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信托将进驻期指市场

最新高手视频! 七禾网 时间:2011-06-20 09:47:41 来源:北京商报 作者:周科竞 闫瑾

信托公司成第五类被允许参与期指的机构

继期货公司、券商、基金、QFII相继参与股指期货交易市场后,信托公司也将获得“入场券”。近日,银监会相关负责人透露,信托公司可以炒期指,相关细则近期出台。有关专家则表示,股指期货已迎来“机构时代”,未来还有银行、保险等金融机构将加入这一行列。这其中,仅有期货公司开展经纪业务收取手续费。

信托将进驻期指市场

近日,银监会非银部副主任闵路浩在2011中国信托业峰会上透露,《信托公司参与股指期货交易指引》(以下简称《指引》)已在银监会主席办公会上获得通过,将于近日正式出台。

闵路浩解释道,之所以出台《指引》,是希望增加信托公司的投资方向,获得与其他机构相同的待遇。但是信托公司好像并不急于参与到股指期货市场中来,“《指引》发布后,暂时不会立刻进入股指期货交易市场,可能需要1-6个月时间做足准备再进入”。某信托公司内部人士表示。

据了解,同此前券商、基金、QFII一样,信托公司参与股指期货也有着严格的准入标准。据介绍,信托公司参与股指期货有着严格的业务准入标准,包括完善内控及风控制度,专业的操作团队、IT系统完善,3级(含) 以上的监管评级等等,同时对交易细则也给出了明确规定。

股指期货参与机构的再次扩大,意味着其在对券商、基金、QFII三大机构投资者放行后,也将向信托公司打开大门。今年以来,监管层引进机构投资者参与股指期货交易的力度逐渐增大,5月份引入QFII后,信托公司将紧随其后加入到这一行列,接下来关于引入保险公司、银行等机构的政策都有望相继推出。

股指期货将更加稳定

随着券商、基金等机构参与到股指期货市场之后,除了极偶尔出现的“乌龙指”外,股指期货交易已经非常稳定。股指期货各合约并没有投资者所预料的大幅涨跌波动,价格走势与沪深300指数保持着远期适度升水的正关联,投资者可以视同投资股指期货为投资于沪深300指数。业内人士表示,股指期货成为一个乖孩子,与券商、基金的套保盘密不可分。

同时,随着信托公司可以参与股指期货,将会为股指期货市场带来更多的自然空方,这样也就可以进一步提高股指期货市场的容量,而且随着套利资金的不断增加,股指期货的走势也将进一步稳定。

信托公司由于自身的特点,其资金可能来源于各行各业。相关专家认为,允许信托公司参与股指期货,事实上就是对除了少数特殊机构之外的全部投资者放行。但他同时表示,由于目前套利利润较小,并非参与股指期货套利的好时机,临近交割时,还有损失利润或者亏本的风险。

价格发现功能值得期待

除了套期保值,股指期货还应该具有价格发现的功能,即股指期货领先股指运行,而不是跟随股指。但是由于目前券商、基金等主要机构仅仅可以进行套期保值交易,不能进行投机交易,机构只能有多少股票做空多少期指,而不能进行超额卖空或者投机性做多。因此,股指期货只有被动地跟随股指波动,而不能领先。

一位资深投资者分析,“现在的股指期货不像是期货,倒像是沪深300T+D”。究其原因,是因为股指期货没有自己独立运行的可能,机构投资者只能选择在合适的价位进行套期保值,而不能进行投机交易。对于其他投机者,由于担心套期保值筹码增加或者平仓,也不敢进行投机做多与做空。

上述专家直言,只有当主要机构可以自由地进行投机交易之后,股指期货才能迎来真正的价值,这样其可以带领股票指数上涨或者下跌,也可以告诉投资者未来股指运行的方向,那才是股指期货的最大意义。

责任编辑:李婷

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