“中金所正制定股指期货套利交易相关规则，据称将于年底前出台。”华宝信托衍生品业务总监云志杰日前透露。

据称，根据已获银监会通过的《信托公司参与股指期货交易业务指引》（下称《业务指引》），信托公司集合信托计划参与股指期货仅限于套保和套利，而单一信托计划在参与期指上不受限制，既可以套保和套利也可以参与投机。

“信托公司集合信托计划参与套期保值交易时，在任何交易日日终持有的卖出期指合约价值总额不得超过集合信托计划持有权益类证券总市值的20%；在任何交易日日终持有的买入期指合约价值总额不得超过信托资产净值的10%。”云志杰说，这些规定与券商和基金参与期指的相关规定基本一致，不同的是，《业务指引》还对套利做出规定。

据称，《业务指引》明确，信托公司集合信托计划参与股指期货套利交易需符合交易所相关规则，中金所正在制定股指期货的套利规则，该规则年底前或有望出台。

投机交易方面，根据《业务指引》，信托公司单一信托参与期指交易，在任何交易日日终持有期指的风险敞口不得超过信托资产净值的80%，并符合交易所相关规定。

在规定集合信托和单一信托参与模式的同时，《业务指引》明确结构化集合信托计划不能参与期指。“结构化集合信托计划中，优先级客户资金可获保障，而次级客户资金在收益上会超过优先级客户。”有关人士表示，限制结构化信托计划参与期指，会阻碍一些需要本金保护客户的参与。