一、行情回顾

期货方面：

周二沪深 300 指数高开高走，指数上行至周一跳空缺口处遇阻，地产、汽车、水泥板块及时发力带领指数继续上行，但跟风资金匮乏，抛盘压力渐大，板块纷纷回落，指数随即掉头向下，临近上午收盘有所反弹。午后，煤炭板块强势崛起，带领指数不断上行。在煤炭股影响下，汽车、军工、钢铁等板块尾盘逐渐活跃，指数继续上行并向5日均线发起冲击。截至收盘， 沪深300指数报2909.07点，上涨 34.17点，成交502亿元，较上一交易日有所增量。

沪深 300 期指合约全日跟随标的指数走势，四支合约全部收涨。其中主力合约 IF1107 高开 10余点，随后震荡攀升，但小幅冲高后震荡回落，午后震荡上扬至收盘。截至收盘， IF1107 合约报 2901.8点，上涨 23.0 点，涨幅 0.80%，成交稍有增加，持仓减少 1891 手至 30269 手。期现价差进一步收敛，无套利机会。

二、消息面

1、1 年央票发行利率上涨 9.61 基点 加息预期骤升

中国央行21日在公开市场中发行了10亿元一年期央票， 地量发行的一年期央票利率跳升了9.61基点，达到 3.4019％ 而当天央行并未进行正回购操作 。实际上，央票利率的上调主要是因为一二级市场的利差较大。来自货币经纪商的数据显示，目前二级市场中一年期央票的成交利率在 3.65％附近，与此前 3.3058％的一级市场利率有着接近 35 基点的利差倒挂，而持续紧张的资金面导致央票一级市场需求锐减。

2、证监会规范基金销售 放宽销售机构准入条件

中国证监会 21 日发布了《证券投资基金销售管理办法（修订稿）》，明确了基金销售结算资金的法律性质、调整了基金销售机构准入资格条件，并定于 10月 1日起生效。修订稿调整了基金销售专业机构的准入条件，将组织形式放宽为有限责任公司或者合伙企业等形式；将出资人放宽至具有基金、证券或其他金融相关从业经历的专业个人出资人；将具有基金从业资格人员最低数量从 30人放宽至 10人。

3、人民币 FDI 试点办法出台 国际化进程提速

6月21日，央行公布了《关于明确跨境人民币业务相关问题的通知》，正式明确了外商直接投资人民币结算业务的试点办法，成为推进人民币跨境流动的又一重大举措。《通知》指出，外商直接投资人民币结算业务目前处于个案试点阶段。为了防范热钱流入，目前人民币外商直接投资业务试点对国家限制类和重点调控类项目暂不受理。

三、投资策略

IF1107方向：多

波动区间：2890-2930

昨日煤炭板块领涨，保障房概念依旧强势，冲抵了强势股的补跌影响，板块轮动，股市跃度明显提升。另外期指反弹，持仓量下降，空方减仓意愿更强，这波下跌过程中较为少见，除了前期移仓导致的减仓。盘中可尝试逢低短多介入。