周五，国内期市走势仍显分化。工业品整体窄幅震荡，有色金属跌势有所放缓，沪铜、橡胶逆势飘红。农产品(除白糖以外)普遍大幅下跌，早盘在油脂豆类的带动下，强麦、早稻、玉米等纷纷扩大跌幅至1.5%左右。

业内人士表示，昨日央行把三月央行票据的发行利率上调了8.2个基点，在于市场意料之外，表明当前紧缩措施并未放松，并存有持续加码的可能，虽然6月份刚提了存款准备金率，不一定马上就加息，但是资金面依然紧张，再次面对周未，不确定因素较多，观望仍为上策。

油脂豆类

目前有考察队深入产区调研，称目前黑龙江产区大豆种植趋于没落，水稻成为地区新宠。这主要是由于大豆价格偏低，种植效益不及其他品种导致的。而且目前国产大豆的种植面积较往年明显减少。因此，对大豆及大豆下游产品豆油和豆粕，依然看好其未来价格。南方菜籽产区收购价格较高，致使新季菜油成本价格可能在万元左右。从世界范围看，据《油世界》表示，受干旱影响，2011/12年度(7月到次年6月)欧盟油菜籽产量可能减少至1891万吨，2010/11年度欧盟油菜籽产量为2056万吨。因而，该年度菜籽进口量可能增长24%。对世界菜油价格而言，底部稳固。

虽然基本面依然很不弱，但是技术面正在走弱。目前豆油主力接近10100关键支撑位置。建议短线参与。

棉花

目前现货市场高等级棉紧缺，价格持稳，低等级棉则滞销严重，价格可能进一步下跌。而纺企原料库存仍未消化完，加之纺织产品销售未见明显好转，随着棉价持续下跌，企业以观望为主，零星采购。此外，业内普遍预计新棉是稳定偏丰产。外盘，继天气炒作后，近日希腊债务恐慌再次蔓延，投资者沽空欧元，买入美元避险，打压商品市场。

新作上市前美棉区的天气炒作将反复上演，如果美联储再次推出新一轮量化宽松，一旦减产严重，市场可能借机拉高棉价。但短期在宏观和基本面均不利的情况下，预计棉花将延续震荡下跌的趋势。

白糖

受现货需求提振，国际糖逆大宗商品独自劲涨；国际糖的强势将传导至国内，国际国内都将延续反弹通道，建议投资者偏多思路对待。

橡胶

在原油的大幅下挫和美元底部反弹的形势下并没有对橡胶形成利空，沪胶依然在60日均线处争夺激烈。基本面上，随着时间推移东南亚国家割胶数量逐渐增多，在近期橡胶价格反弹后，当地胶农和贸易商对当前价格整体较为满意，出售增多。从五月份全球汽车产销状况来看，主要产销国中国、美国、日本都出现了下滑，当前需求依然较为疲弱。支撑当前价格的主要因素或是国内较低的库存，但全球橡胶供应上来看，在没有大的自然灾害情况下今年整体将不会像去年那样产生严重紧缺的状况。结合以上基本面因素，橡胶继续走高较为困难，操作上短线观望。

沪铜

铜市还是遇到基本面的支持，这反映在国内外铜库存的减少和现货对期货逐渐走强上。本周LME库存连续三天下降，这是在国内连续多日高升水和库存减少的基础上出现的，从而引发了市场对中国对外采购的预期。调研了解，发生确实是在国内长期进口低迷的情况下，国内消费企业已经消化完国内库存并开始消化保税库库存，近期从国外采购的现象也已经开始。但是因欧债问题未决，国内资金仍然紧张，周边商品表现疲软，这些也给铜市带来压力。我们倾向于近期铜价会维持在区间震荡，等待调整后的买入机会。

沪锌

股市走弱、美元强劲反弹以及现货疲弱是拖累锌价下挫的主要原因。目前看，矿山在目前价位出货积极性不大且若锌价继续下挫，矿山惜售会增加，上游冶炼企业逐步进入检修，下游消费亦逐步进入淡季，企业资金面仍紧张。17000元一线能否守住成为锌价能否打开下行空间的重要参考价位。近日仍以震荡偏空的思路对待。

塑料

经过连续一个月的小区间震荡后，目前1109合约积累较大能量。由于月初的政策不稳定性导致目前多空方向不明，以激烈对抗争夺中轨为主。现货方面，主流牌号现货价格维持平稳，由于本月及下月仍有较大量的停车检修情况，故现货价格仍有望继续持稳。但成交不佳导致现货价格难有走出反弹行情。上游单体本周大幅下跌后，对近期形成一定的利空作用。塑市有望再度下探10300-10600区间。操作上，中轨直线日内短线以持空为主。中长线仍以筑底建立多单为主。

黄金

欧美数据普遍好于预期，但仍然疲软，但推出QE3的可能性极低，但美联储仍然会通过其他的公开市场操作维持当前的流动性水平。欧债问题时隐时现，近期欧美国家的5年期主权CDS利率仍在走高，其中希腊、西班牙和爱尔兰的在不断创新高，显示市场担忧情绪仍未明显缓解。国内通胀数据创34个月高点，央行再次调准，但预计今年下半年由于基数效应和前期宏观政策对实体经济的影响，央行的调准速度也会放缓，年内可能还有2-3次加息，政策较上半年平稳。国际金价本周窄幅震荡，ETF基金整体为减仓，国内沪金交投清淡，但预计年内仍有再次冲高的可能。短期料将在1510-1540美元的区间内震荡。