PTA期价自5月中旬创下阶段新低后，一路振荡向上小幅走高，至6月初开始重新步入下行走势，而现货与外盘报价也跟随期价走势，基本维持一致。综合产业链及内外情况考虑，笔者预计，后市PTA走势仍难有起色。

新产能投放仍将继续

PTA新增产能已陆续投料生产。逸盛石化宁波200万吨PTA投料生产，每月新增产能16万吨，加之计划的逸盛大连新扩容的50万吨，以及江阴海伦的60万吨，国内PTA产能为1800万吨左右，同时规划当中2012年江苏恒力、翔鹭石化、逸盛海南、桐昆集团等将投产近750万吨的新产能，国内供应将越来越充裕。此外，目前进口PTA每月仍保持在50万吨左右，且近期进口数量仍不会减少。整体上来看，预期PTA国内供应仍将充裕，后期走势不容乐观。

宏观经济形势利空

国际方面，标准普尔评级机构将美国评级展望由“稳定降为负面”，失业人数上升；欧洲主权债务没有好转，希腊债务继续恶化。国内，PMI指数环比仍在下降，5月CPI同比增长5.5%。新兴经济体通货膨胀高企，促使紧缩政策不断加码。中国人民银行决定，从2011年6月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此次上调存款准备金率后，大型银行存款准备金率高达21.5%，再创历史新高点，这是中国央行自2010年以来第12次提高存款准备金率，也是2011年第6次上调存款准备金率。印度央行也在近日宣布上调回购利率25个基点至7.5%，同时上调逆回购利率25个基点至6.5%，这是该行近16个月以来第10次加息；而菲律宾央行也宣布将银行存款准备金率从19%上调至20%。经济增速最快的新兴经济体回收流动性的举措必将抑制对国际大宗商品的需求，从而对PTA后期走势不利。

江浙夏季限电政策影响PTA三季度行情

今夏全国将面临近几年来最严重的电荒，浙江自6月起便着手开始实施惩罚性电价，杭州萧山近期发布了《2011年电力迎峰度夏期间高耗能企业有序用电实施办法》，自6月15日起至9月5日止，横跨整个第三季度，对PTA产业链特别是下游聚酯企业将产生重要影响。除杭州萧山之外，浙江的绍兴、慈溪、湖州，以及江苏太仓、苏南等地预计也将陆续出台夏季有序用电具体方案。限电措施将部分抑制聚酯企业对PTA的需求。当然，市场需要观察整个PTA产业链对限电政策的具体执行力度，其对三季度行情走势的影响需要根据具体执行情况进行修正。

综上所述，后市PTA市场仍难有起色。