一、行情回顾

期货方面：

受美股收高等消息影响，周五沪深 300 指数小幅高开，煤炭、地产、有色金属等权重板块充当做多主力，水泥、电子信息等题材板块集体活跃，指数早盘窄幅震荡，上攻有压力下调有支撑，多空相对均衡，临近午盘，指数在券商、石油等权重板块的快速拉升下走高，午后指数一度在煤炭、地产等权重板块拉动下震荡上升，但上冲到年线附近受压回落，随后横盘整理小幅下行，截至收盘，沪深 300指数报 3049.75点，上涨 5.66点，成交 726亿元，较上一交易日有所减少。

沪深 300 期指合约全日跟随标的指数呈现冲高回落走势，四支合约全部小幅收涨。其中主力合约 IF1107 小幅高开后窄幅震荡，近 11 点钟在现货市场强势拉伸升的带动快速上攻，午后复盘继续上行，但在前期高点附近遇阻回落，尾盘加速下跌，终盘报收十字星。截至收盘， IF1107 合约报 3049.6点，微涨 3.8点，成交较上一交易日有所缩量，持仓大幅减少 1435手至 27969手。主力合约最低贴水近 5点，期现价差大幅收敛，上一交易日开仓的期现套利仓单盘中出现较好的平仓获利机会。

二、消息面  

1、6 月百城住宅均价环比 5 月上涨 0.41%

7月 1日，中国指数研究院发布的百城价格指数报告显示，6月份全国 100个城市住宅平均价格为 8856元/平方米，环比 5月上涨 0.41%。其中，75个城市价格上涨，25个城市下跌。环比涨跌幅在1%以内的城市数量共有73个。 与去年6月同比平均价格上涨5.19%， 其中34个城市涨幅介于5%-10%之间，28个城市涨幅在 5%以内，9个城市住宅价格同比下跌，跌幅皆在 5%以内。

2、6 月份中国非制造业商务活动指数为 57.0%

中国物流与采购联合会 3 日上午 9 时发布的数据显示，6 月份中国非制造业商务活动指数为57.0%，比上月回落 4.9个百分点。虽然从 4月份以来连续有所回落，但目前指数水平仍说明中国非制造业继续保持较快增长。保障性住房建设加速推进，带动房屋及土木工程建筑业高位攀升。

3、保险机构可作为特殊机构客户入市

保监会近日召开专题会议，就保险机构改变拥有专用交易席位现状，推行以证券公司为主的交易结算模式向业界征求意见。随着保险机构证券投资需求的日益增长，近期，有证券公司尝试将保险机构作为特殊机构客户，向其提供证券经纪业务相关服务，积极探索按照市场各方的基本功能定位，建立保险资金投资资本市场的长效机制。

三、投资策略

IF1107方向：多

波动区间：3035-3086

制造业和非制造业 PMI 环比大幅下降，表明经济增速减缓明显，这使得后市紧缩措施出台更加审慎，紧缩调控开始进入尾声。从技术上看，现指现在贴着 BOII上轨运行，并且随着上轨重心逐渐抬高，另外整个外部市场近期氛围较好，内部紧缩担忧降低，股指有望维持震荡攀升态势。操作上，盘中逢低多单介入。