铜 高位震荡铝 小幅走低

　　【外盘走势】LME期铜周三升至近六个月高位，盘中初级4824美元，接近周二创下的4925美元的六个月高位，收盘报4819美元，涨120美元；三个月期铝涨5美元报1515美元。

　　【国内走势】沪铜主力907今日高位震荡，收盘涨1240元报40290元，成交和持仓均大减。沪铜指数今日涨1177点报40399点。沪铝907低开后震荡，收盘跌20元报12810元，成交和持仓均大增；沪铝指数今日跌51点报12841点。

　　【基本分析】LME铜库存减少11600吨至480400吨；铝库存大增15600吨至3666875吨，再度刷新历史最高纪录。LME铜注销仓单量小幅减少至57525吨，占库存的比例降至11.97%。中国国家统计局发布了中国第一季度经济运行数据。数据显示中国第一季度GDP同比增长6.1%，为1999年第四季度以来最低增幅，增幅比上年同期回落4.5个百分点。在GDP增速中，最终消费对GDP的贡献为4.3%，投资拉动的增长为2%，而出口对GDP的拉动为-0.2%。GDP增速的放缓受出口下滑的影响较大。据统计，第一季度我国对外贸易大幅下降，进出口总额4287亿美元，同比下降24.9%；其中出口2455亿美元，同比下降19.7%，进口1832亿美元，下降30.9%。数据表明受国际金融危机影响，我国经济增速明显放缓，但是放缓的速度有所下降，这是一个好兆头，说明我国经济正逐步走出低谷。中国有色工业协会负责人日前表示，预计今年国内精炼铜产量将超过400万吨，同比增长6%左右。由于国内进口的大幅增加以及消费需求的疲弱，我们预计后期国内铜市会出现供应压力。

　　【技术分析】LME期铜上方4850美元处压力较大。沪铜907下一步多空争夺的焦点在40300元位置。

　　【操作建议】铜、铝：短线操作。(南华期货曹扬慧)

　　锌尾盘涨停

　　【外盘走势】昨日LME市场普遍大涨，虽美国原油以及黄金价格走势偏弱。LME期锌高开高走，收报1516美元，涨幅达到5.57%。，成交微减。

　　【今日走势】今日沪锌主力0907跳空高开，全天高开高走，尾盘收报涨停，较上一个交易日涨650元，成交萎缩，持仓增加。

　　【基本面分析】LME库存减少2375吨，总量达到349,125吨。现货升水32.5美元/吨。长江现货价格报13700—14700元/吨，相对期货仍然升水。纽约联储发布的制造业调查数据显示，纽约4月制造条件恶化，但下降速度月比大幅减弱。4月制造业指数上升24点至-14.65点，新订单指数由-44.76改善至-3.88，发货指数由26.66改善至-1.79。就业指数也有所改善，但幅度不如其他次指标。美国3月份工业产值连续第5个月下降。3月工业产值月降1.5%年降12.8%，经济学家预期中值为月降0.6%。制造业产值月降1.7%，汽车和零售的产值月升1.5%年降34.5%。美国劳工部数据显示，3月份美国物价指数CPI年率出现半个多世纪以来的首次下降，月降0.1%年降0.4%，经济学家预期中值为月升0.1%年降0.1%。专业机构易贸资讯对全国36家累计产能达391万吨/年的锌冶炼企业最新调研显示，3月份,以上企业总产量为23.8万吨，总开工率为72.9%，与2月相比达到两位数增长，增长率为10.1%。

　　【技术分析】LME锌仍有上涨动能，但短期内有回调可能；沪锌均线系统的上升通道仍然完好，

　　【操作建议】多单可继续持有，但不建议追涨。

　　天胶

　　沪胶稳步上扬

　　【今日走势】美国周三公布的数据显示,美国3月消费者物价下跌,创近54年来最大跌幅，工业生产进一步下降,数据突显经济衰退的严峻程度。但其他数据显示纽约州4月制造业活动萎缩幅度下降,全国房屋建筑商信心跳升,暗示经济急速下滑态势可能在放缓。沪胶主力909今日走高，盘终收于15680上涨635点或4.22%，持仓增加13424手。

　　【基本面分析】美国上周原油库存增幅远高于预期，导致油价回吐涨幅，最终收低。油价盘中最高触及50.79美元/桶，最低下探至48.91美元/桶，下跌16美分，跌幅0.32%，收报49.25美元/桶。美联储周三公布的褐皮书显示，美国部分地区的经济下滑步伐可能正开始放缓。在报告覆盖的12个地区中，有5个地区显示出一些乐观迹象，这些地区部分行业的活动开始企稳。国内现货市场收市后市场询盘不活跃，个别中小企业买入现货，而大企业继续等待回调买入机会。青岛市场价格继续倒挂海外近60-80美元/吨。后市橡胶供应的不确定性在于，随着价格的逐渐上行，三大产胶国政府年初实施的对橡胶的出口配额的管制政策可能会开始松动。如果后市胶价继续维持相对高位的话，随着橡胶供应季节的到来，不排除东南亚产胶国增加橡胶出口，届时沪胶价格可能面临更大的压力。因此后市需要关注东南亚产胶国的动态，并且注意胶价回调的风险。

　　【技术分析】沪胶已经接近布林通道的上轨，短期内不宜追高

　　【操作建议】泰国假期过后，橡胶供应将恢复正常，而产胶国可能放松配额限制的可能也是后市的重要影响因素，因此短期内不宜追高。但国储收胶价位构成支撑。短期内高抛低吸。

　　(南华期货 胡浩)

　　PTA

　　现货趋紧及PX价格上扬继续助推期价

　　【今日走势】今日PTA909开于6966，最终收于7188，较上一交易日上涨348，日内最高至7210，最低至6954，日均价较上一交易日上升284，总计成交310682手，持仓量为91244手，较上一交易日增加10478。

　　【基本面分析】

　　上周五:原油方面,WTI原油主力合约收于49.21美元/桶，较上一交易日下跌0.2；Brent原油主力合约收于51.79美元/桶，较上一交易日下跌0.17；日本石脑油日均价为462美元/桶，较上一交易日上涨2；FOB韩国MX日均价为728美元/桶，较上一交易日上涨6；FOB韩国PX日均价为1034美元/桶，较上一交易日上涨25。

　　今日: PTA市场延续较为强势的上涨局面，卖家基本封盘惜售，内盘个别报价在7350-7400元/吨，商谈升至7300-7350元/吨左右，上午外盘个别出货意向在890-900美元/吨，午后均封盘无明确商谈听闻。

　　午后MEG市场延续强势涨势，内盘主流商谈在4400元/吨及以上水平；外盘个别保税商谈在560-570美元/吨左右。

　　聚酯方面，今日聚酯市场继续普遍看涨,市场气氛良好,下游询盘意向增大。

　　消息面:

　　埃克森美孚5月PX亚洲合同倡导出台，为1040美元/吨(CFR，L/C 90天)，比4月报价上涨120美元/吨。

　　新日石计划在5月份将其一套PX装置停车检修，检修时间为45天左右。该装置位于日本大分，产能为42万吨/年。

　　【总评】在原料PX价格强劲反弹，埃克森美孚出台5月倡导价及新日石对PX装置停车检修，增加了市场对后期原料的看涨预期，加之PTA本身现货面趋势，今日期价继续强劲显强；而原料目前仍显弱，昨日EIA库存报告原油库存大幅增加560，远超出市场预期的120万桶，致使油价继续下跌，后在股指上升之下略有回补。整体来看，PTA连续的强劲涨势略有超涨迹象，操作上关注PX走势变化。

　　【操作建议】多头谨慎持仓，注意仓位变化

　　(南华期货赵昂扬)

　　聚乙烯

　　两大石化降价挂牌期市多空争夺

　　【今日走势】今日聚乙烯主力907高开后横盘震荡整理，日内交投区间主要在9350-9450，多空分歧，势均力敌。尽管多头积极抵抗，但从聚乙烯市场的历来走势来看，一旦出现回软将会持续一小段时间，逆势而为难持久。今日中石油和中石化降价挂牌，增加了后市期价下滑的可能性，前期多单可获利离场。主力合约0907开于9300，收于9420，最高9520，最低9280，收涨230，成交827570手，持仓157004手，日增仓15080。

　　【基本面分析】华北LLDPE市场今日价格略显混乱，总体与昨日差距不大。市场货源不多，成交一般，商家仍在积极出货。齐鲁化工城PE市场早间商家多观望为主，中石化上海/广州均已挂牌，商家多等待中石化北京/中油华北挂牌价格，早间报价混乱下行，成交气氛较差。7042报9320元/吨。中原LLDPE市场报价持稳，上午成交尚可。7050报9400元/吨左右。华东LLDPE市场价格与昨日无异。石化挂牌价产生积极的指导作用，市场开始稳定，成交略有增加。余姚PE市场出现企稳，挂牌价产生积极指导意义，早间报价一度混乱的局面也有好转，成交略有增加，但观望者仍然较多。7042报9500元/吨。华南LLDPE市场今日价格大幅下滑至石化挂牌价附近。下游询盘暂未转好，中间商仍在观望。广州PE市场今日市场价格基本维持在挂牌价格附近，成交未有明显好转迹象，中间商/下游依然观望为主。7042报9500元/吨。

　　【技术分析】从布林通道来看，价格运行靠近上轨线，开口扩大；扩大震荡空间，15分钟走势图虽然较前期震荡，但多头格局并未完全被打破，但形态走坏。

　　【操作建议】空单谨持(南华期货史明珠)

　　燃料 油

　　价格重心继续上移

　　【今日走势】今日燃油907开于3537，最终收于3542，较上一交易日上涨68，日内最高至3569，最低至3502，日均价较上一交易日上升67，总计成交783692手，持仓量为225250手，较上一交易日增加23180。

　　【国际原油】经过之前两个交易日的大幅回撤之后，油价今日在逢低买盘的推动下出现反弹，盘中一度突破5和10日均线，但EIA公布的美国上周原油库存增幅远高于预期，导致油价回吐涨幅，最终收低。总体来看，原油依旧在前期高点(54.66美元)和低点(47.26美元)组成的宽幅区间内振荡，如果基本面没有出现重大消息，这一趋势仍可能在短期内延续。EIA周三数据显示，原油库存进一步增加，超过预期，达到1990年9月来最高水准，因需求依然疲软，且炼厂放慢生产。截至4月10日当周，美国原油库存增加560万桶至3.667亿桶，为1990年9月21日当周来最高，当时为3.674亿桶。美国汽油库存减少90万桶至2.165亿桶，预估为减少40万桶。美国一周馏分油库存减少120万桶至1.396亿桶，预估为减少80万桶。

　　【基本面分析】石油输出国组织欧佩克(OPEC)周三发表的月度石油市场报告显示，由于全球经济成长持续减速令消费受到削弱，世界石油需求的萎缩速度正在超过先前的预期。2009年全球每日石油需求将下降137万桶，至平均8420万桶。其先前的预测是每日需求将下降101万桶。经济合作与发展组织(OECD)中的发达国家需求降幅最大，但全球经济下滑也抑制了此前需求增长迅速的发展中国家如中国和印度。

　　【技术分析】技术上看，期价处于上升通道，但上触压力线

　　【操作建议】日内交易(南华期货卢惠丽)

　　白 糖

　　振荡下行

　　【今日走势】今日郑糖小幅低开，早盘一路振荡下行，午后开始有所回升，全天收于小阴星，成交量维持低位。郑糖909开于3830，最高达3845，最低为3798，报收于3825，持仓量437602手，增加7690手。

　　【国际糖走势】由于食糖市场缺乏基本面消息配合技术走势，加上原油等周边市场也没能给糖市提供上涨动力，本周三ICE糖市原糖期货价格继续小幅下跌。当日0905期约糖价下跌11个点，收于13.14美分/磅；0907期约糖价同时下跌11个点，收于13.56美分/磅；0910期约糖价也下跌4个点，收于14.31美分/磅。

　　【基本面分析】今日全国各地报价及成交情况如下：华东销区稳中有跌，成交清淡，华中销区报价涨跌互现，销量一般，西南销区稳中见跌，市场观望，华南糖市持稳，成交显淡，北方市场或稳或跌，成交乏量；广西市场略有回落，成交显淡，南宁现货价3630元/吨，云南市场小幅下跌。

　　【技术分析】缩量下跌，后市振荡

　　【操作建议】日内短线

　　(南华期货张 健)

　　钢 材

　　增仓上行

　　【今日走势】今日螺纹钢0909合约开于3582，开盘后在资金的推动下强势上扬，3630附近承压回落，后维持震荡态势，明显3600处压力较大，最终收于3596，上涨30点，成交250464手，持仓为169328手，增加17832手。

　　线材0909合约走势与螺纹钢相似，但多头相对更为强势，最终收于3479，上涨51点，成交19690手，持仓31384手，增加3444手。

　　【基本面信息】(1)国家统计局数据显示，一季度国内生产总值65745亿元，按可比价格计算，同比增长6.1%，比上年同期回落4.5个百分点。其中，第一产业增加值4700亿元，增长3.5%；第二产业增加值31968亿元，增长5.3%；第三产业增加值29077亿元，增长7.4%。居民消费价格同比下降0.6%(3月份同比下降1.2%，环比下降0.3%)。全社会固定资产投资28129亿元，同比增长28.8%，比上年同期加快4.2个百分点。该数据符合之前预期，因此市场反应不大。从数据来看，当前我国经济仍处在调整当中，但固定资产投资数据向好，一定程度上对钢价构成利好。(2)据日本《产经新闻》(Sankei Shimbun)的报道，日本主要的钢铁企业与铁矿石供应商的2009年价格谈判中，日方可能会接受30%的铁矿石价格降幅，这与我国的预期差距较大，如果真如此，那么钢材的生产成本将被迫抬高。(3)建筑钢材现货价格稳中有涨，对期价形成一定的支撑。

　　【技术分析】从30分钟K线图来看，螺纹钢0909试探3600一线，维持震荡上行态势。

　　【操作建议】多单可继续持有。

　　今日南华商品期货综合指数小幅上涨。南华商品期货综合指数收于1250.45点，上涨11.22点，南华工业品指数收于1613.51点，上涨12.24点，南华农产品指数收于925.28点，上涨1.37点。

　　今日工业品全线上涨，锌、铜和橡胶的涨幅较大，南华工业品指数上涨12.24点。沪铜今日主力合约7月大幅高开1330元/吨，开盘价40690元/吨开盘，开盘后沪铜短暂冲高后回落，盘中最高冲至40980元/吨，最低探至40050元/吨，尾市有所振荡以40400元/吨报收。沪铜今日高开并越过前期高点，但40000以上压力已经显现出来，不建议再追高。

　　今日农产品涨跌互见，白糖、强麦和大豆小幅下挫，油脂类小幅上涨，南华农产品指数上涨1.37点。4月14日预估的阿根廷2009年的大豆产量可能下滑至4000万吨，比2008年的4670万吨少了670万吨。但据布宜诺斯艾利斯谷物交易所周三(4月15日)表示，阿根廷2008/09年度大豆产量料降至3,700万吨，因干旱天气损及单产，交易所上次预估为3,940万吨。若2009年阿根廷大豆产量为3,700万吨，将是2004/05年度以来最低水准，当年大豆产量为3,970万吨。供求状况的失衡是目前推动大豆涨势的关键因素。库存减少阿根廷产量减少相应的提高了对美豆供应的依赖。大豆1001的价格重心继续往上移，保持中长线做多的思路不变。

　　最新公布的美国房屋建筑商信心指数大涨并创去年10月以来新高对市场的提振作用较明显，表明市场信心得到一定的恢复。大宗商品仍有上涨空间。

 

 

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