铜 大幅震荡铝 放量走跌

　　【外盘走势】LME期铜周二触及10月末来最高位，盘中升至4925美元的10月20日来最高水平，收盘报4699美元，涨149美元；三个月期铝跌26美元报1510美元。

　　【国内走势】沪铜主力907今日低开后大幅震荡，收盘涨430元报39360元，成交大减持仓略减。沪铜指数今日涨437点报39500点。沪铝907低开大幅震荡，收盘跌225元报12760元，成交和持仓均大增；沪铝指数今日跌304点报12794点。

　　【基本分析】LME铜库存减少4775吨至492000吨；铝库存大增100100吨至3651275吨，再度刷新历史最高纪录。LME注销仓单量增加至66700吨，占库存的比例上升至14%，对铜价形成支撑。美国商务部14日公布报告显示，美国2月份商业库存季调后月比下降1.3%至1.421万亿美元，商业销售额上升0.2%至9949亿美元。数据表明企业正在逐步控制库存水平，库存水平的下降也意味着企业资金开始流动，为未来生产打下基础。美国红皮书调查发布的最新全美零售指标也有所好转，截至4月11日当周全美连锁店销售额较3月同期增长1.9%，商业活动确实在逐步回暖。俄罗斯联合铝业公司表示，俄铝计划自4月份中旬开始削减其位于新库兹涅茨克铝冶炼厂原铝产量。俄铝于三月份时表示计划削减部分工厂原铝产能50万吨至390万吨，并可能考虑进一步削减50万吨原铝产能。由于电解铝价格的下跌，企业经营状况的艰难，国际上不少企业宣布减少电解铝产能，近期虽然铝价有所回升，但依然有企业继续进行减产，但因减产量有限，铝市过剩局面难有改变。

　　【技术分析】LME期铜上方4850美元处压力较大。沪铜907下方5日均线支撑较强。

　　【操作建议】铜、铝：短线操作。

　　(南华期货曹扬慧)

　　锌高开高走

　　【外盘走势】昨日LME市场普遍收阳，LME期锌高开高走，收报1435美元，涨幅达到3.24%。，成交放大，持仓微减。

　　【今日走势】今日沪锌主力0907高开高走，但午后的上涨动能明显弱于早盘。午后锌价略有回落，收报13125元/吨，涨幅3.06%。持仓和成交增加。

　　【基本面分析】LME库存增加1075吨，总量达到351,500吨。现货升水32.5美元/吨。长江现货价格报13100—14100元/吨，相对期货仍然升水。美国商务部表示，美国3月份零售销售意外下降，各领域零售额普遍降低，给美国经济近期出现的改善迹象蒙上了阴影。美国3月零售销售月降1.1%，经济学家预期中值为月升0.3%。 2月零售销售向上修正后为上升0.3%，1月零售销售向上修正后为上升1.9%。 3月汽车和零部件零售销售月降2.3%。不包括汽车的核心零售销售月降0.9%，经济学家预期中值为月降0.1%。国际铅锌研究小组数据显示，全球精炼锌市场1至2月过剩5.6万吨。精炼锌产量总计169.9万吨，消费量共计164.3万吨。2月产量总计85.32万吨，1月为84.60万吨。2月消费量共计85.90万吨，1月为79.24万吨。2008年同期1至2月盈余5.4万吨。该数据显示西方国家精炼锌市场过剩1.2万吨，相比2008年同期短缺3.6万吨。湖南有色决定斥资12亿对其下属企业生产的铅、锌、钨、锑和铟等五种金属实施收储。

　　【技术分析】LME锌仍有上涨动能，但短期内有回调可能；沪锌均线系统的上升通道仍然完好，

　　【操作建议】依托均线可短线操作，中长趋势仍可以偏多思路为主。

　　(南华期货张红敏)

　　天胶 沪胶下探均线后反弹

　　【今日走势】美国股市下跌，因3月美国零售销售结束两个月的涨势，削弱对经济衰退正在缓和的期望，引发股市全线下滑。道琼工业指数收跌137.63点或1.71%，报7920.18。风险厌恶情绪的升温让美元和日元双双走强，纽约尾盘欧元/美元跌0.7%至1.3269美元。沪胶主力909今日冲高回落，盘终收于15200上涨120点或0.80%，持仓增加3504手。

　　【基本面分析】1-2月，我国汽车产销146.49万辆和156.36万辆，产量同比下降1.16%，但销量增长2.70%。到一季度结束，国内汽车销量累计更是达到267.88万辆，同比增长了3.88%总体来看橡胶基本面仍然向好。但是值得关注的是，中国汽车工业协会获悉，今年前两个月国内汽车行业利润同比下降达50%，19家重点企业集团的利润降幅更高达59%。专家认为，救市政策带来的低利润小排量车的销量增长，将使国内汽车业呈现“增产不增收”的现象。随着一季度汽车销量的增长，汽车行业经过08年末季和09年首季大幅去库存化的修复过程以后可能会有所降温、回归平衡，但至少现在来看，汽车行业对于橡胶需求的拉动依然比较强劲。沪胶价格在15000的国储收胶价位可能仍将面临压力。

　　【技术分析】在15000以上沪胶存在回调整理的要求。

　　【操作建议】操作上建议在15000以上可空，回落到国储收胶为止，多头可入。

　　(南华期货 胡浩)

　　白 糖

　　大幅下挫

　　【今日走势】今日郑糖开盘后一路下行，盘中无明显回调，成交量继续萎缩，持仓有明显下降，多头获利了结出局。郑糖909开于3866，最高达3870，最低为3805，报收于3828，持仓量419912手，减少30696手。

　　【国际糖走势】尽管在印度取消白糖进口关税刺激后续买盘把糖价推高到3周来的最高点，但因美元币值忽涨忽跌，加上周边市场涨跌不一，本周二ICE糖市原糖期货价格从高位回落后小幅下跌。 当日0905期约糖价下跌7个点，收于13.25美分/磅；0907期约糖价同时下跌10个点，收于13.67美分/磅；0910期约糖价也下跌11个点，收于14.35美分/磅。

　　【基本面分析】今日全国各地报价及成交情况如下：华东销区基本持平，成交一般，华中销区报价持稳，销量一般，西南销区涨跌互现，销售情况较好，华南糖市基本持稳，成交略有回暖，北方市场大体持稳，成交乏量；广西市场基本持稳，成交有待配合，南宁现货价3630元/吨，云南市场持稳。

　　【技术分析】缩量下跌，后市振荡

　　【操作建议】日内短线

　　(南华期货张 健)

　　豆 类外强内弱，连豆上涨动能不足

　　【今日走势】今日连豆一改昨日的近弱远强格局，近月合约909高开后横盘窄幅震荡，午后开盘后探底回升，终盘以一根小阴线报收，而远月1001合约走势与近月合约相似，而终盘收出一根小阳线。A1001开盘3509，最低3495，最高3528，收盘3516，较昨日结算价上涨19个点。

　　【CBOT】受利多基本面支撑，周二CBOT大豆期货市场收高，期价升至2个半月高点，其中陈豆期价受供应紧张和强劲出口需求提振，新豆期价走高则是为了确保新年度种植面积，缓解供应压力。

　　【基本面分析】国内方面，产区油厂收购价保持平稳，哈尔滨3300元/吨，保持；集贤3160元/吨，保持；佳木斯3280元/吨，保持；齐齐哈尔3240元/吨，保持。国际方面， 4月14日周二早晨， NOPA公布了3月份大豆压榨数据。当月美国大豆压榨量为1.373亿蒲式耳，较上月增加858.9万蒲式耳，低于分析师预测的1.384亿蒲式耳平均值(预估区间为1.37-1.41亿蒲式耳)；当月美豆油库存预计为25.93亿磅，较上月增加9159.3万磅，高于分析师预测的25.66亿磅平均值。近期因受益于阿根廷大豆出口的不确定性和中国需求的强劲，美豆期价不断攀升，而中西部个别地方玉米播种机会延长至下周减少了市场担忧原玉米种植地转种大豆的担忧，亦给美豆期价以支撑。在美豆不断走高的情况下，国内近月连豆走势平平，而远月合约虽紧密跟随外盘走势，但涨幅趋弱。后市重点关注1001合约，同时豆油仍还有做多机会，可逢低少量介入多单。

　　【技术分析】1001期价受均线系统支撑，短线还有上涨空间，目标位为3580。

　　【操作建议】短线思路操作，1001合约可逢低少量入多。(南华期货黄银燕)

　　强麦小幅回落

　　【今日走势】今日早盘小麦主力909开盘之后快速上拉,最高至2175,之后振荡回落,直到收盘,最终909小麦收于2162，较昨日收盘价收低3个点，日增仓6544手。

　　【CBOT】美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周二收低,因美国春麦种植天气改善,明尼阿波利斯谷物交易所(MGEX)春麦价格下滑,拖累此间市场。CBOT-5月小麦期货合约WK9收低1美分,收报每蒲式耳5.22美元。MGEX-5月小麦期货MWK9跌8-1/2美分,报6.31-1/2美元。美国农业部表示,42%的美国冬麦等级为优良,低于一周前的43%和一年前的47%。小麦期货预估成交量为98,442口。

　　【基本面】受主产区冬小麦干旱影响，今年2至3月份，用粮企业小麦采购力度加大，政府托市麦拍卖成交量连续保持在100-166万吨，此期间进行的7次竞价交易会，共成交小麦963万吨。而这些前期购买的托市麦近日开始陆续到由于粮库储备小麦前期大多尚未轮换出库，而新季小麦收获季节即将临近，为准备今年新麦收购库容、资金，有关粮库小麦轮换步伐将会明显加快，小麦购销市场短期供应量趋于增加。

　　【技术分析】今日小麦小幅回落，预计未来一段时期小麦价格仍将高位波动， 909小麦价格区间大致在2100-2200之间。

　　【操作建议】逢高逐步建空。

　　(南华期货郑施红)

　　玉米

　　弱势整理

　　【今日走势】今日连玉米低开后呈横盘震荡整理走势，成交量再次萎缩，处于低位，持仓也小幅减少。主力合约0909以1684开盘，收于1685点，较上一交易日结算价下跌4点，总持仓减少2286手。

　　【CBOT】周二CBOT玉米期货市场收高，依靠大豆上涨支撑，玉米期价得以守住盘初涨幅。5月玉米收盘394.25美分，上涨6.75美分；7月玉米收盘403.5美分，上涨6.25美分；12月玉米收盘424.75美分，上涨5.5美分。分析师称，隔夜电子盘交易确立低点之后，今日空头回补帮助玉米市场进一步反弹。一交易商表示，盘初投机买盘促使部分空头止损，但因冲击400美分高位时受阻，引发少量获利了结。市场仍在维持横盘整理，大豆连续上涨也避免了玉米期价深跌，不过近月玉米合约在400美分上方的涨势始终无法稳固，农民抛售是压力来源。玉米“不上不下”的处境和原油市场十分相似，400美分/蒲和50美元/桶是近月玉米、原油期价波动中轴。

　　【基本面分析】目前后市政策走向是影响后期玉米价格的关键因素。今年以来饲料消费一直低于去年同期，抑制了玉米的涨势，不过3月份以来生猪饲料已开始回升，后期玉米上涨仍有想像空间。今日二等黄玉米各地现货市场价格，山东德州出库价1500元/吨；锦州港口平舱价1660元/吨；大连港口平舱价1660元/吨；上海到站价1680元/吨；长春出库价1550元/吨，广州港口成交价1700。

　　【技术分析】主力909合约期价维持窄幅震荡整理，交易量维持低位，估计短期内维持盘整走势。

　　【操作建议】多单继续持有

　　(南华期货王成)

　　PTA强劲涨势动能何在

　　【今日走势】今日PTA909开于6682，最终收于6904，较上一交易日上涨266，日内最高至6904，最低至6682，日均价较上一交易日上升202，总计成交303268手，持仓量为80766手，较上一交易日增加12480。

　　【基本面分析】

　　上周五:原油方面,WTI原油主力合约收于49.41美元/桶，较上一交易日下跌0.64；Brent原油主力合约收于51.96美元/桶，较上一交易日下跌0.18；日本石脑油日均价为460美元/桶，较上一交易日下跌10；FOB韩国MX日均价为722美元/桶，较上一交易日下跌2；FOB韩国PX日均价为1009美元/桶，较上一交易日下跌2。

　　今日:受期货涨停影响，PTA市场延续涨势，卖家基本封盘，出货较少，内盘商谈成交至7000-7100元/吨左右，外盘个别商谈在860美元/吨，因卖家惜售，无明确成交听闻。

　　午后MEG市场涨势较猛，内盘主流商谈在4300-4350元/吨；外盘实盘出货价在540美元/吨左右，买家询盘较多。

　　聚酯方面，在原料价格之下之下,聚酯市场行情明显好转,价格有100-200元不等的涨势,厂家产销也普遍较好。

　　【总评】在PTA现货偏紧及原料前期涨势较PTA期价普遍不足之下，致使PTA现货厂商补涨意向强烈，在期现互动之下，今日PTA期价继续反弹回涨，尾盘更是封于涨停，从原料走势来看，油价继续走软，PX价格小幅走弱；下游目前基本上处于成本带动行情之下，而在原料没有明显利好冲击之下，目前的PTA涨势可以说炒作气氛占比重较大，在原料成本没有跟上之下，略有超涨趋势。

　　【操作建议】多头谨慎持仓，注意仓位变化

　　(南华期货赵昂扬)

　　今日南华商品期货综合指数小幅上涨。南华商品期货综合指数收于1601.27点，上涨14.28点，南华工业品指数收于1601.27点，上涨32.02点，南华农产品指数收于上涨923.90点，上涨3.75点。

　　除铝外，今日工业品全线上涨，铜、橡胶的涨幅较大，南华工业品指数上涨14.28点。沪铜早盘小幅高开后震荡走高，午盘有所回落，但尾盘空头明显减仓，使得期价回升收涨。市场交投活跃，持仓小幅减少。主力907合约收39360元，上涨430元。904合约进入交割，交割后的现货市场状况知道关注；而LME库存继续减少，注销仓单占比增至13%以上，这仍对铜价构成支撑。今日沪铜在5日均线处获得支撑，呈现震荡上行，短线将继续测试40000一线压力，预计维持高位震荡格局。

　　今日农产品涨跌互见，豆粕、玉米、棉花和白糖小幅下挫，油脂类全线上涨，南华农产品上涨3.75点。郑糖主力909合约震荡下调，收一中阴K线，国内方面，批发市场出现震荡回落的走势，本周到期交收的09043合同收市价为3616元，受此影响今日主产区各地的现货报价基本以持稳为主，上午各地现货成交一般偏淡，白糖主力909合约对前期高点无法进行突破而重新陷入整理，今日下调受3800元/吨，也在20日均线处暂时获得支撑。

　　周边商品做多气氛浓厚也支撑买盘持有信心。市场预期国际现货报价高企将会继续传导到国内，大宗商品维持上涨走势。

 

 

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