今年新季早稻面临严峻旱情，减产预期强烈，虽然近期持续降雨使前期旱情有所缓解，但病虫害严重和干旱是否复发又引发供应的不确定性，导致早籼稻跌势渐趋缓和。

早籼稻主力ER1109合约从5月30日高点2661元持续下跌至6月17日低点2487元，相对跌幅达6.54%，而前期涨幅自2422元至2661元，相对涨幅为9.87%。目前虽然跌势不改，但距离5月6日低点2422元仅仅相差65元，低位支撑将导致后市跌势渐趋缓和。同时，总持仓量也由较大值21万余手缩减至14万余手，在多头大量投机资金主动回吐、止损斩仓之际，有空头大量投机资金获利回补，显示多空场内沉淀资金撤离迹象，导致期价下跌能量显着释放，跌势将趋于缓和。

供需方面，今年农户稻谷种植积极性提高，籼稻“单改双”面积增加，东北粳稻比价优势明显，种植面积增幅较大。预计全国稻谷种植面积同比恢复性增加370万亩。如后期天气正常，预计稻谷产量有望达到3979亿斤，同比增加83亿斤。受国内外米价价差缩小利好的影响，在保证国内供应的大前提下，预计今年大米进口量增加、出口量减少，国内早籼稻供需趋于平衡。

早稻方面：2010年我国早稻播种面积8691万亩，总产量626亿斤，而今年种植面积预计在8850万亩左右，同比增加159万亩。

今年长江中下游5省旱情严峻，通过5月下旬三峡持续放水和旱区人工降雨，5800多万亩早稻种植基本完成。6月上旬的降雨对前期严重旱情有较为明显的缓解作用，湖南、江西旱情基本解除，对正处孕穗期的早稻非常有利，但近日南方稻区害虫迁入量有所增加，受灾面积较大，对南方早稻生产极为不利。但是如果6月份天气正常，预计今年早稻不会出现类似去年的大幅减产现象，新季早稻有望谨慎高开。

中稻方面：长江中下游五省计划栽插中稻面积9900多万亩，截至6月7日已栽插3800多万亩，占计划的38%。由于此次降水多集中在湖南、江西等地，种植面积较大的湖北、安徽等地旱情仍然持续，中稻插秧进度缓慢。目前已进入中稻生产关键时期，如果未来10天中稻主产区仍无有效降雨，将延误农时，影响产量。

去年以来，受全球恶劣气候、投机资金炒作、生物燃料争夺粮食资源等多重因素影响，国际粮价持续攀升，1月份全球粮价指数达到1990年以来最高水平，虽然国际粮价上涨给国内市场带来巨大输入性压力，但并未改变我国粮食市场供求基本平衡的总体格局，国内粮价大幅上涨可能性较小。

首先，除大豆外，我国主要粮食品种基本都能自足，对外依存度较低；其次，目前我国主要粮食品种库存充裕。长期以来，我国始终坚持基本立足国内保障粮食供给的方针不动摇，在中央一系列强农惠农政策推动下，我国粮食连续7年丰收，夯实了保障国家粮食安全的物质基础。另外，近年来，国家先后实行最低收购价、临时收储、储备轮换、进出口调节等政策，农产品价格调控政策体系逐步完善，粮价难以出现大起大落的局面。

综上所述，尽管灾害已由干旱转变为旱涝结合，但国内政策调控有力，粮食供需依然平衡，郑稻期货后市维持低位区域性振荡整理的可能性较大，继续下跌的空间逐渐缩小，大幅上涨时机远未来到。