【市场回顾】

24 日期指低开高走收大阳线。主力合约 IF1107 收报3039.8，涨85.4或2.89%，最低至2954.6点，最高至3062.0点，其成交持仓量分别为 237657 手和 28933 手；IF1108合约收 3048.6，涨 82.6 或 2.78%；季月合约 IF1109 收3062.8 点，涨 87.4 或 2.94%；下季合约 IF1112 收盘 3109.6点，涨 84.4 或 2.79%。

沪深 300 指数 6 月 24 日上涨，收盘报 3027.47，行业指数以涨为主，涨幅前列信息技术（3.06%），金融地产（2.88%），可选消费（2.87%）和工业（2.75%）。

【全球股市】

美国股市上周五收盘走低，上周亦小幅下跌，耐用品订单增幅好于预期的影响未能敌过市场对意大利银行业、希腊紧缩措施的担忧和令人失望的科技公司业绩。道琼斯指数收盘跌 115.42 点，至 11934.58 点，跌幅 1%。思科系统(Cisco Systems)领跌，跌 54美分，至 14.93 美元，跌幅3.5%。标准普尔 500指数跌 15.05 点，至 1268.45点，跌幅 1.2%，能源和工业类股跌幅惨重，公用事业类股是该指数所有类股中唯一上涨的类股。纳斯达克综合指数跌 33.86点，至2652.89点，跌幅1.3%。甲骨文(Oracle)和美光科技(Micron Technology)令人失望的业绩报告打击科技类股。

香港股市周五收盘走高，因周四原油价格下跌缓解了通货膨胀担忧，且最近遭遇抛售的股票接获逢低买盘。恒生指数收盘涨 412.81 点，至 22,171.95点，涨幅 1.9%，盘中在21,783.73 点至 22,182.75 点之间波动，本周累计涨0.3%。今日交投活跃，成交额为 837.8 亿港元，高于周四的647 亿港元。这是 4 月 12 日以来成交额第二次超过 800 亿港元，上一次是在 6 月9 日，当日成交额为 807.5 亿港元。

【重要信息】

1. 中国财政部网站消息，为进一步扩大先进技术设备、关键零部件和能源原材料进口，促进对外贸易平衡，保证国内经济平稳运行，加强国内救灾和应急物资储备体系建设，自 2011年7 月 1 日起，中国将大幅下调汽油、柴油、航空煤油和燃料油的进口关税，其中柴油、航空煤油将以零关税进口，同时还将下调帐篷、充气褥垫、救生衣、防毒面具、雷达生命探测仪等救灾物品，混纺布、亚麻纱线等纺织原料，锌锭、镍废料等有色金属原料，以及变色镜等日用品的进口关税。

2. 新华网报道，中国国家统计局原总经济师姚景源 25 日在上海表示，受翘尾因素影响，预计 6 月份 CPI 将高于 5 月份，通胀将于三季度开始回稳，到四季度会明显回落。

3. 经济观察报报道，审计署对全国地方政府性债务的摸底清查已经结束，结果显示，截止到 2010 年年底，全国省市县三级政府负债总额达到 10 万亿。目前，审计署已将审计结果上报国务院。

4. 新华网报道，中国科技部副部长王志刚 26 日在此间表示，“十二五”时期，中国将采取五项措施推动生物技术的研究和产业化发展。这五项措施分别是：一是着力增强生物技术领域的创新能力，培育生物技术企业成为创新主体；二是充分发挥国家重大专项的核心引领作用，加速生物技术的产业化；三是以落实国家人才规划纲要为契机，加强生物技术人才队伍建设；四是推动科技与金融结合，加快生物技术成果转化；五是深化国际合作，开拓生物技术领域国际合作新格局。

5. 《上海证券报》报道，中国工业和信息化部部长苗圩 26 日表示，“十二五”期间，电子发展基金将适应产业转型升级需求，面向重大应用，加大对核心关键技术、共性技术、公共服务平台的支持力度，加强新一代信息技术产业的技术研发、示范推广和市场培育。苗圩在“十一五”电子信息产业发展基金成果汇报展示会上说，“十二五”期间，电子发展基金将引导行业加快发展应用电子、工业软件，推进信息技术改造、提升传统产业，支持惠及民生的信息技术应用。

6. 《第一财经日报》报道，《抗菌药物临床应用管理办法(征求意见稿)》(下称“办法”)将于7 月 1 日正式实施。自 5 月中旬办法发布以来，国内抗生素原料药企业“置身冰窟”，多数品种量价齐跌，其中头孢菌素类原料药厂商受苦最甚。

【技术分析】  

股指从形态上来看，股指在大幅杀跌之后，目前在此位置出现了短暂企稳，成交量有所放大。MACD 处于低位有金叉企稳迹象，技术需密切关注，如果成交量能够有效放大，则反弹可能会延续。

【操作建议】

上周沪深股市放量反弹，主要是受到保障房建设融资破题、通胀担忧缓解的影响。虽然短线获利盘的兑现可能引发振荡，但市场乐观预期已经被激发，成交量的放大有助于市场进一步反弹。从中期角度看，通胀形势将是决定市场走势的关键，目前市场对通胀三季度见顶的预期逐渐强烈，如果未来数月的通胀数据支持市场观点，则三季度市场整体表现值得期待。外围环境方面，希腊与欧盟及 IMF 达成财政紧缩的协议，可缓解市场担忧，国际能源署投放原油储备打压油价，为美国继续维持宽松货币政策提供空间，风格和板块轮动将是市场反弹的主要特征和推动力，保障房主题虽然有短线调整风险，但在利好政策和乐观预期的推动下可能维持强势，投资者逢低吸纳。