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“蓝海英雄”系列访谈由期货中国网和东航金融联合完成：

朱婷婷

蓝海密剑2009-2010期货实盘大赛预备役第一名（收益率675%）

郑州人，大学时代开始投资股票，股市从900点上涨到6000点的行情，将5万元做到了100万，2008年因遭遇金融海啸，股票资产缩水至40万。2007年正式涉足期货市场，投资风格以中级趋势背景下的1-3个交易日波段交易为主。

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访谈精彩语录：

投机并不是生活的全部。还有很多值得我们去感受和思考的东西。

中国的股票市场是个“价值投机”盛行的周期性市场。

就规则的公平性而言，期货市场更好做一些。

一般来说，做单向投机的话，在中级趋势里顺势交易是最容易盈利的市场策略。

除突破进场外，尽量选择靠近波段的起点或者终点的位置开平仓。

你可以不懂预测，但一定要会识别。

在什么都不懂的时期，听过来人的话是必需的。

震荡行情分小级别的震荡和大级别的震荡，大级别的震荡出现波段交易机会的概率更多一些。

可以用盈利去冒险，但是不会用本金去冒大风险。

我的观点是：止损首先是对付意外情况的，其次才是防范交易错误的扩大。

当意外出现时，所有人都一样，你并不能控制它。但是你可以做到控制交易错误的大小。

少犯交易错误就是要做正确的事情。

要尽心专研交易技术，要耐心选择交易机会，同样的止损额度，好的交易技术和时机选择得当可以开很大的仓位，但是冒的风险是一样的。从这个角度说，技术分析很有用武之地。

低风险和止损明确是决定一笔单子进场的首要标准。

判断市场是否存在低风险和止损是否明确要进行主观判断，但是判断的背后支撑是量化标准。也就是根据客观条件进行主观判断。

风险较大，止损不好设计一般情况下会回避，或者用象征性的仓位进行交易。

这种看上去很“罕见”的系统性风险所造成的重大损失称之为黑天鹅事件。

投资组合理论和系统交易的方法对黑天鹅这种小概率事件的认识是不深刻的，无论是分散投资还是使用一致性的交易策略都不能回避黑天鹅。

如果对黑天鹅理解研究深刻，灾难的的开始和结束其实可以酝酿很好的机会。

以前和以后，无论是投资中还是生活里，黑天鹅事件是一定会遇见的。

找到成功人士后学习然后进行模仿和创新，自身在市场中交学费通过在“战争中学会战争”是普通投资者找到“圣杯”的不二法门。

对绝大多数人来说，由于对市场认识的巨大差异，大概并不存在一个固定的机械不变的所谓“期望值为正的交易策略”也就是“圣杯”。

市场是千变万化的，但是市场行为背后的人的群体性心理变化是不会有很大变化的，甚至说，很稳定。寻找这种确定性，然后下注。

只有足够信任自己，才能避免交易中的混乱状况，减少心理和操作上的摇摆不定。

书上只是讲理论，自己要总结如何使用。

《短线交易秘诀》这本书不是搞理论的人写的，是实盘比赛冠军写的，比较有参考价值。
我参加大赛的主要原因是希望给自己留个长期的交易记录，至于获得名次实在是意外之事。

参加比赛还是有助于自己提高交易水平的，与时俱进胜过闭门造车。

在交易技术上，差距不大。主要是在交易心理层面差距比较大，那些优秀选手擅赢敢输。
任何一门职业如果仅仅为了谋生，很难使人快乐。

期货交易是我喜欢的事。

 若要联系朱婷婷，与其开展资产管理合作，期货中国网可为您预约，联系电话：0571-85803287

期货中国1、朱婷婷您好，感谢您在百忙之中接受期货中国网的专访。您在上大学时就开始做股票投资，而且做到了900点到6000点的行情，把5万做到了100万，后来遇到金融危机，100万又缩水到40万，请问您在股票市场的起落给您最大的感悟是什么？

朱婷婷：投机并不是生活的全部。还有很多值得我们去感受和思考的东西。

期货中国2、您是在2007年涉足期货市场的，是谁、在什么样的环境下、抱着怎样的目的把您引入期货市场的？

朱婷婷：其实很早就知道期货，后来一个偶然的机会，去听投资报告会，遇到一个至今还在做期货套利比较知名的专家，就进来了。

期货中国3、对您来说，股票投资和期货投资哪个更好做一些？您自己更偏好做哪一个？

朱婷婷：其实都不好做，会在考虑预期收益和风险的情况下在股票和期货市场里发现机会，然后重点性地进行交易。

中国的股票市场是个“价值投机”盛行的周期性市场，存在系统性机会和结构性机会轮回的特征，不过就规则的公平性而言，期货市场更好做一些。

期货中国4、您在大学毕业后，就直接专职做投资了，您为什么敢于做出这个选择？而不是像其他人一样找一份相对稳定的工作？

朱婷婷：我以为，以职业的精神做投资，经验累积到一定程度，相对于业余投机者是有一些优势的。发现和识别市场错误的经验和能力越高，投资其实就越稳定。这些经验不随时间的流逝而贬值，反而在增值，这是我喜欢的。

期货中国5、您看的是中级趋势，而做的是1-3个交易日的波段，您所选择的“1-3个交易日”会具备哪些特征？一般一波中级趋势，您会来回进出场几次？

朱婷婷：一般来说，做单向投机的话，在中级趋势里顺势交易是最容易盈利的市场策略，这样的交易日具有低风险和止损明确的基本特征，无论是调整入场还是突破入场，在人气、盘面、市场数据方面要互相配合。除突破进场外，尽量选择靠近波段的起点或者终点的位置开平仓，就这个角度来说，你可以不懂预测，但一定要会识别。（识别市场格局的可能改变）

《黄帝内经》中说：“阴阳者，天地之道也”。一波中级趋势，无论是复杂的还是简单的趋势，固定的会存在价格震荡和价格单边轮流出现的情况，这也许是神秘的价格波动中唯一确定性的事情了。根据市场的结构，决定进出场的次数。另外，进行最后一波的交易要十分小心。

期货中国6、您为什么不直接做中线交易呢？

朱婷婷：在刚进期货市场之初，一位至今我很尊敬的期货老人告诉我做1-3个交易日的波段比较容易获得成功。在什么都不懂的时期，听过来人的话是必需的。随着市场经验的增长，从短线波段过渡到中线交易还是可以适应的。另外，比赛账户要求适度的激进，比较短的交易周期可以使资金的利用效率要高一些。

期货中国7、震荡行情中可能也会有“1-3个交易日”的波段行情，这类机会您会抓取吗？

朱婷婷：震荡行情分小级别的震荡和大级别的震荡，大级别的震荡出现波段交易机会的概率更多一些，我会根据低风险和止损明确的原则进行交易机会的选择。

期货中国8、您在交易中讲究“保本第一”的原则，那么在没有利润之前，您的初始止损是怎么设计的？有了利润之后，止损又是怎么设计的？

朱婷婷：研究过一些成功人士的资金曲线角度，在令人佩服的资金图表左侧，一般会是个比较漫长的近乎横盘的缓慢上升的阶段，时间从几个月到一年不等，然后才开始爆发式增长。这比较符合动物植物生长规律，也就是博观约取，厚积薄发。在没有利润之前，耐心等待机会，交易周期一般限定在日内，初始止损一般在1%，特别好的机会会设在2%-3%，由于止损位比较精确，2%的止损额度对应的仓位其实也很大了。

有了利润之后，会在日内和过夜波段之间分配资金，一般不超过3%的止损，在盈利比较大后，会扩大到5%-10%扩大战果，如果遇见效果不好的情况，止损额度又会减少到初始水平。可以用盈利去冒险，但是不会用本金去冒大风险。

多说一句，止损设计是很个性化的事情，见过有些人把盈利出金后，做单不止损或者止损额度很大，结果做得也蛮好。但是表面看很违反资金管理的原则。我想这个和资金性质和投机目标有关。

我的观点是：止损首先是对付意外情况的，其次才是防范交易错误的扩大。当意外出现时，所有人都一样，你并不能控制它。但是你可以做到控制交易错误的大小。

少犯交易错误就是要做正确的事情。要尽心专研交易技术，要耐心选择交易机会，同样的止损额度，好的交易技术和时机选择得当可以开很大的仓位，但是冒的风险是一样的。从这个角度说，技术分析很有用武之地。