周三，受隔夜外盘大宗商品普遍上涨影响，国内期市普遍回暖，仅焦炭逆势下跌近1%。有色金属、化工品维持窄幅震荡，沪铜涨幅居前；继近期连续下挫后，农产品今日止跌企稳，白糖强势反弹近2%，豆粕亦有不错涨幅。

白糖

受到隔夜国际糖市大涨的推动，今日郑糖早盘跳空高开，盘中一度快速拉升冲高，不过拉升过程中资金减持离场迹象明显，盘中郑糖维系相对偏窄的范围震荡整理，1201与1109合约价差大幅收敛。至尾盘，1109合约收于7027元/吨，涨67点。

今天糖现货市场报价多有小幅上调，上调幅度在10-30元/吨。

国际糖市方面，一方面亚洲产区产量形势相对较好，而对应的全球最大的食糖供应体巴西产量形势却不容乐观。根据UNICA最新公布数据显示，6月下旬巴西中南部食糖产量199万吨，低于去年同期，主要受到降雨影响，榨季生产工作的推迟，将对本年度产量带来影响。另外根据巴西气象局报告，近几日巴西受到寒流影响，部分地区气温降至0摄氏度附近，且昨日巴西中南部个别城市已经出现降雪，市场上天气的担忧情绪明显上升，预计低温将持续到周末。对此我们需要综合考虑，一方面需要关注冰冻的范围，另一方面还有冰冻后天气形势。一般而言，冰冻对本年度食糖产量影响并不大，可能会将影响延迟到下一年度，不过一旦气温快速回升，糖厂入榨不及时，将导致受损甘蔗糖分流失，影响本季产量。

国内市场将于7月4日再度迎来25万吨的国储糖抛售，这会给国内糖现货市场带来一定的压力，不过根据我们对国内市场形势的评估，后期国储糖抛售在所难免，否则将难以满足市场需求。国内糖市当前形势下，同样易涨难跌，国际食糖进口成本倒挂格局扭转后，给国内市场再度带来支撑作用。操作上建议低位多单持有，盘面可能表现为近月相对偏弱，远月合约贴水进一步收敛。

棉花

中国抑制通胀决心，以及即将迎来加息的紧缩政策没有根本改变，源于希腊的欧洲债务，美国经济增速不佳等宏观面，将继续对接下来商品市场走向，形成不利的背景；而棉花消费层面，下游纱、布状况持续不佳，囤棉企业开始主动性抛售，以及近3个月来棉花消费数据客观缩减等，行业层面对棉花继续构成压制；

趋势之下，万不可盲目抄底，无论从技术面，宏观面，亦或棉花基本面，还是资金面角度。下行空间来看，关注22000-23000区间量价变化，未来下方2.1万、2万未来都有可能，过分臆断价位并不理性，同时操作层面而言，逢高沽空仍为目前较为理想的策略。

豆粕

美豆继续反弹，提振连豆粕重返涨势。美豆产区天气没有明显变化，近两日市场将关注6月30日的美国农业部的播种面积及季度库存变化。另外，受希腊将批准紧缩方案乐观情绪升温缓和国内外悲观交投情绪。且豆粕现货需求面好转为市场带来抗跌动力，预计近期连豆粕将维持震荡上行。

橡胶

日胶震荡上涨，沪胶窄幅反弹。希腊紧缩案通过的预期乐观，给国内外金融市场带来一定提振。但国内宏观经济不明朗，对橡胶形成不利影响。在加上国内车市降温、夏季轮胎生产淡季、新胶上市将继续压制沪胶价格，短期内若无明显不利天气因素出现，橡胶价格仍缺乏强劲反弹的依据。预计近期沪胶将维持震荡格局。

玉米

今日国内玉米期价较昨日略有回暖，不过仍维持低位震荡的走势。东北港口玉米市场相对平稳，大连港口玉米根据质量水平价格存在较大差异，目前主流平仓价格在2300-2310元/吨，锦州港口2280-2290元/吨，鲅鱼圈2270-2280元/吨，与昨日相比较为平稳。广东港口主流成交价格在2400-2410元/吨，与昨日相比变化不大，深圳港口玉米库存在18万吨左右(未计入进口玉米)。根据市场反映，接下来几个月南方港口平均每月都有2-3船进口玉米到货。进口船只不断到岸的消息打压国内玉米市场，在供应预期缓解情况下，市场短期市场难有好转，预计仍将维持弱势整理的走势。

强麦

拍卖和收购都反映了需求不旺的现状。据中华粮网数据中心数据显示，截至6月28日的一周，全国主要粮油批发市场三等白小麦交易均价2037元/吨，较6月中旬下跌12元/吨。大多加工企业和面粉企业均选择观望，新麦收购量有限且收购资金缺乏。

购需不旺局面将会在短期内保持，强麦弱势仍将持续。从现货价格来看，变化很小，不建议跟空小麦，可选择适量做多。