自6月末以来，巴西中南部主产区食糖同比减产的消息刺激国际糖价飙升，ICE原糖7月合约在摘牌之际突破了30美分，创出年内新高。郑糖也结束调整重新回升，主力1201合约接连突破6800元、6900元，目前准备挑战7000元关口。外糖持续上涨大幅推高进口成本，前期糖价内高外低的局面彻底反转，外糖成本由5月时的不足6000元一举上涨到7200元、7300元，进口优势丧失殆尽，估计9月份以后进口糖数量或会下降。

由于本年度国内食糖减产，出现供应缺口的可能性较大，增加进口是弥补缺口、满足需求的重要手段，所以近来国内外糖价走势的相关性较强，外盘上涨是推动国内糖价走高的主要力量。

另外，政策抛储也是增加供给的重要手段。自进入2010/2011年度以来，到7月上旬共抛储食糖126万吨，比上年同期的132万吨略低。并且，本年度抛储的平均成交价为6800元左右，而2009/2010年度的抛储均价只有5000元。因此，无论从满足需求或是从平抑价格的角度考虑，都应该继续加大抛储力度。

5月起国内食糖销售有所好转，6月份单月销量保持在百万吨以上。销售旺季来临对于糖价起到了支撑作用。尽管当前买卖双方对于未来糖价走势存在分歧，但现货价格持续数月坚挺对于买涨不买跌的需求方心理来说还是起到一定的积极作用。回想5月末抛储力度达到空前的25万吨，成交均价为6845元，较前一次（2月末）抛储价格低579元，也比当时广西现货报价低250元左右。但现货商不为所动，现货报价坚挺，7100元的报价持续至今，加上外盘止跌回升，这些都是推动6月份以来郑糖反弹的原因。

目前国内食糖工业库存仍是五年来同期最低水平，供需前景不乐观，政策抛储及进口外糖都是满足需求的重要手段。由于前几年收储的食糖早已抛出，所以国家库存在很大程度上也需要通过进口来补充，外盘的表现对于国内市场的影响还会相当显著。

尽管近来国际各大权威机构维持2010/2011年度全球食糖供应过剩的预期，但巴西中南部主产区4—6月开榨以来同比减产严重还是成为多头反攻的有力武器。希腊债务危机缓解，原油价格止跌走稳，加之美元回落，这些因素对于食糖价格也有支持。但全球经济形势尚未明显好转，美国又面临8月债务违约风险，市场环境依然危机四伏。况且，全球性食糖转入过剩的趋势为多数人所认同，当前糖价已有超买之虞，国际原糖能否突破30美分尚难预料。7月初巴西官方将就今年食糖产量做出新的预测，若调整幅度较大则会对市场造成显著冲击。需要注意的是，巴西主产区的榨季要持续到10月前后，如果天气条件没有明显改善，那么最终的食糖产量还将减少，所以公布减产预测是短期利多出尽还是将延续炒作难以确定，投资者在交易时要保持适度灵活性。

近日糖市题材密集，抛储结果将反映市场实际需求，而巴西对估产数据的调整更是影响全球糖价的重要因素。ICE原糖突破30美分及郑糖来年合约重归7000元之上是糖价行情反弹的重要标志。