周五，国内商品期市走势较为分化，有色金属跟随国内股市走强，沪铜、沪锌涨逾1%。农产品维持涨跌互现格局，豆类品种涨幅居前。

受隔夜原油等大宗商品大跌影响，沪金、能源化工品期货走势相对低迷，沪金全天跌幅达1.37%，领跌期市。

沪金

美联储维持利率水平和量化宽松规模不变，下调2011年经济预期，但暗示QE3的可能性不大，会议影响中性。美国本周公布的房地产数据和就业数据仍然不佳。受国际原油价格大幅下跌及美元强劲反弹影响，国际金价本周四大幅回调，短线可能仍有回调空间，稳健者观望。

沪锌

美联储利率会后声明利多美元，美元上涨给锌市添加压力，但希腊总理信任投票通过以及希腊和欧盟和IMF达成长期消减开支计划缓和市场关注希腊债务问题压力，整体金属依然处于震荡格局。现货市场仍对锌价有较大分歧，成交情况一般。三季度国内冶炼厂将会陆续检修，产量料将有一定影响。锌价处在震荡反弹走势，等待反弹明朗，关注17700元一线阻力。

沪铝

希腊债务问题、美联储议息会议等因素扰动价格，而原油价格的接连重挫，导致铝价失去前期炒作的成本支撑；而国内铝市场基本面对沪铝价格形成了明显的支撑，铝材出口大幅增长，5月份我国铝材出口量达34万吨，同比增长73.4%，今年前5个月铝材出口量同比增长46.2%；国内铝市场库存也延续下降势头，现货库存总量降至46.2万吨，其中以铝材出口为主的广东南海地区降幅最大。上游氧化铝价格小幅上涨，非中铝氧化铝现货报价涨25元/吨至2640元/吨，但由于新增氧化铝产能陆续投产，氧化铝价格大幅上涨的可能性不大。综合来看，我们LME铝价偏弱格局仍将维持，而沪铝价格下方支撑强劲，反弹行情将持续，可适量介入多单。

豆类

月末播种面积及季度库存临近，市场在这之前震荡加剧，主要受到外围市场的影响；外盘关注度仍在天气上，国内库存压力难消以及需求未明显回暖令短期市场走势趋弱，鉴于七、八月份的天气升水依然存在，且下游需求看好三季度，豆类回调空间预计有限，行情在实质性的利多因素出现前料将以震荡为主，但十一双节前的消费预期值得关注。目前豆粕现货已率先企稳，如大豆库存得到缓解，有望令豆类迎来全线走稳行情。操作上，关注月末报告指引，谨慎短线为宜。

螺纹钢

期货市场的持续下跌也导致现货市场走低，本周上海、北京等城市螺纹钢现货价格跌幅均超过100元/吨，而且由于全国各地阴雨导致各地出货普遍减少，钢价的下跌也带动了铁矿石价格的回落。但从螺纹钢的成本来看，目前的矿石对应的螺纹钢成本也达到4650-4700元/吨，因此下跌并没有太大空间。因此4700点之下可以考虑建立中期多单，但短期来看由于宏观及螺纹钢基本面并不支撑钢价持续上行，总体依然会维持震荡走势。

PTA

原油和PX跌势末改，6-9月下游纺织限电，成品库存积压，价格下跌以及资金紧张等负面因素会对需求面形成较强冲击；另外6-9月PTA新产能进一步释放，PTA市场供大于求的情况很难改变。而且国内CPI屡创新高，国内外货币政策进一步紧缩将是大势所趋，整个宏观环境看利空因素占据主导。PTA中线空单持有，关注8800附近支撑力度，中期关注8500目标位。

焦炭

目前期现价差依然较大，产业客户并无抄底动力。但也并无做期现套利的动力，因为到目前为止还没有交割过，厂商对于交割中的一些不确定因素心存疑虑，如果不是价格特别具有诱惑力，厂商更愿意观望。目前的期货价位，在一定程度上是一个不受基本面制约的真空地带，是投机资金的乐园。基本面方面：本周昆士兰的焦煤矿工罢工仍在持续，但这对期现价差较大的焦炭期货并不能起到实质性作用。钢材淡季临近，焦炭需求减弱，这将是的焦炭价格冲高之后难以持续。建议：产业客户目前观望为宜，等待价格非理性冲高的期现套利机会。非产业客户可保持区间操作思路，大的震荡区间2280-2330。

棉花

国内棉花现货偏弱，因下游销售不畅，纺企或面临资金压力，或使用前期存棉，加之不看好棉花后市，所以购买不积极。USDA昨日的出口报告显示美棉签约继续为负，估计6月份中国进口外棉数量仍较保持较低水平。本周郑棉波动加大，1109一度拉高，但由于基本面不支撑价格走高，多方在外围普遍走软的情况下放弃努力，昨日跳水，1201下破23500，但在23150处仍有较强支撑。整体趋势看空，前期空单可继续持有，但短线或有反复，新入市者建议轻仓波动操作。