基差走势方面，今日盘中各合约基差缩窄，期货跟涨现货意愿不强，涨幅有限。IF1107收盘再次贴水7.27点，较昨日减少15 点。期指其余合约升水均有15 点左右缩窄。走势上今日期货明显弱于现货指数，现货收盘后期指出现小幅回落。期指成交持平，收盘为15.5万余手，持仓减少至 36849手。07合约盘中基差-7.7-7.2点波动，正向套利有建仓机会较少。 

Alpha 套利组合 6 月 20 日更换了股票组合，并使用 IF1107 进行对冲。从今日的走势看，由于 07 合约反弹走势弱于现货指数，对组合收益的影响减少。现货组合强于300 指数，保持较好的 Alpha 特性。当前策略收益率为 0.16%，股票组合收益率 0.66%，同期 300 指数收益率在 0.58%，超额 Alpha 收益率为0.08%。

后期套利操作建议：各合约升水减少，07 合约收盘贴水。当前点位期现套利有建仓机会较少，IF1107在10点以上可考虑开仓，贴水行情下已有套利仓位可考虑平仓。