在经历了一周的下行之后，美豆迎来小幅反弹，主力11月合约争夺前期1360附近的重要压力。然而目前豆类基本面仍较宽松，国内需求仍未恢复，豆类后期走势仍不乐观。

天气炒作不断，美豆生长渐佳

近期美国中西部地区的降雨和雷暴天气增多，加上密苏里河流域的洪灾持续发展，对三角洲地区晚豆的播种有一定的影响，短期内对美豆也有部分的天气升水。而周二公布的种植意向报告显示，截至6月19日当周，美国大豆种植率为94%，前一周为87%，去年同期为93%，五年均值为93%。美国大豆生长优良率为68%，前一周为67%，去年同期为69%。种植率的加快和优良率的走高证明了大豆播种和生长状况已经得到大幅改善。

本周四起，中西部地区降雨逐渐减弱，洪水有望减退。与干旱相比，洪灾通常不会造成农作物大幅减产。从2008年美豆生长和2010年巴西大豆生长对比来看，2008年种植期遭遇洪水，后期美豆丰收；2010年初巴西降雨过多，土壤湿润，在拉尼娜炒作之下，仍达到创纪录的产量。而今年天气与之前类似，如果作物在灌浆期不出现特殊干旱情况，美豆丰收仍可期。

中国需求低于预期，养殖仍处恢复之中

今年前五个月，中国大豆总进口量下滑1%，至1941万吨。国内港口库存仍然维持在650万吨以上，高企的CPI使得小包装油限价得以延续，前段时间频频传来国内油厂洗船的消息，后期大豆进口量恐进一步回落。

目前是养殖需求旺季，而豆粕价格迟迟未能启动，一方面受前期库存的压制，目前仍处于消化库存阶段；另一方面受疫病和天气的影响，生猪补栏有所推迟，对豆粕的消费还未实质性启动，也在一定程度上压制豆粕价格。

政策从紧不断，油脂价格承压

近期Shibor上涨迅猛，长期负利率使得加息预期弥漫市场。

由国家发改委、粮食局、财政部及中国农业发展银行派出，中储粮派员配合的联合工作组，共计200多人近期赴全国各地展开对食用植物油库存的联合抽查，重点是中央储备油、国家临时存储油、地方储备油库存，以及上述政策性油脂承储企业的商品油库存。据相关人士了解，当前油脂库存并不充裕，而抗通胀作为目前的第一要务，油脂在一定程度上承压。

整体来看，今年的天气利于美豆后期的生长，预计播种面积小幅增加的可能性较大。中国大豆进口的减弱对美豆的支撑力度下降，而养殖需求仍未实质性启动也使得连豆承压。欧债危短期缓解并不能实质上改变希腊脆弱的经济，加之国内紧缩政策，豆类下行可期。