今日郑棉期货继续震荡整理，走势较为温和。主力1201合约收盘报每吨23745元，较上周末结算价每吨上涨40元，涨幅0.17%。全天成交84万手，骤减51万手，主力合约持仓31万手，减少了9500手。从这个现象看，多空双方较为谨慎，操作上继续观望为主。

自今年3月份以来，郑棉期货价格持续走低，其中最主要的原因是纺织企业棉纱库存压力大，纺织企业因成本增加原因，停工停产。经过近三个月的消化之后，部分企业的棉纱库存压力有所减轻。

山东的部分企业反映目前棉纱库存整体不多，只是因为市场方向不明，纱厂信心不足，仍限于停产或限产阶段。棉花库存方面，由于今年整体缺口依然存在，纺织企业的棉花库存较低。根据中国棉花信息网6月初对规模总量为1230万锭的棉纺织企业的调查，有61%的企业减少棉花库存，8%增加棉花库存。棉花已进入纺织企业仓库的库存量为101.83万吨，较上月减少11.95万吨，去年同期这个数字是131万吨。

另一方面，纺织服装行业在秋季仍有一波消费旺季。目前下游坯布、面料企业的库存普遍较低，随着信心的恢复，在7、8月份部分企业仍有补充库存的需要。从这个意义上讲，未来棉花期货价格下行空间或较为有限。

金融市场对中国经济减速的担心日趋严重，客观上也影响了市场对新年度棉花消费的信心。从美国农业部6月份的供需报告来看，本年度和下个年度的全球棉花消费量均有所调减，由此造成了期末库存将有所增加。新的年度也就是2011/12年度， 预计中国和印度产量分别为718.5和587.9万吨，未做调整；美棉产量370.1万吨，调减21.8万吨。但由于预期中国消费1034.2万吨，调减10.9万吨，全球库存消费比预计为40.57％。这说明全球棉花供求紧张状况将有所缓和，但尚未达到供过于求的状况。

综合看来，郑棉多空因素交织，或维持区间震荡态势，投资者谨慎观望为主。