周一，国内期货市场各品种全线下跌，棉花、橡胶遭受重挫，跌幅均超4%。PTA跌幅近3%，期价再创年内新低。有色金属、油脂等品种今日均出现较大幅度的下挫。

美元目前已经走出三连阳，并接近前期高点，MACD以及均线系统呈现看多态势，对商品价格形成压制。

PTA

国内通货膨胀水平仍然高企，7月份加息预期强烈。紧缩政策延续，中小纺织企业日益面临资金紧张困局，订单减少，利润缩水，从终端制约PTA需求好转。国际市场IEA抛售战略储备原油，有利地打击了高油价，对石化中间体价格形成打压。PTA下游聚酯涤纶需求转弱，价格回调。中国政府宣布自7月1日起将大幅下调部分纺织原料关税，对棉花和PTA行情构成短期利空。三季度PTA仍有300多万吨新产能释放，制约中线走强。PTA期价已经跌破9000元，双底形态构筑失败，仍处于加速探底阶段。自2月中旬见顶回落以来，较大程度上释放了利空因素，目前加速下跌，6月份探明阶段性底部的可能性越来越大。下一重要支撑位置在8500-8800元区间，能否止跌企稳更多需要关注市场整体氛围变化。

铅锌

中国财政部上周五发布公告称，为进一步扩大进口，促进对外贸易平衡，保证国内经济平稳运行，将从7月1日起下调成品油和部分金属的进口关税。财政部称，将取消柴油和航空煤油的进口关税，并将汽油和燃料油的进口关税下调至1%。财政部还称，锌锭的进口关税将由3%下调至1%，镍废料的进口关税将从1.5%下调至1%。此烦下调锌锭进口关税将会直接引起进口成本下降，对国内价格起到一定冲击，短期期锌价格承压。

锌锭进口关税的下调难以避免将会对国内现货市场带来冲击，当前国内产能过剩下，锌价上行承压，因此未来一段时间锌价仍将保持弱势震荡局势。不过值得我们关注的是保障房建设，8月份或迎来开工潮，有色需求有望受此提振，同时下半年紧缩政策力度或将减弱，这也对铅锌价格带来一定利好。因此中期铅锌价格不宜过度看空。总体来说，短期操作维持震荡思路。

橡胶

在宏观基调并未改变的前提下，货币政策未来调整手段将面临微调，但退出尚言之过早。基本面方面，天胶生产步入旺季，内外盘现货价格继续下挫，天胶下游消费不振，另外发改委称并未申请取消限制汽车消费政策，天胶基本面弱势格局仍将延续。技术面上，短期沪胶步入下跌周期，将以震荡偏弱思路为主。

白糖

当前国内已逐步进入食糖消费旺季，本榨季国内食糖供需依旧偏紧，这将为本榨季的糖价带来支撑。但由于市场普遍预期下一榨季全球食糖供给将出现改善，且国内预期通胀将与6、7月份达到顶点，这都将对1201的糖价产生抑制。操作上，持多者可先出局观望，暂保持震荡操作思路。

强麦

6月27日，国内小麦主产区价格基本保持稳定，其中，山东省德州市粮食局2011年本地产2级白小麦到厂价2060元/吨，与上周五持平。河北石家庄2011年产3等普通白小麦平均入厂价格2060元/吨，特一粉出厂价格2780元/吨，与上周五持平。湖北省宜城市粮食局2011年产3级白小麦收购价1960元/吨，比上周五上扬20元/吨，特制一级小麦粉批发价2720元/吨，与上周五持平。

目前国内外宏观环境依然不振，但国内小麦和面粉价格依然保持稳定，不建议做空小麦。