艾略特波浪理论

艾略特波浪理论以固定波状模式对价格走向进行分类。据说这些波状模式能够表示未来行情的指标与逆转。艾略特波浪理论将与行情趋势同向移动的波动称为推动波，与行情趋势反向移动的波动称为修正波。艾略特波浪理论又分别将推动波和修正波分为 5 种和 3 种主要走向，这 8 种走向组成一个完整的波动周期。

艾略特波浪理论在具体应用上具挑战性的地方在于：首先，交易者必须能够判断一个完整的波动周期的时间跨度，通常这个时间跨度可从 15 分钟至数十年不等；其次，交易者必须能够识别某个特定波动在一个完整的波动周期中所处的环境；第三，艾略特波浪理论需要运用斐波纳契反驰现象来预测未来波动周期的峰顶与谷底。

说实话，在我看来，艾略特的所谓波浪是一个永远测不准的，并且是没有任何实际意义的东西。我至今还没有遇见过一位能够将艾略特波浪理论完全解释清楚，并且运用到位的交易者或研究者。如果哪位朋友愿意不吝指教的话，宗源愿意洗耳恭听。

道琼斯理论

道琼斯理论是技术分析中最为古老的一种理论，也是影响最大的一种交易理论。道琼斯理论认为，价格能够全面反映所有的市场信息。所有市场参与者的行为，对市场行情的影响都已经体现在市场行情所展现的价格中，包括那些由不可预知的事件引发的市场行情的波动（比如上帝的旨意）也都已经被包含在市场行情所展示的整体趋势之中。技术分析的目的就在于研究价格行为，从而做出关于市场行情未来走向的结论。

道琼斯理论围绕着对股票市场的分析研究发展而来。主要研究价格平均线和三种不同幅度的波状类型，把行情波动分为主导波、辅助波和次要波。道琼斯理论的后期研究者也普遍用到斐波纳契反驰理论。

对我来说，道琼斯理论最不可接受的地方在于它把行情周期变的像钟表一样机械化，把反弛现象变成了一道精确的数学题。

作者：周宗涛、字宗源   加拿大福湃金融总裁