昨日，青松建化发布定向增发预案，拟以20.84元/股定向增发不超过1.8亿股，募集资金不超过37.85亿元，预打造南疆水泥龙头公司。然而，复牌首日，青松建化股价盘中曾几度跌破增发价格，最终收于21元/股，暂保住定增价格。

对于青松建化股价在二级市场上的表现，国都证券分析师洪亮接受《证券日报》记者采访时表示，青松建化股价波动大与市场行情有关，但是也不排除人为因素。不过，离定向增发的时间还很长，今天股价的变化并不能说明说什么。

而金融界首席分析师杨海则表示，青松建化定向增发价格过高，很可能无法实施，只有调低增发价格。“上市公司此时增发也是无奈之举，因为，何时能获批定向增发，上市公司自己也说了不算，只能说他运气不好，赶上市场大跌就是这样。”

盘中几度跌破定向增发价格

据青松建化公告显示，此次所募资金将投入配套纯低温余热发电改扩建等三个项目，公司表示，低温余热发电改建项目的完成，将巩固公司再新疆的龙头地位及市场占有率，并全方位的提高公司的盈利能力。

从公告来看，青松建化此次定向增发对公司来说是个利好的消息，然而，其股价却在公告当日遭遇大幅下跌，当日跌幅高达6%，难道市场对青松建化的定增不认可？

众所周知，水泥行业作为产能过剩的行业，从2009年以来受到国家政策的调控。有数据显示，我国的落后产能中，炼铁有1亿吨，电解铝50万吨，水泥2.5亿吨，按照国家政策调控的目标，这些产能要在今年年底淘汰，因此，水泥行业的扩张一直相对比较困难。

“青松建化定向增发募集资金来扩大生产线，还要等监管部门的批准，因此存在不确定性，公司股价在二级市场上遭冷落，也是正常现象。”一位业内分析师告诉《证券日报》记者。

对此，《证券日报》记者致电青松建化想就公司定向增发问题进行采访，然而董秘尹华军的座机一直没有人接听。

公募基金一季度大举进入

据《证券日报》记者观察，进入2011年，青松建化成为公募基金的新宠。在一季度，公募基金似乎先知先觉，抢先布局青松建化。

在公司十大股东中，除了中国农业银行-中邮核心优选和优势灵活两只股票基金 、中国建设银行-工银瑞信精选平衡基金、交通银行-华安创新证券投资基金、中国工商银行-招商核心价值混合型证券投资基金、花旗、中国平安人寿保险等都是在今年一季度新进入上市公司的，在十大股东中，只有博时价值增长基金减持了200万股。而十大流通股东中，也只有一直基金减持，中邮核心优选减持公司股票637.6万股，其他的机构都是在一季度最新进入的。

对此，杨海表示，自中央新疆工作会议召开以来，对新疆的发展提出要用十年时间实现“跨越式发展，长治久安”。因此，新疆本土的基础设施建设将会全面展开，从长期看，随着需求旺盛，水泥价格会上涨。一季度进入青松建化的机构主要是公募基金偏多，他们也是看好了公司新疆的未来发展。

公司是一家水泥生产企业，拥有两条新型干法水泥生产线。去年年报显示，报告期内，公司募集资金投建项目克州日产 2500 吨熟料新型干法水泥生产线和巴州日产2500 吨熟料新型干法水泥生产线，累计实现效益833.86 万元；和田、库车余热发电项目已投入使用。如今，青松建化又定向增发来扩大战线，虽然增发方案还要等待股东大会和证监会通过，用青松建化年报中提到的那句话，“这两年新疆水泥投资过热，造成水泥产能相对过剩”，而如今的扩张究竟为哪般，大阔步的扩张对公司未来如何尚不得知。