国际清算银行(BIS)26日发布的年度报告称,通胀从新兴市场国家波及发达国家的风险正在扩大,有必要在全球提高利率。报告同时警告,延迟推行削减预算支出的措施可能会使主权债务危机的风险提升,并使投资者对全球主要经济体的信心下降,例如美国。

加息周期料快于预期

国际清算银行在报告中指出,因原油、食品及其他商品价格暴涨,通胀已演化成全球问题,有必要紧缩全球货币政策,以控制通胀压力及防范金融风险。自2008年年底金融危机以来,欧洲央行是全球四大央行中唯一加息的央行。

报告称,一旦各国央行开始采取加息措施,步伐可能会快于此前的加息周期。此外,只要全球经济健全增长,食品和商品价格就有可能维持在高水平,甚至进一步走高。

今年年初全球食品价格曾创历史新高,G20成员国上周四在巴黎达成一致,同意通过提高农业产量、加大食品市场透明度及协调政策等措施来抑制食品价格的上涨。这显示全球政策决策者试图以非传统经济政策手段维持全球经济的增长,而近几个月全球经济增长出现放缓。

英央行应考虑紧缩

国际清算银行的报告认为,在通胀激增的环境下,通胀预期显示出目前央行长期内的信誉犹存,但是为了防止通胀进一步扩大,各国央行必须加息。

报告并称,目前的难题是,长期内通胀将继续扩大,但目前的价格走向及政策立场未能指引我们朝着正确的方向发展。此外,在高通胀的环境下,英国央行应考虑实施紧缩政策。自2009年10月以来,英国消费者物价指数的涨幅超过了英国央行2%的预期,但目前英国货币政策委员会并未采取任何措施。

美财赤问题前景不乐观

财政政策方面,国际清算银行警告主要经济体正逐步卷入债务危机即将带来的灾难性后果。报告称,相较希腊、爱尔兰和葡萄牙的债务危机,投资者对发达国家的国债市失去信心将造成更大打击。报告还称,如果美国赤字继续扩大的话,避险情绪将不再以美国国债为主导。

报告指出,目前不能盲目认为美国能轻松解决财政赤字问题,因为从以往大量背负赤字的小国家的经验来看,市场信心可能随时突然出现崩溃。

各国需力措应对失衡

国际清算银行同时提醒称,各国决策者应采取措施应对金融失衡及经常项目失衡带来的风险。因为他们将发现,一般来说,针对一种失衡的政策通常也能抑制另外一种失衡。例如,面临财政赤字的国家收紧货币政策能够同时减少过剩内需并降低金融领域风险的承受意愿,从而使上述两种失衡都得到改善。

国际清算银行在其研究中发现,与经常项目相关的风险类似于与总体资金流动相关的风险。大规模资金流入可能很快停止,甚至变为流出,从而引发危机。同样,经常项目失衡相关的净流动也可能出现类似情况,令存在大规模经常项目赤字的国家面临本币无序贬值的局面。

因此国际清算银行称,需要采取能够应对上述两种失衡的适合的宏观经济政策。此前发生的金融危机已表明,有效管理上述两种失衡带来的风险对于推动全球经济可持续增长及保持金融稳定至关重要。