铜 铝震荡上扬

　　【外盘走势】LME三个月期铜周三盘中一度走低至4277美元，收盘回升，涨21美元报4400美元；三个月期铝盘中亦触及1447.5美元低位，收盘涨17美元报1492美元。

　　【国内走势】沪铜主力907今日高开后震荡盘升，收盘涨1290元报36800元，成交略减持仓略增。沪铜指数涨107点报35549点。沪铝907高开后震荡走高，收盘涨165元报13035元，成交大增持仓略增。沪铝指数跌163点报12922点。

　　【基本分析】LME铜库存增加2300吨至504200吨；铝库存增加35150吨至3546375吨，再度刷新历史最高纪录。电解铝库存在经历了一段时间的小幅减少后，近两个交易日再度开始大幅增长，从而引发了市场对于电解铝库存的担忧。伯恩斯坦公司日前便表示，如果全球铝企不继续开展减产计划的话，伦敦、纽约及上海三大交易所铝库存总量或将达到450万吨。目前库存量为370万吨，其中伦敦有350万吨库存。由于电解铝需求的疲弱，价格持续下跌。花旗集团亦称电解铝需要再减产140万吨才有可能使供求平衡，目前已经宣布的减产有600万吨。作为最大的电解铝生产国，08年第四季度以来中国有超过400万吨产能停产，约占全国总产能的30%。然而随着近期电解铝价格的回升，国内一些铝企正在重启之前关闭的产能，据传有70万吨产能正在重启，还有300万吨新增产能逐渐上马。消费需求虽然稍有好转，但仍没有太大起色，那么产量的再度增长必将对铝价形成打压。

　　【技术分析】LME铜价上方关注4500美元位置。沪铜907有望继续震荡上行。

　　【操作建议】铜：多单持有；铝：短线操作。

　　(南华期货曹扬慧)

　　锌突破压力震荡上行

　　【外盘走势】隔夜LME伦外锌盘中下挫，曾一度击穿均线支撑，最低价位在1322美元，后上行，收报1365美元，重新站稳均线上方。涨幅1.49%，成交微减，持仓微增。

　　【今日走势】今日沪锌主力0907高开高走，但仍未达到前日高点。早盘11时曾出现跳水，但12000一线支撑比较稳固，午后震荡上行，尾盘发力，强力上扬。收报12175元/吨，涨幅1.46%。成交大减，持仓微增。

　　【基本面分析】锌库存上一个交易日增加1300吨，总量达到351，875吨。现货升水为29.5美元/吨左右水平。长江现货价格报12200—13200元/吨。有媒体周三报导称,今年3月份全国14家重点汽车企业(占全国汽车销售量的90%左右)已经销售了102.6万辆.按此推算,3月全国汽车销售有望创历史新高.汽车销量上升将可能惠及该行业相关的材料供应商，但汽车销量和金属需求队之间有一个时间差。

　　【技术分析】伦锌在1400一线受阻，近期又回落可能，沪锌自身基本面缺少指引，要看沪铜走势，技术上12000一线并未有效突破，近期仍要在此价位处不断震荡。

　　【操作建议】多单减持有，短线可逢高沽空。

　　(南华期货张红敏)

　　天胶 下游需求看好沪胶获得支撑

　　【今日走势】美联储周三公布3月17-18日会议记录显示，美国经济正在恶化，海外经济活动走软。并且美联储官员下调了09年下半年及2010年GDP预期，预计GDP增长速度在2010年有所恢复。沪胶主力909今日高开震荡，盘终收于14855上涨320点或2.20%，持仓增加3448手。

　　【基本面分析】EIA昨日公布美国上周原油库存增加170万桶增幅低于预期，而馏分油降幅则远大于预期，推动隔夜原油价格大幅反弹，油价盘中最高触及51.30美元/桶，最低下探至47.37美元/桶，上涨0.23美元收报49.38美元/桶。汽车方面，克莱斯勒总裁兼副董事长吉姆?普莱斯周三称，该公司有“充足的时间”在政府规定的5月1日最后期限以前，与意大利汽车制造商菲亚特达成一项最终协议，这对拯救该公司免于遭受破产厄运来说十分重要。另外，美国财政部周三表示，通用和克莱斯勒两家公司已经从联邦政府获得35亿美元援助金，推出了旨在改善其供货商状况、恢复关键行业信贷活动的计划。总体来看，美国汽车三巨头的重组出现转机。而中国汽车业协会对2009年汽车市场的预测为：总销量在1020万辆左右，比上年增长8.7%，其中乘用车745万辆，同比增长10.2%(轿车增长7.9%，交叉型乘用车增长23%)，商用车销量275万辆，同比增长5%。中国汽车销量增速虽然减缓，但与世界相比仍一枝独秀。

　　【技术分析】在均线的支撑下，沪胶909合约仍然以稳步上行的趋势为主。

　　【操作建议】沪胶依然易涨难跌，操作上仍然以买入为主。

　　(南华期货 胡浩)

　　螺纹钢 高开走跌线 材 探底回升

　　【今日走势】螺纹钢0909合约今日高开后震荡走跌，探至3460元低位后小幅回升，收盘跌1元报3468元/吨。成交量大幅减少至87688手，持仓增加2922手至94832手。线材0909合约今日小幅高开，盘中一度震荡走跌触及3330元的低位，之后回升，收盘微涨2元报3343元。今日成交量大减，仅8942手，持仓增加1036手至22718手。

　　【基本面信息】全球最大的钢铁生产商安塞乐米塔尔公司昨日宣布将继续其在欧洲的减产计划，计划再关闭4座平面碳高炉，使得其在欧洲维持运营的高炉数量由原来的25座下降至11座。汽车制造业和建筑行业等主要钢铁使用市场的消费需求量大幅下滑，企业生产经营压力增加。为了迅速削减库存，安赛乐米塔尔公司在全球范围内的减产幅度已经达到了45%。国内方面，中国钢铁工业协会的统计显示，3月份我国粗钢产量4290万吨，日均产量为138.4万吨，比2月份的144.7万吨明显回落。随着钢厂的减产，各品种的社会库存呈现下降趋势。但是钢厂的减产意愿并不强烈，相对于疲弱的需求状况来讲，产量和库存仍处于较高水平，因此钢材价格后市仍面临压力。由于进口铁矿石价格的大幅下跌，国内很多钢厂增加了进口铁矿石的使用比重，这使得3月份进口铁矿石量达到5100万吨，创下月度新高。但由于下游需求的疲弱，铁矿石库存可能会继续增加。

　　【技术分析】螺纹钢主力909合约波动幅度继续缩小，在上方3500元处压力较大，下方3450处支撑较强。线材近日价格波动幅度亦明显变小，上方3355元处压力较大，下方3330处有较强支撑。后期可能仍以窄幅震荡为主。

　　【操作建议】建议日内短线交易或观望。

　　PTA上下游平静,反弹显弱

　　【今日走势】今日PTA909开于6672，最终收于6642，较上一交易日下跌32，日内最高至6758，最低至6596，日均价较上一交易日小幅下降4，总计成交336586手，持仓量为57338手，较上一交易日增加6578。

　　【基本面分析】

　　昨日:原油方面,WTI原油主力合约收于49.38美元/桶，较上一交易日上涨0.23；Brent原油主力合约收于51.59美元/桶，较上一交易日上涨0.37；日本石脑油日均价为455美元/桶，较上一交易日下跌16；FOB韩国MX日均价为730美元/桶，较上一交易日上涨2；FOB韩国PX日均价为1015美元/桶，较上一交易日下跌6。

　　今日: PTA市场平稳调整占据主导。市场报价仍基本坚持，内盘个别报价在7000-7100元/吨左右，试探性还盘较低在6800元/吨左右，主流商谈在6900-7000元/吨一线；外盘市场相对安静，报价不多，大致商谈在830-840美元/吨左右，卖家低价位惜售。

　　MEG市场安静，因国外装置问题，普遍谨慎观望，卖家惜售，内盘主流商谈4350元/吨；外盘商谈540-545美元/吨。

　　聚酯方面，涤纶长丝走势清淡，因下游观望情绪占据主导，使得市场采购力度愈发疲乏；今日主流大厂产销在5-7成水平线，成交优惠显现。浙半光切片报价基本不动，但受原料下行等影响，市场气氛不佳。局部地区出货意向增浓；涤短市场多陷于观望。

　　消息面:美国能源部(Department of Energy)周三公布，截至4月3日当周，美国原油库存上升164.5万桶，至3.61072亿桶；汽油库存上升65.6万桶，至2.17449亿桶；馏分油库存下降335.4万桶，至1.40799亿桶。

　　3月21日停车的无锡神羊一套18万吨聚合纺长丝装置暂计划明日开始升温重启，预计将于下周初出丝，主产半光FDY。

　　【总评】油价反弹，一定程度上提振了多头信心，但在下游市场趋弱，原料成本暂时涨势受阻之下，并不敢冒然追高，早盘空头打压相对强劲，今日期价继续于5日和10日均线之间盘整，技术上来看，略趋弱势。

　　【操作建议】空单日内短线为宜

　　(南华期货赵昂扬)

　　聚乙烯

　　现货下滑 期市放量抗跌

　　【今日走势】今日聚乙烯主力907小幅低开后全天小区间内震荡，原油的再度下跌并没有让聚乙烯往下走远，多头仍在奋力抵抗，今日放量增加。但是现货市场出现松动，这将使促使期市打开回调空间。今日主力合约0907开于9175，收于9180，最高9285，最低9060，收跌95，成交992682手，持仓124916手，日增仓15104。

　　【基本面分析】华北LLDPE市场今日都有不同程度的下滑，部分地区下滑幅度较大。中间商心态不稳，有抛货现象。齐鲁化工城PE市场有齐鲁石化检修支撑，多数合同户不愿倒挂出货，目前多不报价。中间商有心态恐慌者抛货，造成市场价格短暂下滑，市场询盘较多，多寻低价货。7042报9500-9550元/吨。中原LLDPE市场早间询盘较差，成交困难，价格混乱下行。随后略有回升，价格倒挂严重，多数商家不愿再赔钱出货。7050报9650-9680元/吨。华东LLDPE市场今日价格下调幅度较大，贸易商反应下游观望仍很明显，成交较为低迷。余姚PE市场局面逐渐稳住，价格较昨日午前有一定下跌，贸易商反应下游观望仍很明显，成交表现乏力。7042报9950元/吨。华南LLDPE市场今日价格小幅下滑，幅度在100-150元/吨左右，询盘一般，成交不多。商家心态较为理智，积极出货。广州PE市场受中油华南继续调涨影响，价格小幅上行，但是成交较为一般。部分商家处于对行情的担忧，开单量减少，市场货源不多也支撑了现货的价格。7042报10050元/吨。

　　【技术分析】从布林通道来看，价格运行靠近上轨线，开口扩大；扩大震荡空间，但15分钟走势图看多头格局并未完全被打破。

　　【操作建议】空单谨持(南华期货史明珠)

　　燃料 油

　　油价反弹，期价震荡走高

　　【今日走势】今日燃油907开于3310，最终收于3326，较上一交易日上涨21，日内最高至3338，最低至3276，日均价较上一交易日小幅上升4，总计成交460028手，持仓量为131324手，较上一交易日增加4628。

　　【国际原油】美国原油期货周四在亚洲市场上涨，目前已经接近每桶50美元，因EIA公布的数据显示，美国上周馏分油库存意外下滑且周三美国股市走高。 EIA周三公布的数据显示,包括取暖油和柴油在内的馏分油库存减少340万桶至1.408亿通,远超出调查预计下滑的20万桶；数据还显示上周原油库存增加170万桶,刷新16年高点,与预估相符。 美国股市周三走高，得益于政府救助寿险公司的消息。

　　【基本面分析】国内燃料油现货价格持稳。韩国直馏高硫180CST市场估价3,120-3,190元/吨，俄罗斯M100估价3,380-3,440元/吨，均稳定。江苏长江沿线市场，国产混调180CST供船库船提报价3,100元/吨，保持稳定；主流对岸上报价3,000元/吨，稳定。

　　【技术分析】油价止跌回升带动多头买盘动力，期价午盘震荡走高，站稳于5日均线之上，从技术上来看，存在期价存在一定的反弹动力。

　　【操作建议】多单轻仓介入

　　(南华期货卢惠丽)

　　豆 类山雨欲来风满楼

　　【今日走势】今日连豆高开低走，虽外盘一举突破1000美分整数大关，电子盘亦保持强势反弹走势，但连豆对跟随美豆上扬继续保持抵制情绪，期价全天呈现弱势，盘中一度跌破3600一线，短暂触及5日均线，终盘以小阴线报收。主力A0909开盘3615，最高3623，最低3592，收盘3609。收盘较昨日结算价上涨24点，持仓减少8934张。

　　【CBOT】美豆周三低开高走，一举突破1000美分整数大关，报告的利多预期及中国采购增加的传闻给期价主要上行动力，原油的持稳趋强表现亦对期价构成支撑。明日将公布月度供需报告，市场预估08-09年度结转库存为1.69亿蒲式耳。

　　【基本面分析】今日产区大豆价格没有变化，哈尔滨油厂报价继续持平于3340-3360元/吨，港口分销价格亦保持稳定，下游产品亦大多保持稳定。不过棕榈油价格普遍出现上扬，涨幅多在20-50元/吨。

　　目前市场关注的重点集中于结转库存与南美产量变化，如报告数据低于市场预期，美豆有望冲击前高50-70一线，否则期价有重回弱势震荡的可能。今晚同时公布的周度出口亦是市场关注的一个焦点，数据将验证近期的中国需求持续增加传闻的正确与否。路透社今日消息，国家粮食局副局长曾丽瑛周四称,政府正考虑是否继续对玉米、大豆和油菜籽增加临时收储,有关政策估计很快就会出台.如政策属实，连豆短期政策支撑力度将明显增强。

　　【技术分析】期价短期呈现抵抗性上扬，但震荡地步逐渐抬升，在外盘持续走强的背景下需防范出现3月末的爆发性补涨行情。

　　【操作建议】多单谨慎持有(王晨希)

　　强麦小幅上涨

　　【今日走势】今日早盘小麦主力909小幅高开,开盘之后小幅振荡波动,直到收盘，最终909小麦收于2134，较昨日收盘价收高6个点，日减仓1348手。

　　【CBOT】美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周三收低,受技术性卖盘打压,此前大豆市场从日高回落。CBOT-5月小麦期货合约收低7-3/4美分,收报每蒲式耳5.32美元。交易商表示,小麦市场早盘跟随大豆期货上涨走高.但当大豆期货从日高点回落,小麦期价也开始走低。美国冬麦种植区本周遭遇冷空气,可能影响作物生长,小麦市场受到支撑。

　　【基本面】国家粮油信息中心4月份预测，2009年中国小麦播种面积为2,401万公顷，较2008年2,390万公顷增长11万公顷。预计2009年小麦产量为11,100万吨，较2008年的11,250万吨降低150万吨，降幅1.3%。冬小麦产区在返青前出现了严重干旱，影响了小麦的正常生育，对单产形成不利影响。未来几个月，将根据天气条件和小麦生育状况对单产和产量进行调整。

　　【技术分析】今日小麦小幅反弹，预计未来一段时期小麦价格仍将高位波动， 909小麦价格区间大致在2100-2200之间。

　　【操作建议】观望。(南华期货郑施红)

　　玉米 方向感欠佳

　　【今日走势】

　　今日玉米继续小幅整理，期价尾盘收出内包小阳线，市场成交继续萎缩，持仓明显下滑。

　　主力合约0905开盘于1625，收于1632，较上一交易日结算价涨6点。总持仓减了1772手。

　　主力合约909开盘于1688，收于1689，较上一交易日结算价涨2点，总持仓减少了3908手。

　　【CBOT】

　　CBOT玉米小幅收高，尽管外围市场走高支撑了期价，但是盘中的一些技术性调整令期价脱离日内高点，而且未来产区天气短期内仍将维持寒冷潮湿，也将为下档带来支撑，短期关注今晚供需报告数据。

　　5合约开盘于396.0美分，上冲402.4美分，收于397.0，涨0.6。

　　【基本面分析】

　　现货价格从北方价格坚挺成交缩量，南方平稳，玉米蛋白价格稳定。

　　黑龙江蛋白粉价格基本稳定，绥化地区明水格林玉米深加工企业蛋白粉出厂价4650元/吨，与上周价格基本持平；蛋白含量60%。

　　从吉林省内主要站点了解到，目前，吉林省通过火车发运的玉米多数是跨省移库粮源，贸易粮数量很少。四平、公主岭、农安、松原玉米车板价在1580-1600元/吨，成交数量很少，有价无市。

　　广东省茂名地区玉米市场价格表现平稳。15%以内水份的华北玉米出库在1660元/吨左右，14.5%水份的中等东北玉米出库在1710—1730元/吨左右，价格平稳。(资料来源：饲料信息网)

　　【技术分析】 今日玉米窄幅整理，但依然运行于下行通道之内，不过成交低迷难以吸引资金参与，市场似乎有在前期成交密集区域整理迹象。

　　【操作建议】操作暂保持谨慎思路，关注近期下行通道以及前期密集区域双重作用。(南华期货：刘宪伟)

　　白 糖振 荡

　　【今日走势】今日郑糖小幅高开，早盘前半段振荡弱势下行，不久便急速上扬，午后开始横盘整理，全天收于小阳星，成交量维持低位。郑糖909开于3748，最高达3784，最低为3726，报收于3766，持仓量534096手，减少27640手。

　　【国际糖走势】受美元走势由强转弱以及证券市场上涨的影响，在投机买盘的推动下，本周三ICE糖市原糖期货价格继续小幅上扬。当日0905期约糖价上涨15个点，收于12.38美分/磅；0907期约糖价同时上涨7个点，收于12.95美分/磅；0910期约糖价也上涨4个点，收于13.78美分/磅。

　　【基本面分析】今日全国各地报价及成交情况如下：华东销区基本持稳，成交一般，华中销区报价或稳或跌，销量不好，西南销区持稳，需求一般，华南糖市小幅收低，成交偏淡，北方市场大体持稳，成交一般；广西市场基本持稳，观望居多，南宁现货价3530元/吨，云南市场持稳。

　　【技术分析】MACD指标显示后市有下跌趋势

　　【操作建议】空单持有

　　(南华期货张 健)

　　今日南华商品期货综合指数小幅上涨。南华商品期货综合指数收于1205.27点，上涨25.21点，南华工业品指数收于1523.41点，上涨48.11点，南华农产品指数收于909.25点，上涨11.97点。

　　今日工业品全线上涨，铜、橡胶和铝的涨幅较大，南华工业品指数上涨48.11点。沪铜主力907合约今日高开高走、再创近期新高。今日价格基本以震荡攀升之势走高，尾盘收于日内高价。今日持仓量续增，成交量则有所减少；均线系统继续保持多头排列，多头格局依然较明显.，

　　今日农产品全线上涨，豆粕和油脂类的涨幅较大，南华农产品指数上涨11.97点。郑糖在昨日的大幅跌势之后，今天盘中有所回调，但从图形看，整体弱势未改。目前各地的现货销售以终端为主，中间商保持顺价销售，库存较少，所以价格受产区报价变化的影响较大。从数据看，与上榨季相比，3月南方产区的累计工业销量少销近60万吨，在上榨季有120万吨左右的结余糖的情况下，消费之窘境可见一斑。那么，近期市场在减产和消费压力双重作用之下，方向性较难明晰，估计在本榨季结束之前糖价还难以走出较明确的行情，至少这种盘整的走势要维持到4月底的糖会前后。在减产数据明确之后，市场的关注焦点是消费进程，下一步炒作的对象将是夏季消费旺季，是否能启动消费，拉动价格上涨。

　　据中国国家统计局调查显示,今年一季度企业家信心指数出现回升,虽然企业景气指数仍出现下降、但降幅明显收窄，由此可见企业信心由冰点小幅回升,同期，中国汽车工业协会最新数据显示,3月份国产汽车销量预计达到108万辆,再创月度销量历史新高.大宗商品仍有上涨空间。

 

 

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