昨日开盘，期指主力IF1107合约延续了多日来的“贴水”行情，14时02分一度贴水10个点，之后快速拉升，基差也随即拉大。14时37分，期指IF1107合约由贴水转为升水8.78点，打破了最近4个交易日的下跌行情，盘中最高反弹至2976.6点，最大反弹幅度超出2%，成交量也大幅放大，创出近30日新高。

据期货日报记者了解，在经历了昨日的大幅反弹，投资者心态开始发生微妙变化。“目前A股已经出现了价值投资的洼地，指数跌到了支撑位附近，股指期货经历前期大跌之后也出现技术指标和价格的偏离。”王先生告诉记者，他6月20日开始开仓做多期指，下一步会继续持仓观望。

“昨日在2910点左右做多了1手股指，在2930点做多1手，收盘前平仓1手，留仓2手，等待今天市场的检验。”林女士对后市比较看好，她认为市场依然会维持上涨势头。

“早盘10点半左右多头强势突破，市场出现‘买入信号’，我们就进场做多了股指。”上海涵普投资公司总经理罗宸纬在收盘前做了了结，并未留仓。在他看来，昨日期指大涨并不意味着市场的反转，还需要关注今天的行情。如果今天行情走弱，则表明期指只是超跌反弹，倘若今天行情继续强势上涨，那就说明多头主导的行情已经确立。

“4月19日以来，行情一直比较疲软，周四期指的当月合约和远月合约均出现贴水。”一业内人士认为，虽然最近行情贴水较大，但从持仓结构看，空头减仓大于多头，市场已经到了一个阶段性底部。据了解，受主力合约转换的影响，周一空头增仓649手，多头增仓553手。周二开始，空头和多头均有减仓动作，空头减仓均大于多头。周二空头减仓1548手，多头减仓885手。周三空头减仓1884手，多头减仓1177手。昨日持仓继续下降，但减速已逐渐放缓。上述人士向记者透露，最近几个交易日套保资金一直在分批平仓，昨日尾盘就出现了机构资金进场的迹象。

“从昨天的持仓看，空头并没有出现前几个交易日的大幅减仓，排名前20位的空头仓位出现了增仓动作。”上海中期经琢成说，加仓表明有空头继续看空期指。

据记者了解，空头方面，昨日，海通期货席位减仓757手，广发期货席位减仓431手，银河期席位减仓291手；增仓在300手以上的席位有海证期货、招商期货和华泰长城期货。

南华期货期指持仓分析及策略日报显示，昨日主空席位较主多席位胜出的部分继续下降，已降至20%以下。多头增仓主力军则是持多前十名之外的中小席位。由此来看，期指反弹难以一蹴而就。