早已暗流涌动的商品市场终于再度决堤。昨日，国内商品期市全线下挫，领跌品种棉花、天胶跌幅均超过4%，其余品种多数亦出现大挫，暴跌势头为近期罕见。

截至昨日收盘，国内商品期货全部飘绿。其中，“空军一号”郑棉主力1201合约收报22305元/吨，下跌1080元，跌幅高达4.62%；而此前稳居高位的沪金，昨日也大跌2%。

商品市场何以如此共振暴跌？多数业内人士表示，近期全球经济的持续放缓、流动性收紧是根本原因，而短期调控措施的叠加更加剧了市场的调整。

光大期货研究所所长叶燕武称，商品价格下跌的本质核心还是经济活动的收缩。目前，全球经济都处在放缓和下降的过程之中，具体到国内，紧缩政策下房地产和汽车这些以往的支柱产业均已呈现出不同程度的下滑。

“美联储第二轮量化宽松（QE2）结束对于全球流动性会造成很大影响。从市场上看，反映资金"水位"的黄金已经开始下跌，另一通胀指标原油近期也持续下跌，而验证信号美元出现了上涨迹象，”叶燕武认为，此次商品市场调整类似2月份，更像是打开了新一轮下跌窗口。

东证期货研究所所长林慧表示，温总理日前对于通胀的表态值得市场关注，投资者普遍认为下半年物价将有一个见顶回落的过程，因此商品下跌在情理之中。后期整体仍旧偏空，由于基本面不同，商品走势或将出现一定分化，基本面差的品种下跌幅度相对会更大。

的确，本已疲软的商品基本面，因为近期国内外一系列调控政策和利空信号的出台而更显脆弱。

上周三以来，国内外先后释放调控信号。首先，美联储确认QE2将如期结束；其后，国际能源署宣布将在一个月内向市场投放6000万桶石油；再者，中国国务院总理温家宝撰文英国《金融时报》，明确中国遏制通胀的信心，并做出物价将稳步下降的判断。

国内严控通胀的精神在新政策的出台中很快便得以落实。上周五，财政部宣布自7月1日起大幅下调成品油等商品进口关税。市场认为，此举将有效降低国内输入型通胀压力。

上海中期经琢成表示，本次美联储会议之后美元的强势上涨是商品大跌的诱因。国内一系列通胀调控措施滞后效应开始显现。而此次国内部分商品关税的下调，也令市场产生预期。加之人民币升值，后期输入型通胀压力有望下降。利空逐渐增加，令商品期价出现全线下挫的局面。

格林期货研发部负责人李永民指出，昨日农产品跌幅较大，一定程度上是受到了财政部下调商品关税这一偶发事件的冲击。可以看到，下调名单中包括棉布、帐篷等棉制品，这将使原就运行不佳的棉纺产业面临更大现货压力，郑棉期价因此大幅调整，更进一步拉动周边商品下跌。

对于商品后市，李永民认为，现阶段来看，国际上宽松的政策尚未明显扭转，国内商品短期或继续弱势，总体将保持震荡格局，节奏会有所放慢。