一、 连豆本周延续震荡

本周连豆延续窄幅震荡的行情。周一连豆小幅低开，全天低位徘徊。主力合约今日开盘于4400，收盘于4394，下跌0.29%。周二连豆小幅高开，盘中走势平稳，尾盘有所上扬。主力合约开盘于4405，收盘于4417，主力合约上涨0.52%。周三连豆小幅高开，盘中期价小幅上冲，但后续力量不足，期价缓慢回落。主力合约开盘于4447，收盘于4443，上涨0.02%，成交5.9万手，持仓53.8万手，成交和持仓依旧在低位徘徊。周四连豆小幅低开，开盘后期价便一路下滑跌至日内低点，10点半后期价有所企稳，午后期价平稳运行，主力合约下跌0.50。连豆主力合约今日开盘于4414，收盘于4396，成交5.5万手，持仓30.7万手。周五连豆小幅低开后一路上扬，主力合约最终上涨0.45%，收于4416。

连豆粕本周期价也缓慢上扬，从豆粕周线来看，开盘于3259，收盘于3278，上涨0.25%，成交量和持仓量与上周相比略有增加，但幅度不大。

美豆本周前期走势平稳，周三、周四在美元走强，多头平仓的打压下，美豆大幅下跌，分别下跌了1.29%和1.08%，周四最低下探至1295.2美分，达到了近三个月的低点。

二、本周国内大豆现货价格保持稳定

从上周后期开始，国内大豆现货价格便开始保持稳定，本周国内大豆现货价格继续维持稳定的状态。经过前期的价格上涨后，目前大豆现货市场开始整理消化前期的涨幅。并且随着产区余粮日益紧张，产区大豆的收购热情有所下降，贸易商收购日益困难，现货价格继续上涨缺乏动力。目前部分地区油厂的大豆库存依旧充足，油厂采购的意愿不强，厂商的提价热情不高，因此目前虽然余粮不足，但市场仍以稳定价格观望为主。另外，目前国内大豆市场消息面平淡，没有新的利多和利空消息出现，这也是市场各方稳价观望的重要原因。

三、四部门摸底食用油库存，国内进口大豆同比下降

日前，多位从东北大豆主产区实地调研归来的豆类专家透露，今年国内大豆种植面积降幅或接近三成，高于此前下降20%的预估。去年黑龙江全省大豆种植面积为6720万亩，从目前情况来看，今年降到了5000万亩左右，降幅超过了两成。另外据悉，昨日由国家发改委、粮食局、财政部及中国农业发展银行派出，中储粮派员配合的联合工作组，共计200多人兵分八路赴全国各地展开对全国食用植物油库存的联合抽查，此次调查将成为后期食用油价格调控的重要依据。目前国内的小包装食用油限价令已经到期，是否要延期以及延期多久至今仍没有明确的官方说法，在这个时间点，国家派出工作组对国内的食用油库存进行摸底，将更加准确的把握食用油的情况，对下一步食用油的调控政策提供依据。

另据中国海关公布的5月进出口数据显示：中国5月进口大豆456万吨，同比增长4%。如下图所示，今年以来，1月国内大豆进口量较大，2月进口数量锐减，3、4、5月逐渐回升，如今已经赶上去年的进口水平。

再从累计数据来看，今年前五个月，中国大豆总进口量下滑1%，至1941万吨，如下图所示，今年1-5月的累计进口量略低于去年。在今年国内油厂持续亏损的情况下，这也显示了今年国内大豆需求的疲弱。

四、美豆种植进度逐渐赶上往年，出口销售下降

据华盛顿6月20日消息，美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布，截至6月19日当周，美国大豆种植率为94%，前一周为87%，去年同期为93%，五年均值为93%。随着天气的好转，美国大豆种植进度已经赶上了往年。并且截至6月19日当周，美国大豆出芽率为82%，前一周为64%，去年同期为87%，五年均值为86%，美国大豆生长优良率为68%，前一周为67%，去年同期为69%，都赶上往年水平。

据华盛顿6月23日消息，美国农业部(USDA)周四公布的大豆出口销售报告显示，截至6月16日当周，美国2010-11年度大豆出口销售净减少32,100吨，2011-12年度大豆出口净销售236,100吨。当周美国2010-11年度大豆出口装船184,100吨。美国2010-11年度豆粕出口净销售9,500吨，2011-12年度豆粕出口净销售27,500吨。当周美国2010-11年度豆粕出口装船93,800吨。美国2010-11年度豆油出口净销售6,000吨，2011-12年度豆油出口净销售0吨。当周美国2010-11年度豆油出口装船3,600吨。

五、连豆反复探底，大涨不易

连豆本周前三天期价有逐渐回升的迹象，但周四的大跌使期价一举下探到6月最低点，周五期价未受外盘大跌的影响，掉头上行收涨。本周五国内股市大幅上涨，对期市产生了极大的提振作用，连豆便是在此带动下大涨。周五连豆更是领涨农产品板块，表现抢眼，从成交量和持仓量来看，周五也均有所扩大。但是从目前疲弱的基本面来看，仍不能对连豆的上涨报太大的希望，只能说目前市场是在反复试探下方4400点的支撑，并且已经能够证明该点的支撑非常有力。我们认为后期连豆期价将在4400上方窄幅震荡，大涨不可期，但底部也很确定，投资者切忌追涨杀跌。