主要观点：

1.         昨日内盘：昨日商品价格在软商品天胶的反复走软的影响，其他商品价格都出现了震荡下跌，其中农产品相对抗跌

2.       隔夜外盘：昨夜外盘。

3.  今日观点：对于商品价格未来一段走势的框架结构依旧判断维持无序的横向震荡，操作上更需要的是依赖从技术的角度去操作，短期走势，商品价格可能表现为近期的低位相对弱势整理态势。未来更大的操作机会来源股指期货，从大周期来看，目前已接近波段行情的一个重要底部区域，尽管从时间和空间上看，目前还不是最终的低点，但是，这里已经离波段底部不远。在发动一波行情之前，市场需要做的一件事就是测试底部区域的承接力度，先发动一波反弹，然后打至更低点，这样既能得到所需要的市场数据，也能给市场的信心以最后的致命打击。时间窗口指向7月1日前后。短期走势关注今日中午前后的变化。

4、当日品种推介：

 

 

声明：本观点仅做参考，不构成操作依据。

 

 

财经信息：

1、聚焦美联储6月利率决议

北京时间6月23日凌晨，美联储宣布维持指标利率在0-0.25%不变，并维持低利率较长一段时间。并在6月底按期完成二轮宽松政策。美联储表示美国就业市场较预期疲弱，但因可能是暂时性的因素使得复苏步幅放缓。他们预计失业率将向美联储目标水平逐步靠拢。认为近几个月通胀上升，但随着商品和能源价格升势消退，通胀也将缓和。家庭支出、企业投资继续增加，但楼市仍受压。

随后，联储主席伯南克召开新闻发布会表示，某些拖累美国经济增长的因素可能会长期存在，这使得美联储下调2011年美国经济增长预期，由4月预测的3.1%-3.3%，调降至2.7%-2.9%，而QE3则不在计划之内。

评：下调美国经济增长预期并且美联储并未出台任何保证经济持续发展的措施，美股下跌 ；美元兑欧元和日元上涨 ，美元指数上涨到75。

2、英国央行升息无望 英镑瞬间大跌

英国央行最新公布的会议纪要显示，MPC以7：2通过维持利率不变，威尔和戴尔依然提议加息25个基点；同时MPC以8：1通过维持量化宽松规模不变，普森仍然建议扩大量化宽松规模至2500亿英镑。英国未来升息的可能性在不断下降，消息打压英镑大幅回落。

评：英国经济增长前景疲软，最新数据表明2011年中期GDP增幅可能低于历史均值。央行的未来英国经济复苏的预期也开始转变，疲弱的经济表现将明显打压英国央行的紧缩预期。英镑兑美元大幅走低，大有重启跌势的迹象 。

3、发改委：翘尾推高当前物价 后期走势总体可控

预计6月份价格总水平同比涨幅将高于5月份，这也是因为翘尾将比5月份增加0.5个百分点，达到3.7个百分点的全年最高值造成的；下半年由于翘尾的快速回落，新涨价因素继续得到遏制，居民消费价格同比涨幅将高位回落，全年价格将在可控区间运行。

从后期走势看，生猪养殖效益的好转，有利于进一步调动养殖户补栏的积极性，增加后期市场供应，进而有利于猪价稳定。由于目前猪肉价格涨幅大幅度低于生猪价格涨幅，后期猪肉价格可能有一定程度的上涨。

评：当前的价格上涨是国际性的，由于党中央国务院及时采取了一系列政策措施，价格总水平较快上涨的势头得到一定程度的遏制。目前，我国居民消费价格总水平涨幅低于其他发展中国家和新兴经济体。

4、资金面倒逼央行暂停发票 加息预期愈浓

央行今日公告称23日将暂停央票发行，定期每周四发行的3月期央票将停发。本周公开市场到期资金为830亿，周二仅发行10亿元1年期央票，由此本周将实现资金净投放。

评：最近资金面紧张导致央行发行央票困难，但对于是否进一步是否加息信号仍存争议，有观点认为此次暂停央票发行跟加息没有必然联系，主要目的是缓和银行流动性。但随着加息窗口期临近以及近期猪肉价格飙涨，加息预期愈浓。

5、四部门摸底全国食用油库存 价格面临调整关口

昨日，由国家发改委、粮食局、财政部及中国农业发展银行派出，中储粮派员配合的联合工作组，共计200多人兵分八路赴全国各地展开对全国食用植物油库存的联合抽查，尤其是上海、江苏、安徽、山东、湖北、陕西等重点省份，而这次调查将会作为未来食用油价格是否调整的重要依据。

卓创资讯分析师信玉民对记者表示，由于限价等因素的影响，国内豆油市场最近维持弱势，进口大豆大量在港口积压，大豆库存量从原来的600余万吨上升至目前的700万吨左右。

评：食用油库存摸底意在把握调控油价节奏，业内人士表示，为在中秋节消费高峰来临之前稳定市场价格，中国将把食用油限价措施的期限延长到8月15日。

6、油世界：棕榈油价格因产量增加将下跌

6月21日消息，总部位于德国汉堡的行业刊物《油世界》周二称，未来一年棕榈油价格可能较过去12个月平均价下滑9%左右，因全球棕榈油产量料大幅增加。 2011年4-9月期间，我们预计全球棕榈油产量将较上年同期大幅增加220万吨，或9.4%。过去六个月的产量减少了10万吨。

“2011年10月到2012年9月期间，我们预计全球棕榈油产量再度大幅增加，增幅达到5.7%或280万吨。再加上全球偏高的棕榈油库存，将给棕榈油价格带来额外下行压力。”

评：6月10日，全球第二大生产国马来西亚的棕榈油库存升至16个月高点的192万吨。预计未来数月内，棕榈油较豆油和菜油的贴水将扩大。 

7、南方进入汛期  影响甘蔗生长及食糖运输

广西甘蔗目前处于伸长期，对水分的要求比较高，由于植株生长快，需水量大，约占全生育期需水的55%—60%。目前广西甘蔗主产区降水量较为充足，在本月后期还将有一轮强降雨天气，如果降水量适当的话，对甘蔗的生长较为有利，但同时需要做好预防洪涝灾害的准备工作。另外，每年的6月—8月是出现黑穗病的高峰期，而近段时间雨水较为充沛，湿度大有利于病菌的萌发和侵染。

由于未来一周收到热带风暴和西南季风影响，广东、海南、福建均有达到暴雨，而广西、云南部分地区也有强降雨的出现，对食糖发运有一定的影响，要做好预防措施。目前昆明东发运较为顺畅，昆明南集装箱箱源紧张，出库困难，其他地方发运较为正常。

评：六月份以后，传统的夏季来临，气温的持续攀升，饮料等含糖食品的热销带动了各地的食糖消费，近日华南地区成交情况好转，特别是广州成交较好，而随着高温天气对其他地区的覆盖，食糖在其他地区的消费也将慢慢好转。

8、力拓欲启用月度定价 风险将转嫁至中国钢企

昨天据外媒道称，力拓已同意采用铁矿石月度定价合同，将随长期供应合同的到期逐步过渡到这种更灵活的定价机制。这对中国钢企来说，也许将承担更大的风险。

评：目前三大矿山主导铁矿石定价，实行月度定价目的无非是为了自身利益。但对于中国钢企而言，从年度到季度再到月度定价，（中国钢企）成本将会彻底被控制，而在产品相差不多的情况下，利润也必然会被控制，中国钢企的处境将会更艰难 。

9、行情讨论会:铜价保持高位震荡

一、美国经济增速放缓但未停滞，货币政策将进入观望期，并维持宽松状态。三季度国内货币环境继续从紧。

二、精铜与废铜价差回落，结构性短缺依靠精铜弥补，精铜消费增加。

三、铜市经历去库存化，现货供应压力减轻，需求好转。

四、两市比值回归，保税区与LME库存流入国内，三季度铜进口数据将好转。

五、从持仓看大幅上涨动能不足，仍需时间消化。