目前PVC现货价格已经跌至生产成本附近，但是，宏观面货币继续紧缩，商品市场整体氛围偏空，基本面偏弱的PVC的后市走势依然不容乐观。

货币缩紧对PVC的影响

国家统计局数据显示，5月份，居民消费价格指数(CPI)同比上涨5.5%，创34个月来新高；工业品出厂价格指数(PPI)同比上涨6.8%，与4月份持平。数据公布当天，中国人民银行决定，从2011年6月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这已是年内第六次上调存款准备金率。可见，在通胀居高难下的背景下,政策紧缩难言放松。据了解，国内的信贷紧缩已经导致沿海地区许多中小型企业面临资金链中断的局面，PVC下游的加工企业基本是中小型企业，资金面的紧张状况已经严重影响到这些企业的正常运营，进而制约其PVC需求。PVC作为基础化工产业，需求与宏观经济息息相关，在紧缩的政策背景下PVC将在艰难中盘整。

电荒限制PVC需求

据国家发改委透露，5月份以来，全国已经有11个省市采取了有序用电措施。因此，大量企业再次面临“开三停一”、“每周停二”等不同形式的限电尴尬。在江苏苏州、连云港、常州等地以及浙江的部分地区，涉及化工、建材、冶金等行业的中小企业纷纷透露，当地用电部门近期已经下达了限电通知，根据情况不同，停电时间和节奏各异。从区域分布来看，国内限电举措集中在华中、华东及华南地区，而这些地区是国内主要的PVC消费区域，限电使PVC下游企业开工率明显下降，企业采购PVC多以随用随买为主，这样直接限制了PVC的需求。

PVC进入消费淡季

目前PVC正处于传统消费淡季。一方面，PVC主要用于建筑行业，但是由于我国调控房地产市场，今年房地产市场总体处于不温不火的状态，加之5月处于传统销售淡季，PVC市场自然进入下跌行情之中。另一方面，保障性住房开工延期对PVC利多影响阶段性弱化。住房城乡建设部有关负责人9日表示，各地要公开保障性安居工程建设信息，11月末以前必须全面开工，但这个开工“大限”比原计划全国1000万套保障房必须在10月底前全部开工推迟了1个月。
PVC市场供求矛盾明显

数据显示，2011年4月份中国PVC产量为103.7万吨，较去年同期增长13.7%；1—4月累计产量395.2万吨，较去年同期增长10.8%。产量同比增加，而下游的开工持续低迷，导致PVC市场资源过剩明显。从现货价格来看，目前华东市场主流自提报价在7900元/吨，华南市场电石法5型料主流报价在8000元/吨，华北市场主流不含税送到报价在7450元/吨左右，现货市场整体交投气氛偏淡，下游及中间商观望情绪浓厚。

成本支撑独木难支

据了解，目前电石企业整体出货良好，基本无库存，即使有电石企业遇到出货难或者处理库存，通过小幅的调价都能够达到目的。当前主产区出厂价格：内蒙3500—4050元/吨，宁夏3700—3900元/吨，陕西3700—3800元/吨，山西3850—4000元/吨，甘肃3850—3950元/吨，湖北4000—4100元/吨，四川3750-3850元/吨。不过，电价上调的影响已经逐步显现，甘肃和陕西因电价上升，电石生产成本增加，未来电石价格势必会水涨船高。但是，笔者认为，即使电石价格保持稳中有涨的态势，短期内也难以扭转PVC的弱势格局。

总体来看，PVC市场多空因素交错，短期利空略占上风，在没有强势利好影响下，预计后市PVC市场价格将维持振荡偏弱格局。