上周（6.27-7.1）内外盘波动加大。郑糖收于6788，周涨96或1.43%；原糖收于27.25，周涨1.25或4.81%。巴西进口折算价达到7600，抛储暂未兑现，郑糖完成6600一线调整。本周糖价继续谨慎上行观点。

国内消费旺季全面启动；关注巴西甘蔗调查结果以及糖产量最新预估。

原糖自5月低点以来，连续8周上涨；郑糖累计涨幅也达到10%。强于整体市场，系统性风险加大。本周上行会更加谨慎。

我们依然看好夏季消费行情的同时，兼顾整体市场环境，保持6月报（《中证期货2011年度6月白糖投资策略报告 敏感期消费升温，糖价震荡上行》）中，糖价在6月小步上行的观点。

今日原糖休市，多头或借此给空头最后一击。操作上，前期有介入多单，可续持。

（中证期货 王聪颖）

板块操作建议：

品种 观点 操作建议

SR1201 多 前期有介入多单，可续持