~4600。

总体来看，在供给继续增加、需求表现平淡、成本也难成炒作因素的背景下，近期沪螺纹走势疲弱，且国内6月的通胀数据或不乐观，加息的预期仍然存在，市场对于宏观政策面的趋向较为关注，并不敢轻举妄动，短期关注沪螺纹4800~4750支撑的有效性，近期仍保持短线操作思路。