在外储投资多元化呼声下，有专家学者建议增加外储投资黄金、大宗商品等实物资产规模。不过，外汇局副局长王小奕6月18日在2011年中国银行业分行长论坛上直言，用外汇储备买大宗商品是不现实的。

他解释称，2009年，我国外汇储备额已经相当于当年全球黄金市场价值的22倍、当年全球铁矿石产量的12倍、当年石油产量的1.2倍，而这些资产每年供需缺口则非常有限。“现在每年黄金供需差仅300吨，价值138亿美元。这意味着大规模采购黄金就会迅速推高黄金的价格。”他说。

外储投资“池子太小鱼太大”的尴尬一直存在，中投公司副总经理汪建熙2011年年初时曾表示，外储规模太大不便于进行有效管理，“很多市场是比较小的，一进去以后就把这个市场塞住了，这个市场就转不动了，池子太小鱼太大。去年投资韩债和日债都是这样。”

当前，美国国债仍是外汇储备投资的主要资产。美国财政部公布的数据显示，今年4月份，中国增持美国国债76亿美元至1.15万亿美元，这是中国在连续5个月减持美国国债后，首次增持。

王小奕表示，外汇储备已经获得了比较高的收益，他表示，即便购买美国国债，外储投资也获得了比一般的固定收益产品更高的回报率。“如果美国通货膨胀率稳定的话，美元资产的购买力是能够得到保障的，当然我们也要实行储备资产投资的多元化。”他说。