近期国际油价因国际能源署（IEA）释放战略储备而大幅下挫，通过分析对比以前国际油价在释放战略储备后的表现，笔者认为后市国际油价持续下跌的可能性非常大。

一、释放战略储备暗示全球经济无法承受高油价

近期IEA表示将向市场投放6000万桶石油战略储备，以弥补由利比亚原油停产产生的供应缺口，保护世界经济脆弱的复苏势头。这是IEA第三次动用原油战略储备，而上一次是因卡特里娜飓风导致美国石油供应中断。2005年“卡特里娜”飓风导致当年9月份美国石油日产量减少357万桶至1261万桶，降幅高达17%左右，而且直到2006年5月份美国石油产量才恢复灾前水平。与此相比，虽然今年2月份以来利比亚原先每日180万桶的石油供应处于瘫痪状态，但是非OPEC成员国以及沙特等国的增产却导致今年2月份全球石油日产量高达8900万桶左右，创历史新纪录，并且之后每日产量基本维持在8830万桶水平左右。此外，美国原油商业库存以及IEA的战略储量都远高于2005年的水平，这些都表明当前全球原油供应还是比较宽松的。

近期美国经济增速放缓且失业率高达9.1%；欧元区更是深陷债务危机泥潭中；新兴市场却因通胀压力过大而主动选择加息等紧缩货币政策对实体经济降温。笔者认为，IEA没有在利比亚原油供应瘫痪以及国际油价刷新近两年半新高时释放战略储备，而是选择在全球经济增速放缓以及希腊债务危机引发市场猜想全球经济可能二次探底的情况下，这就意味着高油价已经严重阻碍了全球经济复苏，因此IEA试图通过增加市场供应打压国际油价，保证世界经济“软着陆”。IEA的举动已表明该组织对抑制高油价的决心，而且事实证明IEA完全有能力做到这一点，因此国际油价后市走弱概率非常大。

二、国际油价走弱将提振美元需求，并间接打压国际油价

当国际油价因IEA释放战略储备而出现下跌时，市场资金将会抛售以石油为首的大宗商品转而选择购买美元规避风险。CFTC最新公布的数据显示，当美元指数徘徊在历史最低区域时，美元指数的基金净多持仓量却持续增多。与此同时，数据还显示美原油基金净多持仓量却呈现持续下滑态势。由于美元指数与国际油价长期保持较高的负相关性，因此笔者认为，在基金做多美元指数且做空国际油价的操作策略下，国际油价也将因美元指数走强而扩大下跌幅度。

当前国际油价已经跌破前期调整区域，市场做空能量将会得到充分释放，因此后市加大下跌幅度的概率大增。从技术面来看，当前WTI盘面均线系统呈现空头排列，意味着国际油价处于弱势行情中。自2009年1月15日最低点到2011年5月2日的最高点作为黄金分割线，根据百分比回撤原理，笔者预计WTI油价后市或将下探至83美元左右。

总之，IEA选择在全球石油供应相对较为充足的情况下释放战略储备暗示了当前脆弱的全球经济已经无法承受高油价，这也是国际油价持续走弱的主要原因。笔者认为，WTI油价或将下探至83美元左右，此外，结合当前全球经济复苏态势以及全球石油供应增加的情况，也不排除WTI扩大跌幅下探至73美元左右的可能。