基差走势方面，随着股指冲高回落，今日盘中各合约基差收窄，期货涨幅小于现货指数。IF1107 收盘升水减少至 1.91点，较昨日减少11点，其余合约升水均有10点左右减少。走势上今日期货弱于现货指数，现货收盘后期指小幅走高。期指成交较周五大幅减少，收盘为18.7万余手，持仓小幅增加至36391手，处在近期正常水平。07合约盘中基差在-6.7至 6.6 点波动，正向套利有缺少建仓机会。 

Alpha 套利组合 6 月 20 日更换了股票组合，并使用 IF1107 进行对冲。从今日的走势看，由于 07 合约反弹走势弱于现货指数，部分提升了策略整体收益，股票组合表现较好。现货组合走势强于300指数，今日Alpha 特性增强。当前策略收益率为0.42%，股票组合收益率5.59%，同期 300指数收益率在 4.99%，超额Alpha 收益率为0.60%。

后期套利操作建议：各合约升水减少，07合约收盘减少至 1.91点。当前点位期现套利无建仓机会，IF1107 在 10 点以上可考虑开仓，0 点附近或贴水时可进行平仓。 

Alpha 套利方面，今日现货组合走势强于现货，跑赢300 指数 0.60%，由于期货反弹力度小于现货指数，提升了策略整体收益，仍为净盈利。当前组合建议继续持有。