走势回顾

昨日，CF1201冲高回落，收长上影小阳。开盘22260点，最高22830点，最低22260点，收盘22480点，涨125点，涨幅0.56%。共成交约139万手，增加约5万手。持仓量412702手，增仓52980手。据前20名会员持仓，1201合约多头减14174手至109973手；空头增19142手至132858手。净空22885手，比上日净空增5073手。

国内现货市场：中国棉花价格指数（CCIndex328）为23754元/吨（-173）；中国进口棉价格指数（FC Index M）为165.44（-1.23）。进口成本按1%关税价27173元/吨，按滑准税价格27550元/吨。2011年7月棉花进出口关税汇率为1美元＝6.4796元人民币。撮合市场放量增仓，弱势震荡。共成交16240吨，比上一交易日增加7940吨，累计订货量为76640吨，增加726吨。主力MA1108合同平均价22646元，跌113元。

仓单方面：交易所注册仓单为500张，较上一交易日增加22张，有效预报为365张。

下游纱线报价：KC32S报30725（-0），JC40S报37900（-220）。

外围市场：昨日美棉休市一天。

基本面分析

国内方面，国务院副总理王岐山强调要采取措施缓解小企业融资难的问题，提高重视度，全面提高对小企业的金融服务水平。国际方面，希腊将在7月15日前得到120亿欧元的援助贷款，或帮助希腊暂逃一劫，第二轮援助或将在9月出台，计划待定。近几日美国南方大部将有降雨，德克萨斯州西北部及东部将有降雨，对缓解棉花旱情有利。

总体评述

昨日CF1201合约由于大宗商品集体上扬也出现小幅反弹并回补了之前留下的跳空缺口，但是棉花基本面非常疲弱，相对其他品种来说反弹力度很小。由于现货市场仍然一片悲观，期棉较难出现大涨行情。目前仍处下跌通道，可采取逢高沽空策略。

操作建议

CF1201合约昨日多空大幅增仓，震荡将剧烈。不建议追多，关注22800附近压力，逢高沽空为宜。