一、行情回顾

期货方面：

周一沪深 300 指数小幅低开，开盘后再创阶段新低，地产、煤炭板块随后发力护盘，带领指数再次上行，但中小盘股不为所动，指数上行艰难，市场情绪谨慎，量能萎靡，随后指数再次下挫。午后复盘，指数继续震荡走低，2点 17分，诸多板块忽现快速拉升，随即带动指数直线上行，但随后一路小幅下跌，临近尾盘，指数再次小幅上行。截至收盘，沪深 300指数报 2874.90点，下跌 17.26点，成交 454亿元，较上一交易日有所缩量。

沪深 300 期指合约全日跟随标的指数呈现窄幅震荡走势，四支合约全部收跌。其中主力合约IF1107 低开 20 余点，随后窄幅震荡，临近上午收盘快速下探，午后复盘，主力合约延续弱势再度下挫，盘中震荡加剧，尾盘回升，下午呈探底回升走势。截至收盘，主力合约 IF1107报 2883.6点，下跌 25.6点，跌幅 0.88%，成交与持仓均出现小幅增加。期现价差有所扩大，无套利机会。

二、消息面    

1、温家宝：本届政府任期内基本实现两保险制度全覆盖

全国城镇居民社会养老保险试点工作部署暨新型农村社会养老保险试点经验交流会议 20 日上午在京召开，温家宝指出，国务院决定在全国范围启动城镇居民社会养老保险制度试点，并加快新农保试点进度，在本届政府任期内基本实现制度全覆盖，这是党和政府的重大惠民政策，是健全我国社会保障体系的重大制度建设。

2、旱涝急转水利建设再成焦点 1 万亿地方投资难落实

旱涝急转，汛情不断，强降雨持续袭击南方诸省，令今年“一号文件”所关注的水利投资问题再成焦点。尽管中央水利建设投资今年预计有较大增长，水利部也正从多方面扩充水利投资的资金来源，但其整体进程仍受资金来源难以落实、地方配套政策“一刀切”、管护资金主体缺位等老大难问题困扰。

3、资金瓶颈破解  保障房建设有望大提速

保障房建设的资金短板有望被补齐。记者昨天获悉，《关于利用债券融资支持保障性住房建设有关问题的通知》（以下简称《通知》）已经下发至地方政府和有关部门。其中明确，各地按有关规定进行规范后继续保留的投融资平台公司申请发行企业债券，募集资金应优先用于保障房建设。  分析人士指出，《通知》的下发，意味着地方融资平台将为保障房建设“护航”，保障房建设专项融资瓶颈有望得到突破。在此背景下，预计保障房融资会快速启动，保障房建设也将大提速。

三、投资策略

IF1107方向：平

波动区间：2860-2900

前期强势股纷纷补跌，股指继续下行，但量能逐渐萎缩，盘中多方开始有所反击。从主力持仓来看，传统空头未继续大幅增仓，短期下跌势头有望减缓。今明两日美国议息会议，估计维持现行低利率，美元短期走势偏弱，有利于大宗商品反弹。盘中可尝试逢低短多介入。